Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[23.01.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

Ќа внутреннем денежном рынке сохран€етс€ благопри€тный уровень рублевой ликвидности. —умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 23 €нвар€ составила 1 012,0 млрд. руб., что на 0,19% выше предыдущего значени€. Ќа рынке межбанковских кредитов также цар€т положительные настроени€. —тавки по однодневным кредитам колебались вчера в диапазоне 2-4% годовых, а средневзвешенна€ ставка Miacr по итогам вчерашнего дн€ составила 3,19% годовых. Ќесмотр€ на то, что уровень средневзвешенной ставки относительно предыдущего дн€ вырос на 88 п.п., данное значение мы считаем вполне комфортным.

ѕодтверждением спокойстви€ на денежном рынке могут служить небольшие объемы заимствований посредством операций –≈ѕќ. ќбщий объем заключенных сделок по итогам аукционов –≈ѕќ с Ѕанком –оссии составил вчера 102,17 млн. руб. ќптимистичные перспективы российского денежного рынка отметил в своем выступлении зампред ÷ентробанка  онстантин  орищенко. ѕо словам чиновника, в случае ухудшени€ ситуации с ликвидностью, ÷ентробанк обладает полным набором инструментов рефинансировани€, более того, в завершающей стадии разработки наход€тс€ документы по размещению остатков бюджетных средств на депозитах коммерческих банков. ¬опрос по конвертации средств —табфонда на открытом рынке пока остаетс€ открытым. " ак ћинфин скажет, так и будем делать" - заключил г-н  орищенко.

¬алютный рынок

“екуща€ недел€ надолго запомнитс€ игрокам мирового финансового сообщества. ѕосле обвального падени€ практически на всех финансовых площадках инвесторы ощутили поддержку со стороны ‘едеральной резервной системы —Ўј. ¬ течение прошедшего дн€ волатильность на мировом валютном рынке повысилась в разы. ѕосле нескольких дней роста доллара по отношению к основным валютам, решение ‘–— по ставкам изменило расклад сил. EUR/USD начала расти, и под закрытие торгов остановилась на отметке 1.4639. ћежду тем, после некоторого снижени€ курс иены сумел все же восстановить свои завоеванные ранее торговые позиции к высокодоходным валютам. ќсновной новостью ушедшего дн€ стало неожиданное решение ‘едеральной резервной системы —Ўј понизить ставку федерального финансировани€, причем сразу на 75 базисных пунктов до 3,50 процента годовых, что стало самым низким уровнем стоимости заемных средств с сент€бр€ 2005г. ¬ попытке успокоить инвесторов, второй день распродающих активы в ожидании спада крупнейшей экономики мира, американский ÷ентробанк также понизил учетную ставку на 75 базисных пунктов до 4,00 процента годовых. ‘–— объ€снила свои действи€ ухудшением прогноза состо€ни€ экономики и ростом рисков ее замедлени€, пообещав следить за развитием ситуации и принимать своевременные решени€ дл€ противодействи€ экономическим рискам. Ќа этот раз главы  омитета решили действовать на опережение, поскольку волна панических настроений стала охватывать и развивающиес€ рынки. ƒействительно, эффект “домино” в разных секторах финансового рынка мог привести не только к сдуванию образовавшегос€ пузыр€, но и оказать значительный урон реальному сектору мировой экономики в дальнейшем. ¬ этом случае, действи€ ‘–— оказались холодным душем дл€ многих инвесторов, которые стали поддаватьс€ всеобщим негативным настроени€м. ѕо всей видимости, перва€ волна массовых продаж была остановлена грамотными действи€ми ‘–—, однако насколько продолжительным будет эффект от снижени€ ставки пока остаетс€ неизвестным. ¬едь на фоне выше перечисленных плюсов внезапного снижени€ ставки есть и обратна€ сторона медали. –ешительные действи€  омитета говор€т о том, что существует реальна€ угроза широкомасштабной рецессии. ѕо мнению ‘–—, услови€ на более широком финансовом рынке продолжили ухудшатьс€, а значит кредитование дл€ некоторых компаний и домашних хоз€йств ужесточились еще сильнее. ƒанный фактор означает, что в ближайшее врем€ определ€ющими дл€ валютного рынка станут экономические факторы, которые позвол€т оценить реальные угрозы рецессии.

–ынок облигаций

Ќаст роени€ участников долгового рынка на фоне паники на международных рынках были подвержены фиксационным настроени€м, в течение торгового дн€ инвесторы предпочитали продавать высоколиквидные выпуски, как на государственном рынке займов, так и на вторичном корпоративном долговом рынке. Ќапомним, что проблем с рублевой ликвидностью в –оссии пока не предвидитс€, ставки на денежном рынке хоть и подросли, но все равно наход€тс€ на достаточно низких уровн€х, объемы пр€мого –≈ѕќ с банком –оссии не превысили 103 млн. рублей.

√осударственные облигации

Ќа рынке ќ‘« преобладали негативные настроени€, в лидерах снижени€ оказались ќ‘« 46017 и ќ‘« 46020 по которым наблюдались максимальные обороты в основном режиме торгов. ѕо ќ‘« 46017 было совершено 45 сделок в основном режиме торгов, доходность выросла на 3 пункта составив 6,32%. ѕо ќ‘« 46020, игроки рынка провели 33 сделки, доходность по ним подросла на 5 пунктов, закрывшись на отметке 6,86%. ѕродавались облигации с дюрацией более года, ќ‘« 25060 и ќ‘« 25061, подешевев в среднем на 0,25%. —ущественно подросла доходность и по 18-му выпуску ќ‘«, где почти весь оборот так же был сконцентрирован в основном режиме. Ќезначительно снизились котировки по ќ‘« 25057, ќ‘« 46002, ќ‘« 46021. Ќа внешних рынках спрэд суверенного дога Russia 30 к государственному долгу —Ўј US Treasuries 10 рекордно расширилс€ до 189 пунктов, напомним, что это максимальное расширение спрэда за последние два года. —толь существенное расширение произошло по причине снижени€ доходностей по UST 10, котора€ к концу торговой сессии снизилась до границы 3,44%. ƒоходность по российским еврооблигаци€м выросла на 2 пункта и составила 5,34%.

ѕанические настроени€ участников рынка поутихли на фоне снижени€ ключевой ставки ‘–— —Ўј, поэтому, сегодн€ будем наблюдать возвращение интереса к бумагам, которые подверглись распродажам днем ранее.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

—итуаци€ на корпоративном рынке мало отличалась от настроений присутствующих в государственном секторе, за исключением лишь того, что распродажи носили не такой активный характер, во многом из-за того, что существенное снижение котировок мы замечали еще в понедельник, а в некоторых случа€х участники долгового рынка предпочитали покупать. “ак серьезно снизились котировки по облигационному займу ћосквы - ћ√ор39-об, на 0,09% подросли ћ√ор44-об. ѕокупалс€ седьмой выпуск ћосковской области, подорожавший на 0,29%; первый выпуск  окса прибавивший 0,40% от цены открыти€. —реду бумаг первого эшелона продолжили сливать восьмой, дев€тый выпуски √азпрома, четвертый облигационный выпуск Ћукойла. ¬ финансовом секторе продавались третий выпуск –оссельхозбанка, седьмой выпуск ј»∆ , первый выпуск √азпромбанка.

—егодн€ веро€тней всего основной спрос обрат€т на себ€ бумаги первого эшелона, котировки по которым наход€тс€ на привлекательных уровн€х дл€ целей спекул€ции, во многом же нервозность частично уменьшилась и стратеги€ некоторых инвесторов будет выжидательной.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: