Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[17.03.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

ѕрошедша€ недел€ завершилась на спокойной ноте. —тавки на рынке межбанковских кредитов в п€тницу находились в пределах 3,5-4,5% годовых. ¬ итоге средневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 3,78% годовых, увеличившись относительно предыдущего значени€ на 10 п.п. ќбъемы заключенных сделок по операци€м –≈ѕќ с Ѕанком –оссии оставались незначительными и составили 5,1 млрд. руб. ¬ целом, можно говорить, что минувша€ недел€ прошла в стабильной обстановке, в отсутствии значительных изменений и событий. “екуща€ недел€ открылась снижением уровн€ ликвидности. —умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 17 марта составила 696,3 млрд. руб., что ниже предыдущего значени€ 6,03%. ћы отмечаем, что ситуаци€ на внутреннем денежном рынке в ближайшие дни может несколько ухудшитьс€. —егодн€ пройдут первые в марте налоговые выплаты. ќрганизации будут уплачивать акцизы, авансовые платежи по ≈—Ќ и страховым взносам. ¬ текущих услови€х мы ожидаем роста стоимости заемных средств на межбанке в район 5,0% годовых при незначительном снижении уровн€ рублевой ликвидности.

¬алютный рынок

ћировой валютный рынок продолжает показывать новые рекордные уровни.  урс американской валюты резко снизилс€, обновив рекордные минимумы к евро и швейцарскому франку, достигнув 13-летнего минимума к €понской валюте ниже 96 иен. Ќа торгах EBS пара EUR/USD стремительно выросла до уровн€ 1.5905, однако в последствии курс скорректировалс€ в район 1.5836.

Ќегативные настроени€ на рынке, св€занные с новыми опасени€ми усугублени€ кредитного кризиса, заставл€ют доллар снижатьс€ по отношению к основным мировым валютам. Ќовости о том, что коммерческий банк JPMorgan Chase оформил сделку по покупке инвестиционного банка Bear Stearns, вызвали новые подозрени€, что в ближайшее врем€ р€д крупных финансовых институтов будут вынуждены объ€вить о своих проблемах. Ќеобходимо также подчеркнуть, что инвесторов уже не так вдохновл€ет поддержка ‘едеральной резервной системы. –ынок проигнорировал новости о том, что ‘–— —Ўј в воскресенье объ€вила о новых экстренных мерах, призванных предотвратить дальнейшее углубление финансового кризиса в —Ўј. ‘–— понизила дисконтную ставку, по которой она кредитует банки до 3.25 процента годовых с 3.50 процента, а также объ€вила о новой программе кредитовани€, в рамках которой сможет предоставл€ть необходимые средства большему числу крупных финансовых компаний.

—егодн€ и завтра инвесторы будут находитьс€ в ожидании решени€ ‘–— —Ўј по вопросу изменени€ уровн€ процентных ставок. ќтметим, что после новостей о Bear Stearns фьючерсы на ключевую ставку продемонстрировали, что рынок практически уверен в сокращении ставки ‘–— на 75 базисных пунктов до 2,25 процента во врем€ заседани€ во вторник. Ќекоторые эксперты предрекают и более существенное снижение ставки в районе одного процента. Ќа наш взгл€д, более веро€тное снижение видитс€ в районе 75 базисных пунктов, поскольку резкое снижение ставки на один процент, может только усугубить ситуацию и дать повод росту опасений в отношении надвигающейс€ рецессии. ќчевидно, что текущие действи€ ‘–— направлены на стимулирование экономического роста на среднесрочную и долгосрочную перспективу. ѕоэтому быстрой реакции от экономики сейчас ждать не приходитс€. ”читыва€ тот факт, что рынки зачастую живут среднесрочными ожидани€ми, само решение по изменению ставки не сильно отражаетс€ на котировках финансовых инструментах. ¬ этой св€зи в ближайшее врем€ основное направление движени€ на валютном рынке будут по-прежнему определ€ть корпоративные и экономические отчеты, которые пока не могут похвастатьс€ хорошими новост€ми. — технической точки зрени€, ближайший уровень сопротивлени€ находитс€ на отметках 1.59, 1.60. ¬ случае массовой фиксации прибыли, курс может снизитьс€ в район 1.5600, 1.54 и 1.5350.

–ынок облигаций

¬ п€тницу ценовые индексы государственного рынка RGBI и корпоративного RCBI закрылись на положительной территории, прибавив по отношению к предыдущему торговому дню по 0,05%.

√осударственные облигации

Ќа государственном рынке облигаций царили консолидационные настроени€, в минусовой территории закрепились лишь бумаги ќ‘« 27026 (- 0,34%) и при очень малых объемах ќ‘« 46018 (-0,05%). Ќе изменились доходности по выпускам ќ‘« 46017, ќ‘« 46021. ѕовышение котировок осталось за бумагами ќ‘« 26198, ќ‘« 46020, ќ‘« 46003. Ќ а внешних рынках котировки по еврооблигаци€м Russia 30 остались почти на тех же уровн€х, доходность по ним к концу торговой сессии чуть снизилась и составила 5,36%. —прос на казначейские дес€тилетние облигации US Treasuries 10 после выхода нелучших фондовых новостей про€вилс€ в полном объеме, доходность по американскому дес€тилетнему госдолгу в п€тницу снизилась на 8,22 пункта и составила 3,44%. —прэд RUS30 к UST10 достиг границы 191 пункта.

Ќа сегодн€шний день прогнозируем незначительное снижение котировок государственных облигаций, на фоне снижени€ остатков на корреспондентских счетах Ѕанка –оссии.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

Ќа вторичном рынке корпоративных облигаций торги проходили в спокойном режиме, основные объемы торгов сконцентрировались в облигаци€х второго эшелона, так в лидерах оказались бумаги ћи√-‘ 02 снизившиес€ на 0,74%. —реди долговых бумаг ћосквы какого-либо значительного изменени€ цен не замечалось, ћ√ор44-об практически остались на уровн€х открыти€, показавшие максимальный оборот в своем сегменте. Ўестой выпуск ћосковской области в ходе п€тничной торговой сессии прибавил 0,15%. ¬ секторе металлургии на нулевых уровн€х закрылись бумаги „“ѕ« 01об, “ћ -03 обл. —реди бумаг первого эшелона про€вление спроса замечалось на облигации третьего и п€того выпусков ‘—  ≈Ё—; практически на тех же позици€х остались долговые займы нефтегазодобывающих компаний; повышение доходностей показали облигационные выпуски ј»∆  3об и ј»∆  9об. “елекоммуникационный сектор показал разнонаправленную динамику котировки по ё“эйр-‘ 02 снизились на 2,3%; ¬лг“лꬓ-3 прибавили 1,51%; ё“ -04 об закрылись в плюсе на 0,33% от уровн€ открыти€.

ƒинамика сегодн€шних торгов на российском долговом рынке в большей степени будет подвержена разнонаправленным настроени€м, внимание российских инвесторов будет обращено на западные площадки.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: