Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[19.04.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок

¬ понедельник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ћћ¬Ѕ снизилс€ на 8 копеек на фоне укреплени€ курса евро относительно доллара на международных рынках, курс которого превысил уровень $1,3, вследствие вышедших в п€тницу статистических данных по экономике —Ўј, которые не оправдали ожиданий аналитиков.. —уммарный оборот по доллару снизилс€ и составил около 1,18 млрд. рублей. —тавки на рынке ћЅ  сохранились на низком уровне на фоне незначительного спроса на рублевые ресурсы и высокого уровн€ рублевой ликвидности: "overnight" дл€ крупных банков составл€ли пор€дка 0,25- 0,75% годовых, дл€ средних банков - пор€дка 0,75-1,25% годовых. —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии несколько снизились и составили около 491 млрд. против 517 млрд. рублей накануне.  роме того, Ѕанк –осси предоставил банкам дополнительную рублевую ликвидность в размере около 20 млрд. рублей. ¬о вторник ставки ћЅ  веро€тно останутс€ на прежнем низком уровне, т.к. объективных оснований дл€ их роста нет, а также учитыва€ высокий уровень рублевой ликвидности банковской системы и снижение курса доллара.

ƒолговой рынок

јктивность в понедельник на рынке госбумаг снизилась: суммарный оборот по ќ‘«-ќЅ– составил около 281,44 млн. рублей. ѕри этом на долю трех выпусков ќ‘« пришлось более 85% от суммарного оборота. Ќаиболее активно торговалось два долгосрочных выпуска ќ‘«-јƒ 46017 и 46018, цены которых выросли на 0,065 и 0,014 п.п. соответственно, а также выпуск 27018 с погашением в сент€бре 2005 года, цена которого снизилась на 0,127 п.п. ÷ены остальных выпусков снизились в пределах до 0,2 п.п.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ћћ¬Ѕ объем сделок снизилс€ по сравнению с предыдущими торгами и составил около 292,73 млн. рублей (в –ѕ— оборот составил около 1,25 млрд. рублей) на фоне снижени€ цен большинства торгуемых выпусков. ƒол€ подешевевших бумаг составила около 70% от суммарного оборота. ѕри этом наибольшие обороты среди подешевевших бумаг были зафиксированы по выпускам ћоск.область-5 (101,7 млн. руб., -0,01 п.п.), ћосква-37 (31,5 млн. руб., -0,04 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м Ќижег.область-2 (25,1 млн. руб., +0,06 п.п.), Ќовосиб.области-2 (8,05 млн. руб., +0,23 п.п.).

Ќа вторичных торгах по корпоративным облигаци€м объем сделок снизилс€ относительно предыдущего дн€ и составил около 334,2 млн. руб. (в –ѕ— Ц около 1,32 млрд. руб.) на фоне снижени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 73% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации: Ќортгаз-‘инанс (113,55 млн. руб.), цена которых снизилась на 12,66 п.п. (16,69 п.п. на закрытие). ѕадение цен стало реакцией инвесторов на решение јрбитражного суда ћосквы, который в минувшую п€тницу удовлетворил иск ќјќ "√азпром" к ћинприроды и признал недействительным разделение лицензии на разработку —еверо-”ренгойского месторождени€, выданной ќќќ "”ренгойгазпром". —уд об€зал ‘едеральное агентство по недропользованию восстановить действие регистрации лицензии, выданной "”ренгойгазпрому" 13 августа 1993 года, а также об€зал агентство прекратить действие регистрации лицензии, выданной «јќ "Ќортгаз".  роме того, снижение цен при относительно высоких оборотах было зафиксировано по облигаци€м Ќ√  »“≈–ј (21,5 млн. руб., -0,12 п.п.), —јЌќ—-2 (18,1 млн. руб., -0,39 п.п.). —реди подорожавших облигаций наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м ÷“ -4 (13,55 млн., +0,07 п.п.), Ѕалтимор-1 (21,5 млн. руб., +0,02 п.п.).

¬ыводы и рекомендации

¬ понедельник на вторичном рынке муниципальных и корпоративных облигаций наблюдалась отрицательна€ динамика цен на фоне снижени€ активности инвесторов. —егодн€ основное внимание инвесторов будет привлечено к аукциону по размещению трехлетних облигаций ћегафона объемом 3 млрд. рублей. ѕо нашим оценкам, ставки купонов могут составить пор€дка 9,3- 9,4% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 9,5-9,6% годовых.

Ќа вторичном рынке
сегодн€ не исключаем возможность плавного повышени€ цен на фоне роста курса рубл€ и избытка рублевой ликвидности. Ќаиболее привлекательными бумагами, по нашим оценкам, выгл€д€т среди корпоративных облигаций: ё“ -1 к погашению, ё“ -2 и ё“ -3 к оферте; среди муниципальных - „уваши€-4, Ќижегородска€ область- 2, ¬оронежска€ область-1и ћосковска€ область-5.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: