Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[14.08.2007]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Внешнедолговой рынок – без движения. Напряженность, вызванная кризисом ипотечного кредитования еще не рассосалась. Американский долг ждет ценовой статистики.

Внутренний долг РФ Инвесторы привыкают к новым уровням доходности. Повышение депозитных ставок ЦБ вынудит инвесторов пересмотреть привлекательность доходностей в сторону повышения. Переломной точкой этой недели станет размещение ОФЗ 46021.

Внешний долг РФ

Рынок американского долга колеблется в диапазоне 4,75-4,85% годовых (для 10-летних КО США), ожидая выхода инфляционной статистики. Вчерашние данные по розничным продажам оказались лучше ожиданий, продемонстрировав рост показателя на 0,3% в июле против ожидавшихся 0,2%. Однако к закрытию рынка котировки КО США продемонстрировали рост. В результате 10-летний выпуск закрылся по доходности на уровне 4,76% годовых. Долговые инструменты развивающихся стран практически не изменились в ходе вчерашних торгов. Неопределенность относительно кризиса ипотечного кредитования и его влияния на мировую экономику остается по-прежнему сильной, удерживая инвесторов от покупок активов с повышенным риском. Сегодняшние данные по индексу цен в промышленности США несколько прояснят картину.

Рынок рублевых облигаций

Внутренний долговой рынок в понедельник торговался без единой тенденции. После пятничного обвала котировок инвесторы привыкали к новым ценовым уровням и переоценивали привлекательность вложений. В итоге объем торгов как в секторе госдолга, так и среди корпоративных облигаций был незначительным, а изменение котировок не превышало в среднем 0,1%. Давление продавцов испытывают по-прежнему лишь облигации АИЖК, где продолжается планомерное снижение цен. Участники рынка внимательно следят за ситуацией в мире и реакцией еврозоны на распространение ипотечного кризиса. Из внешних факторов важными на этой неделе станет публикация инфляционнх показателей США, из внутренних – размещение ОФЗ 46021 на завтрашнем аукционе. В случае отсутствия внешнего давления, не исключено, что проведение аукциона станет отправной точкой для разворота рынка и начала покупок. Сегодня же вероятно продолжение негативной динамики торгов. С сегодняшнего дня Банк России повысил ставки по привлекаемым депозитам на 25 б.п. – до 2,75% годовых для 1-дневных операций. В среднесрочной перспективе это будет способствовать переоценке привлекательности ставок долгового рынка в сторону их повышения и роста стоимости заимствований для эмитентов.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: