Rambler's Top100
 

Промсвязьбанк: Ежедневный обзор по рынку облигаций


[10.04.2008]  Промсвязьбанк    pdf  Полная версия
Облигации в иностранной валюте

Облигации казначейства США

Доходность 10-летних гособлигаций США (UST’10) в среду снизилась на 8 б.п. до уровня в 3,48% годовых на фоне данных экономической статистики. Вышедшие данные по объему запасов на складах оптовой торговли в США показали их увеличение в феврале на 1,1% по сравнению с январем, что превысило рыночные прогнозы, предполагавшие повышение этого показателя на 0,5%, причем отчет корпорации United Parcel Service Inc. (UPS), крупнейшей в мире службы курьерской доставки, подтвердил снижающийся потребительский спрос на товары и услуги.

Суверенные еврооблигации РФ

Спрэд доходности индикативного выпуска Россия-30 (Rus’30) к UST’10 расширился на 8 б.п. до величины в 179 б.п. за счет снижения доходности облигаций UST’10. Мы ожидаем сегодня колебаний спрэда доходности между облигациями UST’10 и Rus’30 в районе 180 б.п.

Корпоративные еврооблигации

Индикативные доходности российских корпоративных еврооблигаций в среду преимущественно понизились на фоне снижения доходности облигаций UST'10. Лидерами снижения индикативной доходности стали вчера евробонды WBD-8 и Gazprom-10. В потоке новостей нам бы хотелось обратить внимание на рост мировых цен на уголь, которые с начала апреля прибавили уже более чем 11%. Повышение мировых цен на уголь, как мы думаем, приведет к росту внутрироссийских цен на это сырье, и будет способствовать улучшению финансовых результатов отечественных угольных компаний.

Торговые идеи

Текущая доходность еврооблигаций угольной компании Распадская в условиях роста цен на уголь, на наш взгляд, выглядит достаточно привлекательно.

Рублевые облигации

Облигации федерального займа

В среду на рынке госбумаг котировки ОФЗ изменились разнонаправленно. В лидерах роста цен оказались выпуск ОФЗ 46017 с дюрацией 6,0 года и выпуск ОФЗ 25060 с дюрацией 1 год. Снижением цен отметился выпуск ОФЗ 46018 с дюрацией 8,2 года и выпуск ОФЗ 26199 с дюрацией 3,8 года. Аукционы Минфина прошли “в рынке” и мы не ожидаем сегодня значимых изменений доходностей выпусков на рынке госбумаг.

Корпоративные облигации и облигации региональных и муниципальных органов власти (РиМОВ)

На рынке рублевых корпоративных облигаций в среду отмечались разнонаправленные изменения доходности облигаций во всех эшелонах выпусков на фоне преимущественного роста цен на облигации во 2-3 эшелоне выпусков. Обороты рыночных торгов вчера выросли на 28% и достигли максимального значения в текущем году. Росту спроса на облигации 2-3 эшелона способствовали ожидания прихода на внутренний рынок во 2 квартале 300 млрд. руб. средств институтов развития, а также сохранившиеся на относительно низком уровне в 3,5- 4% годовых ставки краткосрочных рублевых МБК. В лидерах оборота вчера были выпуски с доходностью 8-12% годовых. Цены облигаций, ставших лидерами по обороту торгов, вчера изменились разнонаправленно. В лидерах повышения цен среди выпусков с наибольшим оборотом торгов вчера оказались облигации Мос.обл.7в об с доходностью 8,4% годовых, выросшие в цене на 0,45% и облигации МоскомцБ-2 с доходностью 18,0% годовых, выросшие в цене на 0,5%.

Лидерами снижения цен среди облигаций с наибольшим оборотом торгов стали облигации НОМОС с доходностью 9,4% годовых, снизившиеся в цене на 0,9%, а также выпуск АИЖК 9об с доходностью 9,2% годовых, понизившийся в цене на 0,3%. Высокий оборот по облигациям БанкСОЮЗ02 мы связываем с исполнением эмитентом оферты. Среди наиболее снизившихся в цене выпусков нам бы хотелось обратить внимание на облигации МОИА 01, которые, на наш взгляд, могут быть интересны при доходности свыше 12% годовых. Вчера состоялись размещения облигаций выпуска Москва-46 и Уралсвязьинформ-8, которые на наш взгляд, прошли без сюрпризов и в рамках рыночных ожиданий. Москомзайм дал участникам небольшую премию по доходности, что позволило ему разместить около 90% от запланированного объема. Ставка 1 купона облигаций Уралсвязьинформ-8 была определена близко к нижней границе спрогнозированного организаторами диапазона.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: