Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[16.11.2007]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
Внутренний рынок
Новый скачок в нехватке ликвидности

Вчера торги на внутреннем долговом рынке проходили на фоне низкой активности. Общий торговый оборот негосударственного сектора составил 10.59 млрд руб., из которых около 0.98 млрд руб. пришлось на прохождение оферты по выпуску Атлант-М-01, а также порядка 2 млрд руб. на последующее размещение и торги по данному выпуску на вторичном рынке. Таким образом, выпуск Атлант-М-01 вчера стал лидером по оборотам. Согласно данным ММВБ, по результатам вчерашних торгов средневзвешенная цена облигаций Атлант-М-01 составила 98.3 % от номинала. В государственном секторе объем торгов вчера составил всего 0.49 млрд руб. Ситуация на рынке усложнилась из-за проходивших вчера выплат половины суммы акцизов, авансовых платежей по ЕСН и страховых взносов. Не успев опуститься до приемлемого уровня, объем средств, предоставленных ЦБ РФ коммерческим банкам в рамках операций прямого РЕПО, вновь подскочил. Вчера он составил 74 млрд руб. по сравнению с 56 млрд руб. днем ранее. Тяжелая ситуация с рублевой ликвидностью сохраняется с начала предыдущего периода налоговых платежей, и ожидать поступления ликвидности в ближайшем будущем не приходится. Ставки overnight к концу дня составили 5.5- 6 %.

Большинство наиболее ликвидных выпусков как корпоративного, так и государственного сектора вчера закрылись в минусе. Тем не менее, мы бы хотели отметить выпуск Марта-01, который был среди наиболее активно торговавшихся. Котировки облигаций выросли на  0.15 %, а их доходность к погашению в мае 2008 г. снизилась на 33 б. п. до 19.84 %. Спрос на выпуск мог быть вызван информацией касательно возможной сделки между компанией «Марта» и любой другой компанией. Однако мы не располагаем какими-либо данными, и мы напоминаем, что днем ранее стало известно, что сделка об объединении холдинга «Марта» и Челябинской торговой сети «Незабудка» была скорректирована. Вместо слияния компаний Марта приобретет отдельные магазины Незабудки и отказывается погашать обязательства партнера, которые оцениваются в $ 60 млн.
 
Несмотря на напряженную обстановку с ликвидностью, ВТБ вчера провел весьма успешное размещение – выпуск ВТБ-Лизинг был размещен со ставкой 8.20 %, доходность бумаги к годовой оферте составила 8.46 %. По всей видимости, выпуск был размещен между участниками синдиката. Утверждая подобное, мы исходим из того, что переподписка на аукционе составила всего 500 млн руб., а число удовлетворенных заявок не превысило 50 штук, что довольно мало, учитывая объем займа в 8 млрд руб. Несмотря на это, результаты размещения можно вполне считать успешными, поскольку это уже второе размещение дочерней структуры ВТБ за последние 1.5 месяца (ВТБ-24), а значит, на риск ВТБ сохраняется спрос.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: