Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[20.04.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок

¬о вторник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ћћ¬Ѕ снизилс€ на 5-6 копеек на фоне укреплени€ курса евро относительно доллара на международных рынках, курс которого закрепилс€ выше уровн€ $1,3, вследствие слабых статистических данных по экономике —Ўј. —уммарный оборот по доллару снизилс€ и составил около 1,174 млрд. рублей. —тавки на рынке ћЅ  сохранились на низком уровне на фоне незначительного спроса на рублевые ресурсы и высокого уровн€ рублевой ликвидности: "overnight" дл€ крупных банков составл€ли пор€дка 0,25-0,5% годовых, дл€ средних банков - пор€дка 0,5-0,75% годовых. —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии составл€ли около 492 млрд. против 491 млрд. рублей накануне.  роме того, Ѕанк –осси предоставил банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере около 25 млрд. рублей. ¬ среду возможно некоторое повышение ставок ћЅ  из-за выплат Ќƒ—, однако вр€д ли оно будет существенным, учитыва€ высокий уровень рублевой ликвидности банковской системы и продолжающиес€ продажи доллара на фоне снижени€ его курса.

ƒолговой рынок

ќборот по ќ‘« во вторник вырос и составил около 957 млн. против 281 млн. рублей накануне, однако говорить о росте активности не приходитс€, т.к. около 3/4 объема сделок пришлось на четыре выпуска. ѕри этом с двум€ из них с погашением в 2007 году сделки (около 55%) носили €вно договорный характер.  роме того (более 20%) пришлось на два выпуска ќ‘« с погашением в сент€бре 2005 года и в марте 2009 года при росте цен на 0,08 и 0,15 п.п., дополнительный выпуск госбумаг последнего выпуска объемом 10 млрд. рублей по номиналу будет размещатьс€ ћинфином –‘ сегодн€. Ќа долю двух долгосрочных выпуска ќ‘«-јƒ 46017 и 46018 пришлось около 14% от суммарного оборота, цены которых снизились на 0,015 и 0,033 п.п. соответственно, а доходность выросла до 8,36% и 8,84% годовых.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ћћ¬Ѕ объем сделок вырос по сравнению с предыдущими торгами и составил около 514,9 млн. рублей (в –ѕ— оборот составил более 1,6 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большинства торгуемых выпусков. ƒол€ подешевевших бумаг составила около 10% от суммарного оборота. ѕри этом наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по выпускам ћосква-39 (28,92 млн. руб., -0,46 п.п.), Ќовосиб.обл.-2 (3,5 млн. руб., -0,2 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м ћос.область-5 (177,3 млн. руб., +0,08 п.п.), ћосква-36 (86,86 млн. руб., +0,18 п.п.), ћосква-29 (71,1 млн. руб., +0,15 п.п.).

Ќа вторичных торгах по корпоративным облигаци€м объем сделок снизилс€ относительно предыдущего дн€ и составил около 275 млн. руб. (в –ѕ— - около 1,6 млрд. руб.) на фоне повышени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 34% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: Ќортгаз-‘инанс (11,8 млн. руб.), средневзвешенна€ цена которых снизилась на 10,95 п.п. (+8,0 п.п. на закрытие).  роме того, снижение цен при относительно высоких оборотах было зафиксировано по облигаци€м Ќ√  »“≈–ј (19,5 млн. руб., -0,12 п.п.). —реди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м ”–—»-4 (22,6 млн., +0,09 п.п.), ‘— -1 (21,1 млн. руб., +0,29 п.п.).

¬ыводы и рекомендации

¬о вторник на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций отрицательна€ динамика цен сменилась на положительную на фоне роста курса доллара. —охранение интереса инвесторов к рублевых облигаци€м подтвердили результаты аукциона по размещению трехлетних облигаций ћегафона, на котором ставка купона была установлена на уровне 9,25% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,47% годовых, что оказалось ниже многих прогнозов.

Ќа вторичном рынке сегодн€ не исключаем возможность продолжени€ плавного повышени€ цен на фоне роста курса рубл€ и избытка рублевой ликвидности. Ќаиболее привлекательными бумагами, по нашим оценкам, выгл€д€т среди корпоративных облигаций: ё“ -1 к погашению, ё“ -2 и ё“ -3 к оферте; среди муниципальных - „уваши€-4, Ќижегородска€ область- 2, ¬оронежска€ область-1, Ќовосибирска€ область-2 и ћосковска€ область-5.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: