Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[12.07.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок

¬ понедельник средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ћћ¬Ѕ снизилс€ более чем на 11 копеек на фоне его падени€ относительно основных валют на международных рынках в ожидании данных о дефиците торгового баланса —Ўј и на оптимизме, св€занном с одобрением конституции ≈вропейского —оюза в Ћюксембурге. —уммарный оборот вырос и составил более 1,784 млрд. долларов, из которых около 55% пришлось на сделки с расчетами "завтра". —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии вновь снизились и составили около 270 млрд. рублей, а сальдо операций Ѕанка –оссии с коммерческими банками составило +1,5 млрд. рублей. —нижение остатков привело к продолжению роста спроса на рубли, в результате чего ставки "overnight" на рынке ћЅ  достигали 7,0-8,0% годовых и лишь к концу дн€ снизились до 2,5-4,0% годовых. ¬ т.ч. и благодар€ аукциону пр€мого –≈ѕќ с ќ‘«, объем сделок на котором составил более 10,779 млрд. рублей при средневзвешенной ставке 6,16% годовых. —егодн€ можно ожидать дальнейшего снижени€ курса доллара, учитыва€ укрепление евро на международных рынках, курс которого с утра находилс€ на уровне выше $1,216, кроме того вчерашние продажи доллара могут привести к снижению ставок на рынке ћЅ .

ƒолговой рынок

јктивность на рынке ќ‘« сохранилась на низком уровне на фоне незначительного снижени€ цен большей части выпусков, которое составило в пределах 0,01-0,2 п.п. —уммарный биржевой оборот по ќ‘«-ќЅ– составил около 220,11 млн. рублей. ѕри этом около 61% пришлось на выпуск ќ‘« 25058 с погашением в апреле 2008 года, цена которого снизилась на 0,05 п.п. ƒоходность самого долгосрочного выпуска выросла на 3 б.п. до 8,71% годовых в результате снижени€ цены на 0,24 п.п.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ћћ¬Ѕ объем сделок снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 268,85 млн. руб. (в –ѕ— - около 0,514 млрд. рублей) при отсутствии единой тенденции в движении цен. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 55%, а наибольшие обороты среди них были зафиксированы по облигаци€м: ћосковск. области-5 (56,07млн. руб., -0,04 п.п.), ћосква-35 (31,04 млн. руб., -0,05 п.п.), ’абаровск. ќбласть -5 (19,5 млн. руб., -0,31 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м ћосква-40 (48,3 млн. руб., +0,07 п.п.), ћосква-27 (13,5 млн. руб., +0,01 п.п.), якути€-6 (12,1 млн. руб., +0,27 п.п.). Ќа рынке корпоративных облигаций оборот снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 430,13 млн. руб. (в –ѕ— - около 1,906 млрд. руб.) на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 339 от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации Ќ Ќ’-4 (27,15 млн. руб., -1,35 п.п.), јЋ–ќ—ј-19 (25,13 млн. руб., -0,08 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м , ћегафон-3 (3,98 млн. руб., +0,2 п.п.).  роме того, более 31,2 и 51,3 млн. рублей составил оборот по облигаци€м ѕ» -5 и √азпром-4, цены которых не изменились.

¬ыводы и рекомендации

¬ понедельник на рынке муниципальных и корпоративных облигаций единой тенденции в движении цен на фоне снижени€ активности участников, обусловленного дефицитом рублевой ликвидности в банковской системе. —тавки "overnight" достигали 7-8% годовых. —егодн€ мы ожидаем продолжение укреплени€ рубл€ относительно доллара вслед за его снижением на международных рынках, и снижение ставок ћЅ  в результате вчерашних активных продаж доллара. “аким образом, есть основани€ предполагать возобновление роста цен большей части рублевых облигаций. ѕри этом на вторичном рынке, по нашим оценкам, наиболее привлекательными в насто€щее врем€ остаютс€ облигации: ¬оронежской (2 вып.), ¬олгоградской (1), и Ќовосибирской (2 выпуск) областей. —реди корпоративных бумаг Ц облигации ‘— -1, ј»∆ -2, “ћ -2, ”–—»-8, —ибирь“елеком 4 и 5, ћегафон-3, ÷“ -4, ѕ€терочка ‘-1.  роме того, на первичном рынке мы рекомендуем обратить внимание на размещение облигаций “ƒ ѕерекресток (1,5 млрд. рублей, срок обращени€ - 3года). –екомендуем участвовать в аукционе при доходности к выкупу по оферте через год на уровне 9,25-9,35% годовых.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: