Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[18.08.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок

¬ среду средневзвешенный курс доллара на торгах на ћћ¬Ѕ вырос в пределах 4,6-5,5 копейки на фоне его укреплени€ относительно евро на международных рынках на фоне ожидани€ дальнейшего повышени€ ставки ‘–— после выхода негативных статданных по —Ўј. —уммарный оборот торгов по доллару снизилс€ и составил около 1,5 млрд. долларов, при этом около 57% от суммарного оборота на торги с расчетами "завтра". —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии выросли и составили более 362 млрд. рублей, правда, Ѕанк –оссии предоставил коммерческим банкам дополнительную рублевую ликвидность на сумму 22,1 млрд. рублей. —прос на рубли сохранилс€ на низком уровне, а ставки "overnight" на рынке ћЅ  опустились до 0,75-1,25% и 1,5-2,0% годовых дл€ крупных и средних банков соответственно.

ƒолговой рынок

јукцион по доразмещению ќ‘«-јƒ 46017 (с погашением 8 марта 2016 года) прошел на фоне высокого спроса, который превысил 30,3 млрд. рублей. Ѕыло размещено облигаций на сумму более 7,41 млрд. рублей по номиналу при средневзвешенной доходности 7,61% годовых (отсечени€ - 7,66% годовых), что на 11 б.п. ниже чем на вторичных торгах накануне. Ќеудовлетворенный спрос на аукционе стал основной причиной продолжени€ роста цен на вторичном рынке ќ‘«-ќЅ–, который на закрытие торгов достигал в долгосрочном секторе 1,16-1,63 п.п. ќборот вторичных торгов по ќ‘«-ќЅ– составил более 11,3 млрд. рублей. ѕри этом более 74% от общей суммы сделок составили операции с ќ‘«-јƒ 46002 (с погашением в 2012 году), цена которого снизилась на 0,47 п.п. —егодн€ ÷Ѕ –‘ проведет аукцион по размещению 3-го выпуска ќЅ– на 10 млрд. рублей. —егодн€ на заседании ѕравительства состоитс€ рассмотрение проекта федерального бюджета на 2006 год, согласно которому планируетс€ за счет размещени€ в 2006 году государственных ценных бумаг на внутреннем рынке привлечь 238,2 млрд. рублей при погашении государственных ценных бумаг в размере 68,4 млрд. “аким образом, чистое сальдо по привлечению государственных ценных бумаг составит в 2006 году 169,8 млрд. рублей. Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 499,5 млн. руб. (в –ѕ— - около 2,963 млрд. рублей) на фоне роста цен большинства выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 12,5%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: ћосква-29 (35,98 млн. руб., -0,08 п.п.),  азань-1 (10,24 млн. руб., -0,01 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксирован по облигаци€м ћосква-39 (203,87 млн. руб., +0,67 п.п.), ћосква-40 (68,7 млн. руб., +0,13 п.п.).  роме того, пор€дка 30 млн. рублей составил оборот по облигаци€м ћособласть-5 (+0,39 п.п.), яЌјќ-1 (+0,55 п.п.), ћосква-36 (+0,23 п.п.).

Ќа вторичных торгах корпоративными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 556,1 млн. руб. (в –ѕ— - более 5,249 млрд. рублей) на фоне повышени€ цен большинства выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 22%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м: √азпром-5 (16,9 млн. руб., -0,03 п.п.), Ќ» ќ—’»ћ-1 (11,93 млн. руб., -0,01 п.п.), “ћ -1 (15,4 млн. руб., -0,08 п.п.).

ћаксимальное снижение цен составило 0,94 п.п. и было зафиксировано по облигаци€м ≈вросеть-1, что возможно было св€зано с сообщением об аресте на таможне крупной партии "серых" телефонов. —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: √азпром-4 (60,45 млн. руб., +1,45 п.п.), –∆ƒ-3 (36,5 млн. руб., +0,42 п.п.).  роме того, начались вторичные торги по облигаци€м „“ѕ« (31,9 млн. руб., при росте цены по сравнению с размещением более чем на 1,5 п.п.), —тройтрансгаз -1 (10,6 млн. руб., +2,09 п.п.), а также ”Ѕ–и– (0,03 млн. руб., +0,1 п.п.).

¬ыводы и рекомендации

¬ среду огромный спрос, превысивший почти в 4 раза предлагаемый объем, на аукционе по размещению дополнительного транша по ќ‘«-јƒ, стал основной причиной успешного дл€ эмитента проведени€ размещени€ и сохранени€ положительной динамики котировок на вторичном рынке госбумаг. ¬след за которыми продолжилс€ рост цен и на рынке муниципальных и корпоративных облигаций, наибольший интерес вновь был про€влен к долгосрочным выпускам первого эшелона. Ќа вторичном рынке мы отмечаем привлекательность в насто€щее врем€ облигаций второго эшелона, к которым среди корпоративных бумаг можно отнести: ѕ€терочка-‘инанс-1, —јЌќ—-2, “ћ -1 и 2, ƒорогобуш-1, ё“ - 1, 2 и 3, ”–—»-7 и 8, —иб“елеком-4 и 5, —«“-3; среди муниципальных - ¬олгоград-01 и 11, ¬оронеж.область-2, ярославска€ область-4, Ќовосибирск-3, „уваши€-4,  оми- 7. ¬ тоже врем€ расширение спрэдов между корпоративными и государственными облигаци€ми делает интересной покупку и облигаций первого эшелона, в частности, например, ‘— -1 и 2, –∆ƒ-3, ј»∆  1, 2 и 3 выпуски.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: