Rambler's Top100
 

Банк Зенит: Ежедневный обзор российского долгового рынка


[17.01.2005]  Банк Зенит    pdf  Полная версия
Окончание прошлой недели на рынке рублевого долга прошло на негативной ноте: под давлением повышенной волатильности курса евро/доллар на FOREX, и, как следствие, неопределенности в отношении дальнейшего движения курса рубля к доллару, некоторые участники рынка, по всей видимости, предпочли частично зафиксировать результат по ликвидным выпускам первого эшелона.

В частности, в корпоративном сегменте в числе наиболее подешевевших выпусков оказались бумаги Газпрома – Газпром-5 снизился на 49 б.п., а Газпром-3 – на 34 б.п. В субфедеральных бумагах основной объем продаж пришелся на московские серии: Москва-39 упала в цене на 36 б.п., Москва-40 – на 56 б.п., 31-ая серия – на 26 б.п. На фоне усилившегося давления продавцов в голубых фишках, по ряду бумаг второго-третьего эшелонов наблюдались покупки – в частности, Красноярск-4 вырос в цене на 13 б.п., Красноярский Край – на 19 б.п., облигации Илим Палпа – на 22 б.п.

Кроме того, в лидерах роста оказались облигации Свердловэнерго, выросшие по средневзвешенной цене на 130 б.п.: доходность снизилась на 256 б.п. до 15.44% годовых к оферте в сентябре 2005 года. С позиций кредитного качества, данный уровень доходности, в целом, соответствующий третьему эшелону рынка, по-прежнему выглядит привлекательно для покупки, учитывая довольно значительные масштабы бизнеса и умеренное кредитное качество заемщика. Мы полагаем, что высокая доходность отчасти объясняется премией за низкую ликвидность выпуска и рекомендуем бумагу к покупке в инвестиционный портфель.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: