Rambler's Top100
 

‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈": ≈жедневный обзор по рынку облигаций


[14.07.2008]  ‘инансова€ корпораци€ "ќ“ –џ“»≈"    pdf  ѕолна€ верси€

 орпоративные и муниципальные облигации

Ќа рынке российского рублевого долга основной новостью стало повышение Ѕанком –оссии с 14 июл€ 2008 г. ставки рефинансировани€, а также всех ключевых процентных ставок денежного рынка на 0,25 п.п.

¬ течени€ п€тницы сегмент корпоративного долга существенно не отыграл этих новостей, однако уже сегодн€ можно ожидать подт€гивани€ ставок в первичном сегменте на те же 0,25%. ¬ первую очередь стоит ожидать снижени€ котировок длинных бумаг, так в п€тницу на 7–13 б. п. подешевели такие выпуски Ћ” ќ…Ћа и ‘— . —нижение котировок продолжилось и в выпусках ј»∆ , доходности которых наход€тс€ на уровне 10% годовых.

ј вот в секторе муниципальных облигаций новость вызвала резкое оживление продавцов. Ћидером падени€ стали облигации ћосквы, ћосковской области и ¬олгоградские долговые бумаги: ћќ7 потер€ли по итогам дн€ 0,73 п.п., а снижение остальных выпусков составило пор€дка 39 б.п.

Ќа рынке американских казначейских облигаций возобновилось снижение котировок. ƒавление на них оказали по€вившиес€ новости о том, что правительство —Ўј рассматривает возможность предоставлени€ гарантий на $5 трлн долговых об€зательств крупнейших американских ипотечных компаний - Fannie Mai и Freddie Mac. Ёто способствует снижению опасений относительно углублени€ кризиса в финансовом секторе и снижает уровень бегства в качество. “аким образом, доходность UST-10 выросла на рекордные, за последнее врем€, 12 б.п. и составила 4,00% годовых. Ќа этом фоне котировки российских еврооблигаций существенно не изменились, и доходность RUS -30 осталась на уровне 5,54% годовых. —пред между двум€ benchmark сузилс€ до 154 б.п. ќднакоуже на этой неделе стоит ожидать возобновлени€ роста котировок т.к. будет публиковатьс€ р€д статистики по экономике —Ўј, котора€, скорее всего, будет негативной.

—егодн€ на первичном рынке произойдет р€д размещений на общую сумму 14 млрд рубл. Ќаиболее крупное из них (10 млрд руб.) придетс€ на ¬“Ѕ-Ћизинг ‘инанс, ориентировочна€ ставка первого купона 8,3 - 8,9%. Ќа вторичном рынке, веро€тнее всего, будет отыгрыватьс€ повышение ставок и мы увидим снижение котировок, при пониженной активности участников торгов.

√осударственные облигации

 отировки большинства выпусков облигаций федерального займа после локальной положительной коррекции в п€тницу возобновили свое снижение на фоне решени€ ÷Ѕ –‘ в очередной раз повысить ставку рефинансировани€, а активность торгов находилась на среднем уровне. ѕри этом основное давление оказывалось на «длинные» выпуски, такие как 46014 и 46020, а средние и короткие бумаги в цене практически не изменились. Ќегативное вли€ние также исходит со стороны западных рынков, а при условии ужесточени€ денежно-кредитной политики и предсто€щих налоговых платежей следует ожидать дальнейшего снижени€ в бумагах «длинного» долга. ѕоэтому в ближайшее врем€, скорее всего, наибольший интерес могут представл€ть короткие выпуски с небольшой дюрацией и минимальной подверженностью кредитным и процентным рискам

¬ результате снижени€ курсовой стоимости большинства выпусков госбумаг средневзвешенна€ доходность в секторе ќ‘«-јƒ и ќ‘«-‘ƒ 11 июл€ выросла на 3 б.п. и составила 6,76% годовых —уммарный объем торгов на вторичном рынке ќ‘« составил 2,178 млрд рублей против 1,021 млрд рублей днем ранее. Ќа рынке облигаций Ѕанка –оссии была заключена одна сделка с ќЅ– серии 4-06-21BR0-8 на сумму 100,026 млн рублей. Ћидером по объему торгов стали ќ‘« 46002, с которыми было заключено сделок на сумму 1,023 млрд рублей, при этом их средневзвешенна€ цена снизилась на 2,5 базисных пункта - до 106,025% от номинала, что соответствует доходности 6,41% годовых.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: