Rambler's Top100
 

Ѕ  "–езерв-»нвест": ќбзор рынка ценных бумаг


[17.01.2005]  »√  апиталЏ      ѕолна€ верси€
Ќа минувшей неделе котировки большинства выпусков рублевых гособлигаций снизились. ѕроизошло это в ходе первой же сессии после продолжительных выходных на фоне достаточно резкого ослаблени€ курса рубл€ по отношению к доллару. ¬прочем, в дальнейшем данный фактор заметно ослабил свое негативное вли€ние: курс рубл€ сначала скорректировалс€, чем отчасти сн€л напр€женность на долговом рынке, а затем, несмотр€ на высокую волатильность, оставалс€ в пределах границ, характерных дл€ последнего времени.  роме того, поддержку рынку госдолга оказала высока€ рублева€ ликвидность, а в четверг Ц достижение суверенными еврооблигаци€ми своего очередного исторического максимума. ѕоложительную роль сыграло также постепенное восстановление инвестиционной активности после продолжительных праздников, котора€, впрочем, была все еще далека от своего среднего уровн€. ”читыва€ это, можно предположить, что дальнейшее повышение ликвидности рынка госдолга и формирование инвесторами своих портфелей с началом нового года окажет положительное вли€ние на ход торгов и будет преп€тствовать снижению цен в св€зи с запланированными на следующую неделю налоговыми выплатами. ћинимизировать их последстви€ поможет также высока€ рублева€ ликвидность и купонные выплаты, объем которых оставит около 3.3 млрд. рублей.

ѕо итогам недели сильнее всего упали ќ‘«27018 и ќ‘«45001 Ц на 95 б.п. и 85 б.п., соответственно, в результате чего доходность первого выпуска повысилась до 5.02% годовых, а второго Ц до 5.82% годовых. —нижение цен остальных облигаций составило 0.4 б.п. Ц 65 б.п., при этом доходность ќ‘«46001 повысилась до 6.41% годовых, ќ‘«46003 Ц до 7.47% годовых, ќ‘«46014 Ц до 7.95% годовых, ќ‘«46002 Ц до 7.65% годовых, ќ‘«27026 Ц до 7.14% годовых, ќ‘«27022 Ц до 5.57% годовых, ќ‘«26003 Ц до 3.2% годовых, ќ‘«27023 Ц до 4.71% годовых, ќ‘«27025 Ц до 6.2% годовых, а ќ‘«27020, подешевевших меньше всего, опустилась до 6.71% годовых. ¬ то же врем€ стоимость ќ‘«27024 не изменилась, а ќ‘«27019 и ќ‘«48001 выросла на 10.79 б.п. и 198.12 б.п. ¬ результате доходность ќ‘«27024 уменьшилась до 5.35% годовых, а ќ‘«27019 Ц до 6.61% годовых. ќбъем торгов облигаци€ми федерального займа составил на прошлой неделе 1.72 млрд. рублей по сравнению с 6.33 млрд. рублей в последнюю неделю прошлого года.

ѕерва€ недел€ на рынке рублевых корпоративных бумаг завершилась довольно существенным изменением цен, при этом больша€ часть бумаг, в том числе первого эшелона, снизилась. ѕроизошло этого главным образом во вторник, под вли€нием весьма резкого ослаблени€ курса рубл€ по отношению к доллару. Ќа следующий день благодар€ коррекции на валютном рынке, котировки облигаций частично восстановились. —лабый рост превалировал и в среду, чему во многом способствовало постепенное восстановление активности участников долгового рынка после продолжительных каникул, а также благопри€тна€ ситуаци€ на рынке суверенных еврооблигаций. ¬прочем, в п€тницу евробонды немного упали, произошло и снижение большинства выпусков рублевых муниципальных бумаг, в том чисел облигаций ћосквы.  ак следствие, первый эшелон в секторе корпоративного рынка также испытал падение, хот€ в п€тницу дл€ рынка в целом было характерно отсутствие единой тенденции.

Ќа предсто€щей неделе котировки большинства выпусков корпоративных бумаг, скорее всего, останутс€ на нынешних уровн€х. ѕредсто€щие в первую половину недели налоговые выплаты скорее приведут к локальному спаду активности участников рынка, и в меньшей степени скажутс€ на уровне цен: рублева€ ликвидность остаетс€ очень высокой, и ждать по€влени€ вынужденных продаж, скорее всего, не стоит. ќдновременно ликвидность будет стимулировать спрос, тем более что инвесторы сейчас приступают к формированию своих портфелей, а в отсутствии предложени€ облигаций на первичном рынке спрос неминуемо будет обращен на уже обращающиес€ выпуски. „то касаетс€ курса рубл€ и конъюнктуры рынка суверенных еврооблигаций, то их вли€ние на состо€ние рынка корпоративных бумаг, скорее всего, будет нейтральным, поскольку, по нашему мнению, цены этих активов вр€д ли претерп€т значительные изменени€ в ближайшие дни.

ѕо итогам недели облигации ё“ -01 об. упали на 178 б.п., “Ќ 5в1т-об Ц на 108 б.п., √ј«ѕ–ќћ ј3 Ц на 100 б.п., “ранснфтпр Ц на 99 б.п., —ев—таль-1 Ц на 95 б.п., »– ”“-02об Ц на 88 б.п., јћ“≈ЋЎ»Ќѕ1 Ц на 84 б.п., √ј«ѕ–ќћ ј5 Ц на 76 б.п., ¬ымп ом‘-1 Ц на 75 б.п., „ћ  -1об Ц на 73 б.п., »– ”“-ј01 Ц на 65 б.п., √ј«ѕ–ќћ ј2 Ц на 40 б.п., ё“ -03 об. Ц на 34 б.п., —ћј–“— 02 Ц на 32 б.п., ÷ентр“ел-2 Ц на 25 б.п., –усјл‘-2в Ц на 14 б.п., ”рал—вз»н4 Ц на 11 б.п., ј¬“ќ¬ј« об и ÷ентр“ел-4Ц на 7 б.п., ”рал—вз»н2 Ц на 2 б.п. ¬ то же врем€ бумаги ћечел “ƒ-1 и ё“ -02 об. выросли на 2 б.п., —иб“лк-3об Ц на 5 б.п., —ћј–“— 03 Ц на 13 б.п., ÷ентр“ел-3 Ц на 18 б.п., јЋ–ќ—ј 19в Ц на 29 б.п., ¬ол“ел43об Ц на 65 б.п., »жјвто-01 Ц на 80 б.п. —уммарный объем биржевых торгов составил на прошлой неделе 1.54 млрд. рублей по сравнению с 2.5 млрд. рублей в последнюю неделю прошлого года. ќборот в режиме переговорных сделок также снизилс€ Ц с 14.64 млрд. рублей до 4.61 млрд. рублей.

 азначейские об€зательства —Ўј снизились после публикации сильных экономических данных, усиливших опасени€ относительно более агрессивного повышени€ ключевых процентных ставок ‘–— —Ўј. ¬след за ними испытали снижение и долги развивающихс€ стран, среди которых оказались и российские еврооблигации.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: