Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[22.08.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок. ¬ п€тницу средневзвешенный курс доллара на торгах на ћћ¬Ѕ вырос в пределах 8-11 копеек на фоне ослаблени€ евро на международных рынках, курс которого опускалс€ в первой половине дн€ до $1,213. ќднако во второй половине ситуаци€ изменилась после выхода позитивных данных по статистики ≈врозоны за июнь и обострение политической ситуации на Ѕлижнем ¬остоке. —уммарный оборот торгов по доллару вырос и составил около 1,809 млрд. долларов, при этом около 60,6% от суммарного оборота на торги с расчетами "завтра". —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии выросли и составили более 372 млрд. рублей, а Ѕанк –оссии предоставил коммерческим банкам дополнительную рублевую ликвидность на сумму 6,5 млрд. рублей. —прос на рубли увеличилс€ на фоне роста курса доллара и предсто€щих налоговых платежей, при этом ставки "overnight" на рынке ћЅ  выросли и достигали 1,25-1,75% и 2,0-3,0% годовых дл€ крупных и средних банков соответственно.

ƒолговой рынок. ќборот вторичных торгов по ќ‘«-ќЅ– вырос и составил более 1,6 млрд. рублей на фоне снижени€ цен большей части выпусков в результате желани€ участников торгов зафиксировать прибыль после продолжительного ралли. ѕри этом около 80% от общей суммы сделок составили операции с трем€ выпусками ќ‘«-јƒ (46014, 46017 и 46021 с погашением в 2016-2021 гг., цена которых снизилась на 0,17-022 п.п. за исключением выпуска 46017, который подорожал на 0,037 п.п. —редневзвешенна€ доходность самого долгосрочного выпуска выросла на 3 б.п. до 7,67% годовых.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми
на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 407,76 млн. руб. (в –ѕ— - около 1,119 млрд. рублей) на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 44%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: ћосква-39 (130,72 млн. руб., -0,09 п.п.) и ћосква-29 (14 млн. руб., -0,11 п.п.). ѕор€дка 5-6 млн. рублей составили сделки с облигаци€ми Ѕашкири€-4,  расно€рск-4 и якути€-6, которые подешевели в пределах 0,06-0,15 п.п. —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксирован по облигаци€м Ќовосиб.область-2 (21,2 млн. руб., +0,1 п.п.), ћосква-28 (18,8 млн. руб., +0,78 п.п.), ћосква-63 (12 млн. руб., +0,26 п.п.).  роме того, более 115 млн. рублей составил оборот по облигаци€м ћосковск.область-5, цена которых не изменилась.

Ќа вторичных торгах корпоративными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 596,84 млн. руб. (в –ѕ— - более 4,548 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большинства выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 38%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м: ”–—»-4 (67,15 млн. руб., -1,07 п.п.), »стЋайн-2 (35,9 млн. руб., -1,98 п.п.), ‘— -1 (20,8 млн. руб., -0,1 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: „“ѕ«-1 (115,7 млн. руб., +0,29 п.п.), —ќ авто-1 (25,7 млн. руб., +0,52 п.п.).

¬ыводы и рекомендации.
¬ п€тницу на рынке рублевых облигаций единой тенденции в движении цен не наблюдалось. ¬ результате фиксации прибыли по части облигаций наблюдалось снижение цен, которое, правда, было незначительным и не превысило 0,1 п.п. по наиболее активно торгуемым бумагам. —егодн€ мы не исключаем продолжени€ фиксации прибыли отдельными инвесторами на фоне возможного роста ставок ћЅ  в результате налоговых выплат, однако укрепление евро на международных рынках может привести к ослаблению доллара на внутреннем рынке. ¬ качестве положительной новости сегодн€ следует рассматривать проведение ћинфином –‘ последнего платежа в рамках досрочного погашени€ части задолженности ѕарижскому клубу, что может поддержать покупки на рынке российских еврооблигаций на фоне укреплени€ ожидани€ повышени€ рейтинга со стороны агентства Moody's. ѕри этом возможное снижение цен по рублевым облигаци€м мы бы рассматривали как возможность вхождени€ в рынок по более выгодным услови€м. ѕри этом наиболее привлекательными в насто€щее врем€ остаютс€ облигации второго эшелона, к которым среди корпоративных бумаг можно отнести: ÷“ -4, ѕ€терочка-‘инанс-1, —јЌќ—-2, ё“ -1 и 3, ”–—»-7, ƒалсв€зь, —«“-3; среди муниципальных - ¬олгоград-01 и 11, ¬оронеж.область-2, ¬олгоградска€ область, Ќовосибирск-3,  оми-7. ¬ тоже врем€ расширение спрэдов между корпоративными и государственными облигаци€ми делает интересной покупку и облигаций первого эшелона, в частности, например, ‘— -1 и 2, ј»∆  1 и 3 выпуски.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: