Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Долговые рынки: вечерний комментарий


[16.08.2007]  Банк Москвы 
Внутренний рынок

Свободное падение

Сегодня на внутреннем долговом рынке падение продолжилось с новой силой. Снижение наблюдалось по всем эшелонам, наиболее активно продавали «blue chips». Больше всего пострадали длинные бумаги. Например, АИЖК-А7 с погашением в июле 2016 г. потерял 0,84 %, доходность выросла на 16 б. п. до 7,75 % годовых. По облигациям было заключено 44 сделки суммарным объемом 903,29 млн руб. Лидером падения среди наиболее ликвидных бумаг стал выпуск АИЖК-06, потерявший 1,33 %. Доходность к погашению в декабре 2013 г. выросла на 65 б. п. до 7,63 % годовых. В государственном секторе продажи проходили по всем наиболее ликвидным выпускам, и также в первую очередь продавали длину. Картину усугубляла неблагоприятная ситуация на денежном рынке. Ставки на МБК все еще держатся на высоком уровне в 5-5,5 %. Объем сделок прямого РЕПО коммерческих банков с ЦБ по итогам дня составил 44 млн руб.

В секторе корпоративных бумаг состоялось размещение 2-го выпуска 3-летних облигаций БАНАНА-МАМА. Объем выпуска – 1,5 млрд руб. В ходе аукциона ставка купона была установлена в размере 11,5 % годовых. Доходность к 1,5-годовой оферте составила 11,83 % годовых. Таким образом, облигации были размещены в рамках ориентируемого организатором (ИК Тройка Диалог) диапазона доходности в 11,41-11,94 % годовых (ставка купона 11,1-11,6 % годовых). Ранее мы оценивали справедливый уровень доходности к оферте в размере 11,75-12 % годовых.

Внешние долговые рынки

Ралли в us-treasuries

На внешнем долговом рынке опубликованные данные по жилищному рынку США вызвали снижение доходностей казначейских облигаций. Число разрешений на строительство новых домов, выданных в июле этого года, оказалось ниже ожидаемого значения – 1373 тыс. против 1400 тыс. прогноза. Цифры по объему строительства новых домов в июле также оказались слабее прогноза – 1381 тыс. против 1405 тыс. Однако показатель за предыдущий месяц был пересмотрен в сторону повышения – с 1467 тыс. до 1470 тыс. Опубликованные цифры вызвали ралли в us-treasuries. Росту котировок и снижению доходностей казначейских облигаций способствовало весьма сильное снижение американского фондового рынка при открытии. К вечеру доходности treasuries снизились на 4-8 б. п.

На данный момент кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом: 2-летние бумаги торгуются с доходностью в 4,20 % годовых (-8 б. п. по сравнению с утренними уровнями), 5-летние – с доходностью в 4,36 % годовых (-6 б. п.), доходность 10-летних UST составляет 4,66 % годовых (-4 б. п.), 30-летних – 4,96 % годовых (-4 б. п.).
   
Emerging Markets

На рынке еврооблигаций развивающихся стран сегодня наблюдалось обвальное падение индексов. Такому снижению способствовали макроэкономические данные США, опубликованные сегодня, в очередной раз свидетельствующие о слабости жилищного рынка США. На фоне сильного снижения доходностей us-treasuries произошло весьма ощутимое расширение спрэдов. На данный момент индекс EMBI+ потерял 1,23 %. Спрэд индекса расширился на 19 б. п. до 241 б. п. Индекс EMBI+ Россия снизился на 0,33 %, а его спрэд увеличился на 13 б. п. до 146 б. п. Еврооблигации «Россия-30» торгуются на уровне 109,25/109,438 процентов от номинала с доходностью в 6,16 % годовых и спрэдом к UST-10 в 150 б. п.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: