Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[12.08.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок. ¬ четверг средневзвешенный курс доллара на торгах на ћћ¬Ѕ снизилс€ на 1,5-1,8 копейки на фоне его снижени€ относительно евро на международных рынках после выхода положительных статданных по р€ду стран еврозоны. —уммарный оборот торгов по доллару практически не изменилс€ и составил около 1,216 млрд. долларов, при этом около 52% от суммарного оборота на торги с расчетами "завтра". —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии снизились на 7 млрд. и составили 328 млрд. рублей, кроме того, Ѕанк –оссии предоставил коммерческим банкам дополнительную рублевую ликвидность на сумму более 11 млрд. рублей. ¬ результате спрос на рубли сохранилс€ на низком уровне, ставки "overnight" на рынке ћЅ  не превышали 1,25% и 1,5% годовых дл€ крупных и средних банков соответственно.

ƒолговой рынок. Ќеудовлетворенный спрос на аукционе в среду оставалс€ основной причиной продолжающегос€ роста цен долгосрочных выпусков и сохранени€ высокой активности на вторичном рынке ќ‘«. ќборот по ќ‘«-ќЅ– составил около 10 млрд. рублей. ѕри этом наибольшие обороты наблюдались по выпуску 27022 с погашением в феврале 2006 г. (около 8,93 млрд. рублей по 2 сделкам), цена которого снизилась на 0,85 п.п. —нижение цен наблюдалось также по р€ду краткосрочных выпусков, в то врем€ как основной интерес инвесторы про€вили к долгосрочным облигаци€м, цены которых выросли в пределах 0,2 - 1,2 п.п. ћаксимальный рост (1,2 п.п.) продемонстрировал самый долгосрочный выпуск 46018, средневзвешенна€ доходность которого снизилась на 15 б.п. до 8,03% годовых.  роме того, Ѕанк –оссии в четверг провел аукцион по продаже третьего выпуска ќЅ– на 10 млрд. рублей по номиналу с об€зательством обратного выкупа 15 декабр€ 2005 года, на котором было продано бумаг на общую сумму 549,96 млн. рублей по номиналу при спросе около 1,99 млрд. рублей по номиналу. —редневзвешенна€ доходность совпала с доходностью отсечени€ и составила 4,25% годовых.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 396,7 млн. руб. (в –ѕ— - около 3,92 млрд. рублей) на роста цен практически всех выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось всего около 4%, среди которых наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: ћосква-37 (6,15 млн. руб., -0,12 п.п.), Ќовосибирск-3 (2,04 млн. руб., -0,1 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольший оборот был зафиксирован по облигаци€м ћосковской области 5 и 4 выпусков (120,7 и 34,2 млн. руб., +0,4 и 0,52 п.п. соответственно), ћосква-39 (62,3 млн. руб., +0,25 п.п.), ћосква-32 (31,1 млн. руб., +0,02 п.п.).

Ќа вторичных торгах корпоративными облигаци€ми на ‘Ѕ ћћ¬Ѕ объем вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 832,74 млн. руб. (в –ѕ— - более 5,1 млрд. рублей) на фоне роста цен большей части выпусков. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 15%, среди которых наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м: ћегафон-2 (20,8 млн. руб., -0,11 п.п.), —ћј–“—-3 (13,9 млн. руб., -0,04 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м: ‘— -1 (29,16 млн. руб., +0,4 п.п.), Ћ” ќ…Ћ-2 (20,18 млн. руб., +0,27 п.п.), ё“ -3 (16,8 млн. руб., +0,14 п.п.). –осту активности и повышению цен способствовал неудовлетворенный на аукционе по √азпрому спрос. ¬ четверг на ‘Ѕ "ћћ¬Ѕ" состо€лось размещение выпуска четырехлетних облигаций ќјќ "√азпром" серии ј6 на сумму 5 млрд. рублей. —прос на облигации составил 12,12 млрд. рублей, а ставка полугодового купона (устанавливаетс€ на конкурсе на весь срок обращени€ облигаций), была определена в размере 6,95% годовых, что соответствует доходности к погашению в размере 7,07% годовых. »нвесторами было подано 158 за€вок, из которых в ходе аукциона было удовлетворено 45 за€вок.

¬ыводы и рекомендации.
¬ четверг на рынке муниципальных и корпоративных облигаций рост цен преимущественно по бумагам первого и второго эшелонов продолжилс€ после установлени€ рекордно низкой доходности и неудовлетворенного спроса на аукционе по √азпрому.  роме того, наблюдалс€ сохранение повышенного спроса на ќ‘«, темпы роста цен которых сохранилс€ на высоком уровне. ”крепление рубл€ и низкие ставки на рынке ћЅ  оказывали дополнительную поддержку рынку рублевых облигаций. Ќа вторичном рынке наиболее привлекательными в насто€щее врем€ остаютс€ облигации второго и третьего эшелонов (ѕ€терочка-‘инанс-1, —јЌќ—-2, “ћ -1, ё“ - 1), в тоже врем€ расширение спрэдов между корпоративными и государственными облигаци€ми делает интересной на покупку и облигаций первого эшелона, в частности, например, ‘— -1, –∆ƒ-3, ј»∆  1, 2 и 3 выпуски.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: