Rambler's Top100
 

АТОН Брокер: Ежедневный обзор долгового рынка


[13.02.2007]  Алексей Булгаков, Дмитрий Зеленкин, "АТОН Брокер" 

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера торговый день прошел вполне спокойно, внимание инвесторов было сосредоточено в выпусках «2-го» эшелона. Так в преддверии нового выпуска Копейка-3 продолжаются продажи текущих выпусков Копейка-1 и 2. Как мы уже отмечали ранее, текущие ценовые уровни облигаций аналогичных (в том числе и по уровню их долговой нагрузки) розничных торговцев, компаний Карусель и Дикси,  выглядят куда более привлекательно, что замечают и многие инвесторы, перекладываясь в данные выпуски. В «1-м» эшелоне мы отметили вновь появляющийся интерес к выпускам АИЖК-7 и 8, котировки которых практически вернулись на прежние уровни после пятничной коррекции.

Ситуация на денежном рынке пока довольно благоприятна для рублевого рынка облигаций, остатки банков на счетах в ЦБ немного выше средних уровней (633 млрд. руб.), а ставки межбанковского кредитования находятся на низком уровне (так ставки overnight колеблются в пределах 2.5%-3.5%).

ЕВРООБЛИГАЦИИ

Начало недели оказалось спокойным и для treasuries, котировки которых остались практически прежними, спрэды российских суверенных выпусков также сильно не изменились (Россия-30 - G+100бп.). В корпоративных же еврооблигациях большинство инвесторов без особо видимых причин продавали банковские выпуски Русский Стандарт-10 и 11 (котировки снизились почти на 0.5пп), а также облигации казахских банков (ККБ, АТФ, Альянс Банка и проч.), в результате чего ценовые уровни снизились в среднем на 0.25пп. Кроме того, мы отметили продажи облигаций и целого ряда квазисуверенных эмитентов (в т.ч. Газпромбанка и Россельхозбанка). Интересно отметить, что спрэды, сужавшиеся в последние два месяца (возможно и не столь заметно ввиду снижения котировок UST), наконец начали постепенно расширяться.

Новые размещения:
1) Локо-Банк  (небольшой по размеру банк, активы на 2005 год равнялись $330 млн., 26% акций у IFC и Ист-Капитал) планирует разместить трехлетние облигации, объемом не менее $100млн., ориентир по доходности 9.75%-10% годовых. 2) Компания Газпром (А3/ВВВ/ВВВ-) планирует занять около $4 млрд. уже в первом квартале этого года, выпустив два облигационных займа на $2 млрд. каждый (сроком на 3 или 5 лет). Средства, скорее всего, пойдут на финансирование покупки доли в проекте Сахалин-2, а также возможно приобретение некоторых активов ЮКОСа.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: