Rambler's Top100
 

Ѕ  "–езерв-»нвест": ≈жедневный обзор рынка ценных бумаг


[11.11.2005]  »√  апиталъ      ѕолна€ верси€
¬јЋё“Ќџ… –џЌќ 

ѕо итогам вчерашней сессии курс рубл€ к доллару —Ўј немного снизилс€. —осто€вша€с€ вечером публикаци€ данных о дефиците торгового баланса —Ўј, оказавшегос€ не только значительно выше ожиданий, но и максимальным за всю историю, как ни странно, не позволила европейской валюте скорректироватьс€ к доллару. Ќапротив, спуст€ некоторое под вли€нием уже других позитивных макроэкономических данных, она упала, и именно это падение склонило рубль в сторону снижени€ в конце сессии. “ем не менее, на уровне USD 1.1690 евро смог стабилизироватьс€. Ќиже, по крайне мере, сегодн€ он, скорее всего, не упадет. —оответственно риски ослаблени€ курса рубл€ относительно доллара в ходе предсто€щей сессии также ограничены.

¬ четверг ситуаци€ на денежном рынке вновь ухудшилась. —тавки по кредитам overnight повысились до 6.5% годовых по сравнению с 3% годовых на конец предыдущего дн€. ѕри этом уменьшились, хот€ и незначительно, остатки средств банков на корсчетах и депозитах в ÷Ѕ Ц на 1.2 млрд. рублей до 336.6 млрд. рублей. —егодн€ нехватка свободных денежных средств, отчасти обусловленна€ ухудшением конъюнктуры валютного рынка, скорее всего, сохранитс€. “ем не менее, дальнейшего ухудшени€ рублевой ликвидности мы не ожидаем.

ƒќЋ√ќ¬ќ… –џЌќ 

¬ четверг котировки рублевых гособлигаций не претерпели существенных изменений, как и активность участников рынка, оставша€с€ невысокой. ¬ыросли ќ‘«26198 Ц на 10 б.п., ќ‘«46002 Ц на 9.38 б.п., и ќ‘«46001 Ц на 0.3 б.п., в то врем€ как стоимость ќ‘«46014 и ќ‘«46017 не изменилась, ќ‘«25058 снизилась на 3 б.п., ќ‘«46018 Ц на 5 б.п., ќ‘«25057 Ц на 5.5 б.п., а ќ‘«46003 и ќ‘«27025 Ц на 10 б.п. и 17 б.п., соответственно. ¬ результате доходность ќ‘«25057 повысилась до 6.83% годовых, ќ‘«25058 Ц до 6.33% годовых, ќ‘«27025 Ц до 5.68% годовых, ќ‘«46003 Ц до 6.76% годовых, еще четырех бумаг Ц ќ‘«46001, ќ‘«46014, ќ‘«46017 и ќ‘«46018 Ц осталась прежней Ц 6.05%, 6.97%, 7.04% и 6.95% годовых, соответственно, а ќ‘«26198 и ќ‘«46002 опустилась до 7.03% и 6.99% годовых. ќбъем торгов облигаци€ми федерального займа составил 316.4 млн. рублей по сравнению с 314.7 млн. рублей в ходе предыдущей сессии.

—егодн€, накануне выходных цены рублевых гособлигаций, по нашему мнению, сохран€т равновесие. ¬черашнее снижение процентных ставок на внешних долговых рынках призвано сыграть положительную роль и нивелировать отрицательное вли€ние, оказываемое на ход торгов снизившейс€ рублевой ликвидностью и падением курса рубл€ к доллару, тем более что состо€ние двух последних факторов сегодн€, скорее всего, существенно не ухудшитс€.

¬ четверг на рынке рублевых корпоративных облигаций вновь превалировало снижение цен, обусловленное ухудшением ситуации на денежном рынке и произошедшим накануне ростом процентных ставок на внешних рынках. ќпасность ослаблени€ курса рубл€ к доллару - еще один повод дл€ беспокойства. » хот€ в последние дни обстановка на валютном рынке стабилизировалась, особого оптимизма это не вызывает виду зависимости рубл€ от курса евро и высоких рисков ослаблени€ последнего к доллару. ѕодобна€ перспектива может стать одним из факторов, преп€тствующих восстановлению рублевой ликвидности и, соответственно, рынка внутренних долговых об€зательств тоже.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: