Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[11.12.2007]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Американский долговой рынок замирает в ожидании решения ФРС – сегодня должны быть получены ответы касательно приоритетов денежно-кредитной политики на ближайшие полтора месяца.

Внутренний долг РФ Внутренний долг стабилизировался ввиду стабильности денежного рынка. Притока ликвидности не наблюдается. Сегодня участники рынка будут следить за размещением АИЖК-10, где возможна существенная премия к уже торгуемым выпускам эмитента. Кроме того, перед вечерним заседанием ФРС инвесторы воздержатся от принятия важных решений.

Внешний долг РФ

Ситуация на американском долговом рынке остается достаточно нервозной – участники рынка замерли в ожидании заседания Комитета по операциям на открытых рынках, где будет принято решение относительно изменения ключевой ставки. На таком фоне вчерашний день нельзя назвать слишком уж активным. После выхода цифры по будущим продажам домов, которые выросли на 0,6% при прогнозе падения на 1%, доходность 10-летнего выпуска продолжила рост, достигнув 4,16% годовых. Однако затем на рынке вновь началась коррекция, вызванная новой информацией о предполагающихся списаниях в результате ипотечного кризиса.

Так, Washington Mutual Inc – крупнейший американский кредитор и заемщик, – сообщил, что вынужден будет списать в 4 квартале $1,6 млрд и сократить 6% рабочей силы. Однако следует отметить отсутствие бурной реакции на такую новость. Можно предположить, что такими «незначительными» убытками трудно удивить инвесторов. В России-30 наметились продажи, однако без каких-либо агрессивных действий – цена снизилась незначительно. Спред продолжает потихоньку сужаться, что характерно также и для 5-летнего CDS, показывая определенную уверенность в будущем внешнедолгового рынка.

Ключевым событием сегодня станет заседание ФРС поздно вечером по Москве. Важно будет отследить не только изменение ключевой ставки, но и комментарии по этому поводу, а также величину снижения учетной ставки. Пока тяжело предугадать реакцию рынка – все будет зависеть от сочетания вышеуказанных факторов.

Рынок рублевых облигаций

Внутренний долговой рынок в понедельник стабилизировался на достигнутых уровнях вслед за стабилизацией денежного рынка. Неожиданная новость о выдвижении кандидата на пост президента РФ сразу от 4 партий, появившаяся раньше ожиданий, практически не сказалась на динамике внутреннего долга. Хотя в целом данное событие носит благоприятный характер и была позитивно воспринята международной общественностью, в долговом сегменте были отмечены отдельные продажи «голубых фишек» (прежде всего, - Газпрома) со стороны нерезидентов. Не исключено, что это было вызвано переаллокацией средств иностранных инвесторов и направлением их в более прибыльный сегмент - на фондовый рынок.

В субфедеральном секторе отмечались продажи облигаций Иркутской области перед завтрашним размещением нового крупного займа на 3,8 млрд руб. Также некоторое снижение котировок отмечалось в бумагах Мособласти, где также высока доля иностранных инвесторов. Сегодня торги останутся неактивными, инвесторы будут следить за размещением 10-го выпуска АИЖК, где предполагается существенная премия к уже обращающимся выпускам эмитента. Кроме того, инвесторы воздержатся от принятия решений до появления определенности на мировых рынках после заседания ФРС, которое состоится сегодня вечером.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: