Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[16.11.2007]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия
СЕГОДНЯ

Сегодня выходят данные о притоке капитала в США за сентябрь, а также промпроизводстве в октябре.

ВЧЕРА
Внешний рынок:

Вышедшая вчера статистика по США, поддерживает ожидания о снижении ставок ФРС на заседании 11 декабря. Данные по инфляции в США за октябрь оказались на уровне ожиданий (+0.2% м/м, 2.2% г/г базовый CPI за октябрь), однако еженедельные данные по заявлениям на пособия по безработице свидетельствует о росте безработицы за неделю до 11 ноября.

Следом за публикацией данных, доходность по UST10 упала до 4.2%, но по итогам дня негатив добавила и новая волна опасений о затяжение проблем на финансовом секторе. В результате бегства в качество, доходность UST10 на закрытие составила 4.14%. Российские суверенные еврооблигации продолжили снижаться в цене, а спрэд к UST10 вновь примерно 150 б.п. Отметим, что спрэд EMBI+ вчера расширился сильнее: на 8 б.п. до 227 п.

Внутренний рынок:

Ситуация на внутреннем долговом рынке не претерпела существенных изменений. На фоне относительно невысокой торговой активности котировки бумаг колеблются около текущих уровней. Внимание инвесторов было привлечено к размещению на первичном рынке выпуска ВТБ-Лизинг объемом 8 млрд руб. Уровень ликвидности продолжил ожидаемое снижение в связи с наступлением периода налоговых выплат. Объем средств на корсчетах и депозитах в ЦБ снизился до 595 млрд руб. Объем операций прямого РЕПО вырос на 17.4 млрд руб. и составил 74 млрд руб. Индекс корпоративных бумаг ММВБ по итогам торгового дня снизился на 0.06% - до 99.76 пункта, а индекс госбумаг ММВБ снизился на 0.03% и составил 117.25 пункта.

Камская долина: итоги 3-го квартала и ближайшие планы развития В четверг, 15 ноября, руководство холдинга Камская долина организовало интернет-конференцию, на которой была предоставлена информация по результатам деятельности холдинга за 9 месяцев 2007 года и ближайших планах развития.

Инвестиционно-строительная компания KD Group является крупнейшим девелопером Пермского края и контролирует свыше 20% рынка новостроек региона. В настоящее время портфель строительных проектов компании в стадии строительства составляет 835 тыс. м2, а общий портфель проектов до 2012 года – 2.5 млн. тыс. м2. В ближайшее время компания опубликует консолидированные данные за 3-й квартал текущего года. На момент конференции были представлены предварительные результаты по выручке, которая составила 1.1 млрд руб., чистой прибыли – около 300 млн руб., объему активов - 5.9 млрд руб., и кредитному портфелю, который составил 1.4 млрд руб. В текущем году среди публичных долговых инструментов компанией были погашены 2 выпуска облигаций общим объемом 300 млн руб., безболезненно, без предъявления к погашению, была пройдена оферта по 3-му выпуску компании объемом 500 млн руб. Весной 2008 года планируется публикация консолидированной МСФО-отчетности группы за 2007 год.

В планах компании достаточно активное привлечение заемных средств на публичном рынке долга – в начале 2008 года холдинг планирует выпуск CLN на $100 млн, к концу 2008 года выпуск рублевых облигаций на 2 млрд руб., в 2009 году – размещение еврооблигаций на $100 млн и в 2010 году – выход на IPO (не более 25% доли холдинга). Несмотря на существенные объемы запланированных привлечений, руководство не прогнозирует рост показателя Долг/EBITDA свыше 4х. В настоящее время компанией ведется работа с агентством S&P, благодаря которой существует вероятность присвоения рейтинга уже в текущем году.

Мы позитивно оцениваем динамику развития холдинга и проводимую политику информационной открытости. В настоящее время на рублевом долговом рынке обращается лишь 1 выпуск облигаций на 500 млн руб. На наш взгляд уровень текущей доходности вполне справедлив и дополнительный импульс к снижению возможен лишь, в случае присвоения положительного кредитного рейтинга.

Вкратце

• В четверг, 15 ноября, состоялось размещение дебютного выпуска облигаций ООО "ВТБ-ЛИЗИНГ Финанс" объемом 8 млрд рублей. Спрос на аукционе составил 8.5 млрд руб. По итогам аукциона ставка первого купона была определена в размере 8.20% годовых, что соответствует доходности к оферте 8.46%. Размещение прошло по верхней границе диапазона доходностей, который был спрогнозирован перед размещением организаторами.

• Рейтинговое агентство Moody's повысило корпоративный рейтинг "Трубной металлургической компании" до Ba3, прогноз – позитивный. Одновременно Moody's Investors Service присвоило рейтинг по национальной шкале Aa3.ru.

• Агентство Fitch Ratings объявило о повышении рейтингов АТФ-Банка: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента в иностранной валюте повышен с уровня "BB-" до "BBB+". Данное повышение связано с завершением приобретения 95.6% акций АТФ-Банка банком UniCredit S.p.A.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: