Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[12.09.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

Ќа утро 12 сент€бр€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 855.3 млрд. руб., что на 2.39% выше значени€, показанного днем ранее. Ќа рынке межбанковских кредитов ситуаци€ остаетс€ достаточно напр€женной. ”же на прот€жении нескольких дней стоимость заемных средств находитс€ выше 7% барьера, наход€сь в диапазоне 8.33-9.38% годовых. ѕо итогам вчерашнего дн€ средневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 7.82% годовых, снизившись на 40 п.п. относительно предыдущего значени€. »нтерес участников денежного рынка к аукционам –≈ѕќ с Ѕанком –оссии продолжает оставатьс€ на высоком уровне. ќбщий объем заключенных сделок составил почти 300 млрд. руб. Ќа утреннем аукционе банки привлекли 248 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 7.09% годовых. Ќа дневном аукционе объемы резко возросли и составили практически 51.8 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 7.35% годовых.

¬алютный рынок

¬зрывна€ волна роста курса американкой валюты постепенно выдыхаетс€. — технической точки зрени€ курс уже выходит в зону перекупленности, а новых фундаментальных причин дл€ нового драйва рынок пока не получает. ћногие инвесторы ждут разрешени€ ситуации с продажей Lehman Brothers. Ќакануне вечером, газета Washington Post сообщила, что министерство финансов и ‘едеральна€ резервна€ система —Ўј рассматривают вариант с продажей Lehman Brothers консорциуму частных компаний.  ак сообщает издание, продажа Lehman может быть осуществлена уже в ближайшее врем€. ѕомимо этого, активные покупки долларов также были приостановлены в св€зи с ожидаемым сегодн€ блоком макроэкономической статистики, который способен изменить отношение игроков к текущему состо€нию американской экономики.

¬ последнее врем€ мы достаточно много удел€ли внимание мировым ценам на нефть, поскольку коррекци€ по нефти способствовало перетоку спекул€тивного капитала в денежные активы, тем самым, подогрева€ спрос на американскую валюту. — технической точки фьючерсы на нефть достигли стратегически важного уровн€ поддержки, который расположен на отметке 98 долл. за баррель.  ак результат, цены на нефть начали восстанавливатьс€ на азиатских торгах в п€тницу. ќкт€брьские фьючерсы на американскую легкую нефть WTI подорожали на 22 цента до 101.09 долл. за баррель. Ќефть марки Brent выросла в цене на 6 центов до 97.80 долл. за баррель. ¬ ближайшее врем€ рынок будет внимательно следить за продвижением урагана "јйк" в ћексиканском заливе, где находитс€ большое количество объектов нефт€ной индустрии —Ўј. ¬ том случае, если последстви€ урагана окажутс€ менее разрушительными, нежели того ожидают, мы не исключаем притока капитала в ожидании технического отскока на последнее снижение котировок.

ѕомимо коррекции на мировом рынке нефти, можно констатировать нарастающий позитивный фон вокруг мировых фондовых площадок. ѕо всей видимости, рынок уже устал от падени€, а текущие низкие уровни станов€тс€ с каждым днем все привлекательнее.  ак показывает истори€, в таких ситуаци€х инвесторы слабее реагируют на поток негативных новостей, а любой позитив воспринимаетс€ с особым рвением. ¬ данном случае, урегулирование ситуации вокруг Lehman Brothers и хорошие макроэкономические новости могут спровоцировать приток капитала на инвестиционные площадки и напомнить инвесторам о механизмах операций "carry-trade", которые в последнее врем€ пользовались низким спросом. ¬се выше перечисленные предпосылки могут сыграть в сторону ослаблени€ курса американской валюты против корзины мировых валют и спровоцировать неплохой отскок котировок.

¬ текущей ситуации мы ждем роста волатильности торгов по валютным парам и советуем спекул€тивно настроенным инвесторам выставл€ть жесткие ограничени€ на случай коррекционного движени€ по доллару.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

–ынок ќ‘« продолжает привыкать к сложившимс€ уровн€м доходностей. ќтдельные выпуски показывают даже небольшой рост. ¬ тоже врем€ ситуаци€ с рублевой ликвидностью продолжает оставатьс€ напр€женной и все факторы пока говор€т, что в ближайшие недели объемы заимствований у ÷Ѕ –‘ со стороны банков будут только расти. —оответственно рынок ќ‘« имеет шанс лишь на отсутствие продолжени€ роста доходностей, но вр€д ли на существенное их снижение.

¬ период роста фондовых площадок наблюдались продажи US Treaseries 10, доходность по которым подросли до 3,65%. ¬ тоже врем€ непрекращаемые продажи российских евробондов продолжаютс€. ƒоходность Russia 30 уже превысила 6% годовых. «а€влени€ S&P относительно реально существующей возможности снижени€ прогноза суверенного рейтинга –оссии с «позитивного» на «стабильный» в совокупности с выросшими политическими рисками заставл€ют инвесторов продавать российские суверенные евробонды.

 орпоративные облигации

ѕервичный рынок

¬чера ‘—‘– зарегистрировала сразу 12 облигационных выпусков, среди которых например 5 выпусков √азпрома общим объемом 25 млрд. рублей, 2 выпуска » — 5 финанс объемом 16 млрд. рублей.  ончено нельз€ утверждать, что данные выпуски будут неприменно размещены в ближайшие мес€цы, однако потенциал навеса первичных размещений громаден, особенно это касаетс€ 1-го и 2-го эшелонов корпоративного долгового рынка, а значит и стремительного восстановлени€ долгового рынка не будет ближайшей перспективе.

¬торичный рынок

¬ корпоративном сегменте продолжилась консолидаци€, котора€ стала основной тенденцией торгов в ходе текущей торговой недели. ќтметим лишь сохран€ющеес€ давление в секторе банковских облигаций, где в частности дешевел облигационный выпуск –оссельхозбанк 6.

 рупные игроки не будут стремитьс€ входить в рынок на следующей неделе. –ублева€ ликвидности оставл€ет желать лучшего, а навес первичных размещений значителен, в св€зи с чем покупать облигации в крупных объемах нет не практической возможности, не экономической целесообразности. Ћишь короткие доходные бумаги будут пользоватьс€ периодическим спросом. ќдним из важнейших событий предсто€щей недели будет размещение выпуска ¬“Ѕ лизинг финанс. ¬полне веро€тно, что в текущих услови€х эмитенту придетс€ дл€ полного размещени€ предложить ставку купона выше 11% годовых.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: