Rambler's Top100
 

‘  "”–јЋ—»Ѕ": ≈жедневный обзор рынка облигаций


[11.11.2005]  јнастаси€ «алесска€, ‘  ”–јЋ—»Ѕ    pdf  ѕолна€ верси€
ѕрошедшим днем Е на фоне низкой торговой активности инвесторы неохотно продавали рублевые выпуски, с опаской наблюда€ за динамикой курса рубл€ и российских еврооблигаций.

ƒоходность 10-летних UST вчера тестировала уровень 4,55% вскоре после публикации в —Ўј позитивных дл€ бондов макроэкономических данных и неожиданно высокого объема спроса неконкурентных за€вок на аукционе по размещению 10-летних бумаг, который проводил вчера —пред ќ‘« 46018 к –оссии'30 немного расширилс€ и сейчас составл€ет 119 б.п.

¬алютный рынок
ƒоллар продолжает укрепл€тьс€, и вчера евро вплотную подошло к новому историческому минимуму Ц 1,17. ћы считаем, что коррекци€ на FOREX неизбежна, но пока технически доллар остаетс€ сильнее европейской валюты.

“екущий курс рубл€ Ц 28,87. ћы ожидаем образом, за два дн€ рубль подешевел сразу на 30 копеек, почти в точности отража€ колебани€ св€зки евро/долл.

ƒенежный рынок
 репкие позиции американской валюты все еще преп€тствуют снижению ставок краткосрочных денежных ресурсов.  ак только на валютном рынке наметитс€ повышательный тренд по евро, мы увидим нормализацию ставок ћЅ .

“орговые идеи
Ѕумаги краткосрочного и среднесрочного сегментов корпоративного сектора остаютс€ оптимальным вложением в насто€щих услови€х. ƒополнительной уверенности при приобретении этих выпусков добавл€ет недооцененность краткосрочного диапазона рынка, поскольку в ходе недавнего ралли предпочтение инвесторов отдавалось длинным бумагам, а короткие выпуски были незаслуженно забыты.

ѕокупать: »нком-Ћада (11,17% на 13,3 мес.), јдамант (11,95% на 31 мес.),  р ¬осток (9,0% на 15,8 мес.), ѕ»“-1 (8,55% на 11 мес.), “ћ -2 (8,21% на 16,8 мес.).

—егодн€
Е возможна покупка под пополнение поз на выходные дни.

—реднесрочна€ перспектива
ћы имели возможность окончательно убедитьс€, что плавный рост ставок на рынке еврооблигаций и UST не способен вызывать серьезные подвижки на рынке рублевых долгов.

“ем не менее, резкое сужение индикативного спреда ќ‘« 46018 к –оссии'30 действительно приводит к росту доходности на длинном конце кривой госбумаг и кривой облигаций ћосквы, а затем подключению продавцов в корпоративном секторе.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: