Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Российские еврооблигации находятся под давлением


[10.10.2018]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия

Еврооблигации

Во вторник российские десятилетние еврооблигации выросли в доходности до 5,11% (+5 б.п. к уровню пятницы). Единой динамики в евробондах развивающихся стран вчера не было. Доходности десятилетних гособлигаций ЮАР выросли в доходности на 15 б.п., Индонезии – на 10 б.п. При этом доходность гособлигаций Турции, Мексики и Бразилии снижалась.

Банк России вчера опубликовал данные по платежному балансу РФ за 9м2018 г. Положительное сальдо внешней торговли выросло до 136 млрд долл по сравнению с 80 млрд долл за 9м2017 г. Этому способствовал рост цен на сырьевые товары. Экспорт вырос на 28%, а импорт всего на 8%. Баланс услуг остался отрицательным на уровне прошлого года (-22,7 млдр долл.). В итоге профицит счета текущих операций за 9м2018 г. вырос до 75,8 млрд долл (19,7 млдр долл за 9м2017 г.). Положительное сальдо текущего счета платежного баланса использовалось для увеличения международных резервов РФ на 35,6 млрд долл (+25,4 млрд долл. за 9м2017 г.). Чистый отток капитала со стороны частного сектора за 9м2018 г. составил 31,9 млрд долл и обусловлен в основном погашением внешнего долга. Низкий размер внешних суверенных заимствований и увеличение международных резервов обеспечивают устойчивость российских евробондов к росту долларовых ставок. В то же время геополитические и санционные риски всех же снижают интерес нерезидентов к российским еврооблигациям.

Российские еврооблигации находятся под давлением роста доходности UST и общего ослабления спроса на активы развивающихся стран.

Облигации

На рынке рублевых облигаций вчера возобновились покупки. Доходность пятилетних ОФЗ снизилась до 8,44% (-2 б.п.), десятилетних – до 8,85% (-1 б.п.). Восстановление цен российских гособлигаций происходило на фоне общего возвращения спроса на суверенные облигации развивающихся стран после отката доходности UST-10 от максимумов.

Позитивной новостью для рынка также стало сообщение Минфина о проведении в среду аукциона по размещению 3-летних ОФЗ всего на 5 млрд руб., тогда как в соответствии с квартальным планом целевой объем размещения должен составлять в среднем по 25 млрд руб. в неделю. Сокращение объема предложения ОФЗ подтверждает приверженность Минфина стратегии по сокращению стоимости долга.

Мы отмечаем, что текущий уровень доходности 3-летних ОФЗ на 25 б.п. выше, чем на прошлой неделе. При слабом спросе Минфин может либо сократить объем предложения, либо отменить аукцион. Сам Минфин комментирует выход на аукцион в среду стремлением протестировать рынок.

На текущей неделе значимым событием для рынка рублевых облигаций будут действия Минфина по размещению либо отмене аукциона по ОФЗ.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов:

  • нет связанных эмитентов