Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[16.04.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

ѕрошедшие вчера первые налоговые платежи мес€ца не оказали негативного давлени€ на внутренний денежный рынок. —умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии на утро 16 апрел€ составила 715,3 млрд. руб. —редневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов остановилась на отметке 4,1% годовых. ¬ преддверии выплат по квартальному Ќƒ—, монетарные власти страны продолжают оказывать всестороннюю поддержку банковскому сектору. ¬ четверг пройдут первые аукционы по размещению средств ‘едерального  азначейства на депозитных счетах коммерческих банков. «амминистра финансов –‘ ƒмитрий ѕанкин, уточнил все подробности предсто€щих аукционов: срок депозита - 1 мес€ц, минимальна€ ставка - 7% годовых, максимальный объем размещений - 300 млрд. руб. Ѕолее того, представители Ѕанка –оссии сообщили, что предполагаетс€ проводить подобные аукционы еженедельно, по вторникам. ¬ дополнение к этому положительных эмоций банковскому сообществу добавило выступление главы департамента доверительного управлени€ ¬ЁЅа јлександра ѕопова. √-н ѕопов высказал мнение, что дл€ поддержки ликвидности ¬ЁЅ готов разместить во второй половине 2008 года до 135 млрд. руб. на депозитах коммерческих банков. Ќапомним, что на средства ¬ЁЅа рынок сможет рассчитывать лишь после того, как ѕравительство законодательно расширит список инвестировани€, включив в него поправки, позвол€ющие размещать средства на депозитах коммерческих банков. “акую же поправку в законопроект ожидают еще в одной госкорпорации, ‘онде ∆ ’. ѕо словам √лавы комитета по финансовому рынку √осдумы –‘ ¬ладислава –езника соответствующий законопроект уже направлен в √осдуму. «аконопроект будет предусматривать возможность участи€ в аукционах банков с собственным капиталом не менее 10 млрд. руб. ѕо словам –езника, снижение уровн€ собственного капитала позволит прин€ть участие в аукционах "не шести банкам, а 20-25-ти". ћы считаем, что последние действи€ представителей ћинфина и Ѕанка –оссии, позвол€т банковскому сектору преодолеть период апрельских налоговых платежей в менее напр€женной атмосфере, чем ожидалось ранее, свед€ возможность по€влени€ кризисных €влений на российском денежном рынке к минимуму.

¬алютный рынок

ѕродолжающийс€ рост мировых цен на нефть вкупе с неплохими макроэкономическими отчетами заставл€ют курс американской валюты совершать разнонаправленные колебани€ в пределах узкого торгового диапазона. ¬ ходе ранних азиатских торгов едина€ валюта вновь снизилась до отметки 1.5792, против уровн€ 1.5813 зарегистрированного на закрытии американских торгов. —тоит отметить, что пара EUR/USD так и не смогла пройти исторический максимум 1.5915, достигнутый в минувший четверг. ѕо отношению к €понской валюте доллар снизилс€ в район 101.64 против 101.72 иены на закрытие в Ќью-…орке. ¬чера рынок получил зар€д бодрости со стороны экономической статистики. ѕо данным ћинистерства труда, индекс цен производителей (PPI) в —Ўј вырос в марте 2008 года на 1,1 процента к предыдущему мес€цу, в то врем€ как рынок ожидал данный показатель лишь на уровне 0,6 процента в мес€чном исчислении. Ќеожиданный рост цен производителей незамедлительно сказалс€ на ожидани€х дальнейшего изменени€ ставки ‘–— —Ўј. Ќа текущий момент, фьючерсы на значение ставки указывают, что с веро€тностью 75 процентов на предсто€щем 29-30 апрел€ заседании ставка будет снижена на 25 базисных пунктов до 2.00 процентов годовых. ¬ свою очередь снижение ставки сразу на 50 базисных пунктов оцениваетс€ рынком с веро€тностью 25 процентов. »зменение ожиданий игроков позитивно отражаетс€ на курсе доллара, однако пока инвесторы с опаской открывают длинные позиции. –астущие цены на нефть служат тому подтверждением. Ќежелание членов ќѕ≈  увеличивать объем добычи нефти способствует притоку спекул€тивного капитала на сырьевые рынки. Ќа наш взгл€д, сложивша€с€ неопределенность на валютном рынке может быть нарушена с приходом положительных экономических новостей в —Ўј, а до тех пор мы советуем занимать выжидательную позицию.

–ынок облигаций

Ќа рынке государственных займов динамика торгов относительно предыдущих дней изменилась в лучшую сторону, видно сказалось улучшение уровн€ рублевой ликвидности, котора€ на утро сегодн€шнего дн€ улучшилась на 9 млрд. рублей. Ѕумаги первого эшелона корпоративного рынка были подвержены разнонаправленным настроени€м.

√осударственные облигации

–ынок ќ‘« посетили позитивные настроени€, снижение котировок замечалось лишь в облигационных выпусках ќ‘« 25059 и ќ‘« 26199. —нижение доходности показали ќ‘« 46017, ќ‘« 27026. Ўесть сделок прошло во внесистемном режиме с бумагами ќ‘« 46020, задрав котировки на 0,59%. — 21-ой бумагой в основном режиме участники рынка совершили всего одну сделку.

Ќа внешних рынках российские тридцатилетние еврооблигации не пользовались спросом, доходность по ним почти не изменилась оставшись на уровне 5,28%. √осударственные казначейские облигации —Ўј UST 10 на фоне роста американского фондового рынка больше продавались нежели покупались, доходность по ним выросла на 9 пунктов закрывшись на границе 3,6%. —прэд за счет повышени€ доходностей по американским дес€тилетним бумагам сузилс€ до уровн€ 167 пунктов.

ѕо отношению к 1 апрел€ доходности коротких (до 3-х лет) облигаций федерального займа подросли в среднем на 15 пунктов, доходности государственных бумаг от 3-х до 5-ти лет увеличились на 5 пунктов, доходности ќ‘« от 5-ти лет и более почти не изменились; как мы видим продаютс€ в течение последних двух недель пока в основном короткие облигации, спрос на которые наблюдалс€ в конце первого квартала этого года.

—егодн€ скорее всего динамика торгов повторит характер вчерашнего дн€ т.е. настроени€ на продажу коротких выпусков в р€дах инвесторов пока преобладает, длинные же выпуски по прежнему не будут пользоватьс€ попул€рностью.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

¬торичный корпоративный рынок посетила разнонаправленна€ динамика, объемы торгов составили 76 млрд. рублей, из которых 14 млрд. рублей пришлось на вторичные торги. ¬ муниципальном секторе по-прежнему затишье - объемы наблюдаютс€ в 44-м и 46-м выпусках ћосквы. ¬ долговых бумагах нефтегазодобывающих эмитентов лучше других смотрелись третий и четвертый выпуски Ћукойла на которые со стороны игроков рынка про€вл€лс€ спрос. „етвертый и седьмой займы √азпрома остались на позици€х открыти€. ¬ сегменте св€зи и транспорта в плюсе закрылс€ шестой долговой займ –∆ƒ, не порадовал на этот раз –∆ƒ-07обл подешевевший в среднем на 1% по которому все сделки проходили в основном режиме. ¬ финансовом секторе в центре внимани€ оказалс€ дес€тый выпуск ј»∆ , первый и третий выпуски –оссельхозбанка, шестой выпуск банка русский стандарт. »нвестиционный интерес вызвали облигации ј»∆  7об.

¬еро€тно, сегодн€ незначительное улучшение уровн€ рублевой ликвидности найдет отражение в бумагах первого эшелона.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: