Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[14.12.2007]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг выросла на 11 б.п. до уровня в 4,20% годовых на фоне вышедших данных, показавших значительный рост индекса производственных цен в США. Индекс цен производителей в США вырос на 3,2% в ноябре, сильно превысив прогнозы. Текущее значение этого индекса стало максимальным за последние 14 лет. Отмеченный всплеск инфляции сужает ФРС США пространство для маневра в борьбе с кредитным кризисом. Мы ожидаем сегодня колебаний доходности UST’10 в районе 4,2% годовых.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 11 б.п. до величины в 132 б.п. в условиях роста доходности UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между UST’10 и Rus’30 в районе 135 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг изменились незначительно и разнонаправленно в условиях роста доходности базовых активов. В лидерах снижения индикативной доходности были евробонды Alrosa-8 и MMK-8. Повышением индикативной доходности отметились еврооблигации Gazprom-8 и Severstal-9. В потоке новостей нам бы хотелось обратить внимание на намерение Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) предоставить российским банкам Ђ350 млн. в 2008-2009 г., что, на наш взгляд, может позитивно отразиться на еврооблигациях банков, сотрудничающих с ЕБРР.

Торговые идеи

Доходность евробондов российских банков, получающих поддержку в долговом финансировании и капитале от ЕБРР, на наш взгляд, находится на достаточно привлекательном уровне.

Рублевые облигации
Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки облигаций изменились незначительно и разнонаправленно. Лидерами повышения цен стали выпуск ОФЗ 46001 с дюрацией 0,5 года и выпуск ОФЗ 46020 с дюрацией 12,6 года. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 26198 с дюрацией 4,3 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечалось разнонаправленное изменение доходности облигаций во всех эшелонах выпусков при значительно увеличившихся оборотах торгов. В сравнении с аналогичным днем предыдущей недели оборот в режиме основных торгов увеличился в 1,75 раза, а в режиме переговорных сделок вырос в 2,4 раза. В лидерах рыночного оборота в четверг были в основном облигации с доходностью 7-9% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации Лукойл3обл с доходностью 7,1% годовых, снизившиеся в цене на 0,24%, а также выпуск ТГК-4 об.1 с доходностью 8,7% годовых, понизившийся в цене на 0,35%. В лидерах роста цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов были выпуск облигаций КраснЯрКр3 с доходностью 6,9% годовых, выросший в цене на 0,2%, а также выпуск облигаций ГАЗПРОМ А8 с доходностью 7,0% годовых, выросший в цене на 0,1%. Высокий оборот по облигациям ГАЗПРОМ А7 прошел большей частью в режиме переговорных сделок, а повышенный оборот по облигациям ВТБ-ЛизФ01 и ИркОбл31-6 был связан с выходом этих облигаций на вторичные торги. Начинающийся на следующей неделе период налоговых выплат, как мы предполагаем, может вызвать некоторую напряженность с рублевой ликвидностью и привести к повышению доходности корпоративных облигаций 1-2 эшелона.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: