Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[14.03.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в четверг выросла на 7 б.п. до уровня в 3,46% годовых на фоне заявлений агентства S&P о том, что череда списаний в финансовом секторе, связанная с проблемами ипотечного кредитования близится к завершению. Всего, по оценкам агентства S&P, списания могут составить $285 млрд., что существенно меньше циркулирующих на рынке ожиданий суммарных убытков в $600 млрд. Значимое влияние на динамику доходности UST’10 сегодня могут оказать данные по потребительской инфляции в США.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 сузился на 6 б.п. до величины в 181 б.п. в условиях роста доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня сужения спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в четверг изменились разнонаправленно на фоне смешанной динамики доходности базовых активов. Лидерами снижения индикативной доходности стали евробонды AFKFIN-8 и IRKUT-9. Повышением индикативной доходности отметились облигации c высокой дюрацией Gazprom16 и TNK-16. В потоке корпоративных новостей нам бы хотелось обратить внимание на ожидающиеся сильные результаты ММК, которые будут опубликованы, по-видимому, на следующей неделе.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций ММК в условиях сильных финансовых результатов компании, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В четверг на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. Лидером повышения цен стал выпуск ОФЗ 46021 с дюрацией 7,3 года и выпуск ОФЗ 27026 с дюрацией 1 год. В лидерах падения цен оказался выпуск ОФЗ 46003 с дюрацией 1,7 года и выпуск ОФЗ 46002 с дюрацией 3,2 года. Мы ожидаем сегодня разнонаправленных колебаний котировок госбумаг вблизи сложившихся уровней доходности.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в четверг отмечались незначительные и разнонаправленные изменения доходности в 1-2 эшелонах выпусков. Поддержку рынку в четверг оказали снизившиеся ставки МБК и заявления заместителя председателя ЦБ РФ Г.Меликьяна о том, что Центробанк России готов в случае необходимости в несколько раз увеличить объемы рефинансирования банков. Это стимулировало приток средств на рынок корпоративных рублевых облигаций, где оборот рыночных торгов вчера вырос более чем на 10%. В лидерах по объему торгов вчера были преимущественно облигации с доходностью 8-9% и 13-14% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации МОИА 03 с доходностью 8,7% годовых, снизившиеся в цене на 0,6%, а также выпуск УралсибЛК1 с доходностью 12,0% годовых, понизившийся в цене на 0,4%. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов оказались облигации ВБД ПП 3 об с доходностью 9,2% годовых, выросшие в цене на 0,12% и облигации БелФрегат1 с доходностью 15,9% годовых, выросшие в цене на 0,26%. Высокий оборот по облигациям ГЛОБЭКС01 мы связываем с проведением эмитентом оферты в рамках которой он выкупил более 80% выпуска объемом в 2 млрд.руб. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МособгазФ2, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности в 12% годовых.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: