Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[19.11.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в пятницу выросла на 3 б.п. от уровня 2-летних минимумов до 4,17% годовых. На предстоящей короткой для США торговой неделе из-за празднования Дня Благодарения в четверг значимым событием станет  публикация во вторник протоколов заседания ФРС США от 30-31 октября. Кроме того, ФРС США планирует обнародовать свое видение текущей ситуации и дать прогноз ее развития в ближайшей перспективе. В преддверии публикации этих данных мы не ожидаем значительных изменений доходности UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 2 б.п. до уровня в 150 б.п. за счет опережающего роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 150 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в пятницу в основном выросли в условиях незначительного повышения доходности базовых активов. В лидерах роста индикативной доходности были евробонды Sibneft-9 и Severstal-9. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на высокие финансовые результаты по РСБУ ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС), чистая прибыль которого по РСБУ за 9 месяцев с.г. увеличилась на 51% против аналогичного периода прошлого года. Мы ожидаем от МТС достаточно сильных результатов за 3 квартал по US GAAP, которые компания планирует опубликовать 20 ноября.

Торговые идеи

Доходность евробондов МТС в условиях сильных финансовых результатов компании, на наш взгляд, находится на привлекательном уровне.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В пятницу на рынке госбумаг котировки облигаций преимущественно выросли. Лидерами повышения цен стали выпуск ОФЗ 25060 с дюрацией 1,4 года и выпуск ОФЗ 46001 с дюрацией 0,6 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 25059 с дюрацией 2,9 года. Мы не ожидаем сегодня существенных сдвигов в конъюнктуре на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в пятницу отмечалось разнонаправленное изменение котировок бумаг во всех эшелонах выпусков. В лидерах несколько снизившегося оборота торгов в пятницу были в основном облигации 1-2 эшелона с доходностью 7-10% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации АИЖК 9об с доходностью 7,5% годовых, снизившиеся в цене на 0,25%, а также выпуск ГлМосСтр-2 с доходностью 9,7% годовых, понизившийся в цене на 0,14%. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуски облигаций ТехНикольФ с доходностью 12,1% годовых, выросший в цене на 0,69%, а также выпуск КарусФ 01 с доходностью 11,2% годовых, выросший в цене на 0,12%. Высокий оборот по облигациям МЗБанк1 и СобинБ01 был связан с проведением эмитентами оферт по данным выпускам, в рамках которых им, по-видимому, пришлось выкупить большую часть находившихся в обращении бумаг. Значительное падение цен на облигации Атлант-М 1 и Трансмаш-1 произошло при минимальных оборотах торгов и было обусловлено низкой ликвидностью данных выпусков облигаций, а также широким спрэдом котировок их покупки-продажи. В условиях предстоящих завтра значительных налоговых платежей по НДС мы не ожидаем сегодня увеличения активности на рынке корпоративных облигаций и предполагаем стабилизацию доходности выпусков 1-3 эшелонов вблизи сложившихся уровней.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: