Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор российского долгового рынка


[21.03.2005]  Банк Москвы    pdf  Полная версия

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

НА ПРОШЛОЙ НЕДЕЛЕ на внутреннем долговом рынке продолжилось снижение котировок. По итогам недели индекс корпоративных облигаций ММВБ снизился на 0,27% до 103,51. Торговая активность в секторе негосударственных облигаций на протяжении всей недели находилась на достаточно высоком уровне – среднедневные биржевые обороты составляли 5,2 млрд. рублей. В секторе корпоративных облигаций наиболее активно торговались облигации эмитентов первого эшелона, котировки которых по итогам недели продемонстрировали снижение ФСК ЕЭС (-1,02%), Газпром А5 (-0,69%), Газпром А3 (-0,59%), Лукойл 02 (-0,57%), РЖД 02 (-0,62%), РЖД 03 (-0,64). Исключением из списка стали лишь облигации АИЖК 03, котировкам которых по итогам недели удалось подрасти (+0,45%).

В секторе субфедеральных и муниципальных облигаций наиболее активно торговались облигации Москвы, Московской области, котировки которых также снизились (Москва 40 (-0,58%), Москва 41 (-1,14%), Москва 39 (-1,07%), Москва 29 (-0,74%), Мос.обл. 04 (-1,36%).

СТРАТЕГИЯ. На предстоящей неделе котировки облигаций на внутреннем долговом рынке, вероятно, снова начнут испытывать давление со стороны продавцов. Наши опасения связаны с негативными ожиданиями выхода ключевой для долгового рынка США статистики по инфляции потребительских цен, инфляции в промышленности и возможных неожиданностях по результатам заседания FOMC, которое состоится во вторник 22 марта. Предстоящая неделя также должна привести к некоторому традиционному сокращению ликвидности на внутреннем денежном рынке, которое происходит в конце каждого месяца и квартала и связано с налоговыми выплатами. Внимание участников долгового рынка будет сосредоточено на аукционах по первичному размещению облигаций Сатурна, ЮгТранзитСервиса, Строительной Группы ЛСР и облигаций республики Чувашия. На наш взгляд, наибольший интерес среди предстоящих аукционов вызывает размещение облигаций Сатурна и Строительной Группы ЛСР, прогнозы по доходностям которых мы представим в следующих обзорах.

ЕВРООБЛИГАЦИИ

  • US-TREASURIES. На прошлой неделе волатильность цен на рынке долга казначейства США сохранилась. По итогам недели доходность десятилетних us-treasuries колебалась в диапазоне 4,44-4,56% годовых, однако, к концу недели вернулась на уровни понедельника - 4,51%. Доходность тридцатилетних us-treasuries по итогам недели незначительно снизилась до 4,81% годовых.

  • EMERGING MARKETS. Практически всю неделю на рынке еврооблигаций развивающихся стран преобладали продажи. В результате чего цены еврооблигаций emerging markets продолжили снижаться. Индекс EMBI+ по итогам недели снизился на 1,18 % до уровня 328,59, спрэд индекса вырос на 27 пунктов до 364 б.п.

  • РОССИЙСКИЕ ЕВРООБЛИГАЦИИ. Индекс EMBI+Россия за неделю снизился на 0,75% до 379,85. Спрэд индекса вырос на 17 пунктов до 197 б.п. Котировки еврооблигаций Россия-30 сегодня находятся на уровне 102,88/103,13 процента от номинала. Спрэд еврооблигаций «Россия 30» к десятилетним us-treasuries с утра остановился на отметке 202 базисных пунктов.

  • СТРАТЕГИЯ. На внешнем долговом рынке на предстоящей неделе ожидается ряд важных событий, который будет привлекать интерес участников. В первую очередь это очередное заседание Комитет по открытым рынкам США (FOMC), которое состоится завтра. Однако учитывая, что практически все участники рынка ожидают, что завтра FOMC повысит ставку на 25 пунктов до 2,75%, можно предположить, что данное событие не окажет существенного влияния на рынок. Наиболее важным на предстоящей неделе станет выход ряда ключевых данных по инфляции в США, (индекс потребительских цен CPI и индекс цен в промышленности PPI).

     
    комментарий
     



  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88

    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    25 26 27 28 1 2 3
    4 5 6 7 8 9 10
    11 12 13 14 15 16 17
    18 19 20 21 22 23 24
    25 26 27 28 29 30 31
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: