Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[17.04.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду выросла на 9 б.п. до уровня в 3,69% годовых на фоне вышедших данных макроэкономической статистики. Вышедшие данные по промышленному производству в США неожиданно указали на его рост в марте на 0,3% в месячном исчислении, в то время как рынок ожидал его снижения на 0,1%. Данные по индексу потребительских цен (CPI) в США оказались в рамках ожиданий: индекс CPI в годовом исчислении вырос на 4%, а базовый CPI на 2,4%. Мы ожидаем сегодня понижения доходности облигаций UST’10.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 10 б.п. до величины в 157 б.п. за счет роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня расширения спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду преимущественно снизились на фоне роста доходности облигаций UST’10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды Gazprom-8 и WBD-8. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на хорошие финансовые результаты Казаньоргсинтеза в 2007 г. Чистая прибыль компании выросла на 18,2% - до 2,603 млрд. руб., а выручка от реализации продукции увеличилась на 37,7% - до 21,455 млрд. руб.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций Казаньоргсинтеза в условиях хороших финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах роста цен оказались выпуск ОФЗ 26199 с дюрацией 3,8 года и выпуск ОФЗ 46019 с дюрацией 8,1 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46014 с дюрацией 4,5 года и выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,2 года. Мы не ожидаем сегодня существенных изменений доходностей выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечался преимущественный рост котировок облигаций во всех эшелонах выпусков. Наибольшим спросом пользовались облигации 1-2 эшелона на ожиданиях роста рублевой ликвидности после проведения Минфином аукционов по размещению средств федерального бюджета РФ на депозитах коммерческих банков. Поддержали рынок корпоративных облигаций сохранившиеся на пониженном уровне в 3,5-4,5% годовых ставки краткосрочных рублевых МБК. В лидерах оборота вчера были выпуски с доходностью 9 и 12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера в основном выросли. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера оказались облигации АИЖК 10об с доходностью 9,2% годовых, выросшие в цене на 0,5% и облигации ИКС5Фин 01 с доходностью 10,1% годовых, выросшие в цене на 0,74%. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации ЦентрТел-4 с доходностью 9% годовых, снизившиеся в цене на 0,05%, а также выпуск Система-01 с доходностью 8,9% годовых, понизившийся в цене на 0,01%. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МаирИнв-03, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности свыше 14,0% годовых. В фокусе внимания рынка сегодня будут аукционы по размещению облигаций Стройтрансгаз-03, УРСА Банк-08 и КБ Ренессанс Капитал-02 на общую сумму в 18 млрд. руб. Мы ожидаем сегодня преимущественного снижения доходности корпоративных облигаций во 2-3 эшелонах выпусков.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: