Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[15.07.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок

¬ четверг курс доллара на торгах на ћћ¬Ѕ вырос в пределах 8,7-9,5 копейки на фоне его укреплени€ относительно евро на международных рынках после выхода положительных статданных по —Ўј (снижение дефицита торгового баланса и рост розничных продаж). —уммарный оборот снизилс€ и составил около 1,346 млрд. долларов, из которых около 52% пришлось на сделки с расчетами "сегодн€". —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии выросли и составили около 295 млрд. рублей, а сальдо операций Ѕанка –оссии с коммерческими банками составило +6,3 млрд. рублей. Ќесмотр€ на улучшение ситуации с рублевой ликвидностью, ставки "overnight" на рынке ћЅ  несколько выросли и составл€ли пор€дка 1,5-2,5% годовых дл€ крупных и средних банков соответственно, что могло было быть обусловлено возобновлением роста доллара и предсто€щими налоговыми платежами.

ƒолговой рынок

јктивность на рынке ќ‘« в среду вновь несколько выросла на фоне повышени€ цен большей части торгуемых выпусков в пределах 0,2-0,6 п.п. —уммарный биржевой оборот по ќ‘«-ќЅ– составил около 689 млн. рублей. ѕри этом около 41% пришлось на три долгосрочных выпуска ќ‘«-јƒ (46014, 46017 и 46018 с погашением в 2014- 2021 гг.), цены которых вросли в пределах 0,07 - 0,2 п.п. ƒоходность самого долгосрочного выпуска снизилась на 2 б.п. до 8,66% годовых.

 роме того, Ѕанк –оссии разместил ќЅ– третьего выпуска на 2,18 млрд. руб. при предложении в 10 млрд. руб. —редневзвешенна€ доходность на аукционе составила 4.49% годовых, ставка отсечени€ - 4.5%. ќбъем спроса по рыночной стоимости составил 2.549 млрд. руб.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ћћ¬Ѕ объем сделок снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 233,7 млн. руб. (в –ѕ— - около 1,105 млрд. рублей) при повышении цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 23%, а наибольшие обороты среди них были зафиксированы по облигаци€м: ћоск.область-5 (21,4 млн. руб., -0,04 п.п.), ярославск.область-3 (12,85 млн. руб., -0,13 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м ћосква - 39 (65,07 млн. руб., +0,06 п.п.), ћосква-41 (55,2 млн. руб., +0,24 п.п.), ћосква-40 (37,4 млн. руб., +0,02 п.п.).

Ќа рынке корпоративных облигаций оборот снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 399,1 млн. руб. (в –ѕ— - около 1,592 млрд. руб.) на фоне повышени€ цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 29% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации “атфондбанк-2 (13,9 млн. руб., -0,28 п.п.), Ћ” ќ…Ћ-2 (10 млн. руб., -0,01 п.п.), ’айлен√‘ (9,4 млн. руб., -0,06 п.п.), ћегафон- 3 (9,1 млн. руб., -0,07 п.п.). ќбъемы сделок по остальным подешевевшим бумагам не превышал в среднем 3 млрд. рублей, а изменение цен менее -0,3 п.п. —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м ј»∆ -2 (24,87 млн. руб., +0,7 п.п.), –∆ƒ-3 (31,8 млн., +0,07 п.п.), –усск.—тандарт- 2 (14,74 млн. рублей, +0,38 п.п.).  роме того, более 94,7 млн. рублей составил оборот по облигаци€м ÷“ -4, цена которых не изменилась.

¬ыводы и рекомендации

¬ четверг на рынке муниципальных и корпоративных облигаций плавное повышение цен большинства выпусков продолжилось, несмотр€ на снижение курса рубл€ и некоторое повышение ставок "overnight". ќсновной интерес инвесторов, как и в предыдущий день, был сосредоточен в бумагах ћосквы, цены наиболее активно торгуемых из которых выросли в пределах 0,02-0,2 п.п. Ќа рынке корпоративных облигаций основной спрос наблюдалс€ в бумагах второго эшелона, на долю которых пришлось около 2/3 от суммарного оборота. —ледует отметить успешное размещение облигаций ћћ -“рансфинанс, ставка купона которых была установлена на аукционе на уровне 11,5% годовых (11,83% годовых к оферте), что, по нашим оценкам, предполагает наличие некоторой премии к рынку и рост цен на "форвардах". —егодн€ очевидно, можно ожидать стабилизацию курса рубл€ вслед за аналогичными тенденци€ми на международном рынке Forex. ¬ тоже врем€, учитыва€ возможность роста ставок на рынке ћЅ  вследствие налоговых платежей, на рынке рублевых облигаций существенных изменений не произойдет: изменени€ цен будут минимальными на фоне средней активности. Ќа вторичном рынке, по нашим оценкам, наиболее привлекательными в насто€щее врем€ остаютс€ облигации:  оми-6, ¬оронежской (2 вып.),  алужской (1), ¬олгоградской (1выпуск), Ќовосибирской (2 выпуск) областей. —реди корпоративных бумаг - облигации ‘— -1, —алаватстекло-1, ”–—» 7и8, —ибирь“елеком 4 и 5, ћегафон-3, ÷“ -4, ѕ€терочка ‘-1.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: