Rambler's Top100
 

Связь-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[16.10.2007]  Связь-Банк    pdf  Полная версия

В понедельник на рынке внутреннего долга преобладала позитивная динамика котировок, как и ожидалось. Как и прежде основным источником оптимизма для рыночных игроков стал денежный рынок, ставки МБК на котором колебались вчера в пределах 3.75 – 4.50 % годовых. Объем по операциям прямого РЕПО также значительно снизился и составил 18.3 млрд. рублей. Таким образом, по итогам торговой сессии, в корпоративном секторе на достаточно высоких оборотах спрос превысил предложение в бумагах Газпрома А4 и А8 (+12 б.п. и +50 б.п. соответственно), Лукойла 03 и 04 (+18 б.п. и +24 б.п. соответственно), РЖД 02, 03 и 06 (+2 б.п., +28 б.п. и +20 б.п. соответственно), ФСК ЕЭС 02 и 03 (+8 б.п. и +25 б.п. соответственно) и др. В секторе госбумаг вчера четкого тренда не сложилось. Торговая активность была невысокой и в то же время сделки совершались в основном в «коротких» и «средних» бумагах. Таким образом, в цене подросли вчера следующие бумаги – ОФЗ 25059 (+5 б.п.), ОФЗ 25061 (+4 б.п.), ОФЗ 25058 (+5 б.п.), в то же время продавались ОФЗ – 26199 (-10 б.п.) и 25057 (-28 б.п.). Вероятнее всего, игроки сектора госбумаг ожидают итогов аукциона по размещению ОФЗ допвыпуска 26199 на 6 млрд. рублей, который пройдет 17 октября 2007 г. Результаты данного аукциона, скорее всего, и определят дальнейшие движения в секторе ОФЗ в частности и на рынке внутреннего долга в целом как минимум на краткосрочную перспективу.

Сегодня рост большинства котировок на рынке рублевых облигаций, вероятнее всего, продолжится. Сильного негатива пока не видно. Денежный рынок выглядит очень не плохо. Кроме того, судя по объемам и итогам торгов заметно, что армия покупателей становится больше с каждым днем.

Первичный рынок:

Министерство финансов РФ 17 октября 2007 года проведет аукцион по размещению ОФЗ допвыпуска 26199 на 6 млрд. рублей. Предыдущий аукцион ОФЗ 26199 проводился 18 июля 2007 года, где было размещено 11 млрд. рублей с доходностью по средневзвешенной цене - 6.15 % годовых и с доходностью по цене отсечения - 6.17 % годовых. Сегодня, на фоне восстанавливающегося денежного рынка и пока нестабильной конъюнктуры, как внешних, так и внутренних рынков, доходность ОФЗ 26199 держится на относительно высоком уровне, порядка 6.34 % годовых, при дюрации – 4.09 года. В связи с чем, мы полагаем, что на аукционе МИНФИН вред ли предложит инвесторам премию к текущему уровню доходности. Таким образом, мы полагаем, что размещение ОФЗ 26199 пройдет с доходностью близкой к текущей, т.е. порядка 6.34 – 6.37 % годовых. Не лишним будет добавить и то, что, вероятнее всего, заем разместится успешно, т.к. эмитента можно считать надежным, а данные бумаги без каких-либо проблем принимаются Банком России в залог. Данный параметр, на наш взгляд, сыграет не последнюю роль в уровне спроса на данную бумагу, в преддверии начала периода налоговых выплат 22 октября 2007 года.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: