Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[09.11.2007]  Банк Спурт    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX курс евро продолжил рост по отношению к доллару, составив 1,4678 (+0,5 цента). Драйвером на этот раз стало выступление Б. Бернанке, сказавшего, что экономику США ждет стагнация в 2007 году. В то же время, глава ФРС подчеркнул, что прогнозирует восстановление экономики в среднесрочной перспективе.

Вчера также состоялось еще одно важное событие – заседание ЕЦБ, по итогам которого было принято решение оставить ключевую ставку без изменений на уровне 4%. На наш взгляд, потенциал для роста на рынке евро-доллар все еще остается существенным (2-3 цента). В то же время, возрос и риск коррекции, в случае реализации которого евро может откатиться до отметки 1,44-1,45. Вероятность наступления негативного сценария мы оцениваем в 50%.

Таким образом, тем, кто успел купить евро хотя бы неделю назад на «околокоррекционных» уровнях, мы рекомендуем держать его. Мы также рекомендуем держать евро и тем, кто инвестировал в евро совсем недавно, но готов рискнуть.  На внутреннем валютном рынке возобновились продажи долларов и валютных интервенций Банка России. По итогам вчерашнего дня объем торгов на ТОМ составил более $4 млрд. Курс доллара подрос до 24,48 рублей (+8 копеек).

Денежный рынок Уровень банковской ликвидности по итогам вчерашнего дня составил 687,9 млрд. рублей (+43,3 млрд. рублей). Сальдо операций с Банком России по предоставлению (абсорбированию) ликвидности на утро сегодняшнего дня сложилось отрицательным в размере 110,4 млрд. рублей. Ставка MIACR (overnight) практически не изменилась за вчерашний день, составив 7,16% против 7,12% днем ранее. На наш взгляд, сегодня кредитные организации вернут часть задолженности по операциям

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Ралли на рынке казначейских облигаций в четверг продолжилось благодаря таким факторам как усиление risk aversion и ожиданий игроками дальнейших шагов ФРС по либерализации денежно-кредитной экономики, подкрепленных выходом слабых данных по розничным продажам в США (октябрьский показатель Chain Store Sales: -1,6% год к году). Вчерашнее выступление Б.Бернанке перед Конгрессом оптимизма игрокам не прибавило, хотя глава ФРС не внес определенности относительно намерений Fed на предстоящем заседании в декабре.

Доходность 10-летней ноты как наиболее чувствительной к ожиданиям по ставке бумаги снизилась еще на 9 б.п. до 4,29%. До ближайшего уровня поддержки, 4,27%, осталось всего ничего, последующая динамика доходности UST10 будет зависеть от того, удастся ли ей закрепиться на этой отметке. Сегодня публикуются торговый баланс США (сентябрь), импортные/экспортные цены (октябрь) и Мичиганский индекс потребдоверия (ноябрь). Данные не первостепенной важности, вряд ли они будут определять настроения на рынке UST, и в отсутствие негатива со стороны корпоративной отчетности на рынке казначейских бондов может случиться фиксация прибыли после двухдневного роста.

Российские еврооблигации Russia30 по итогам вчерашнего дня подешевела на 0,125 п.п. до 112,63%, спред расширился до 140 п. Суверенные долги развивающихся стран продолжали снижаться в четверг вслед за рынками акций, расширяя кредитные спреды, поддавшись негативу, царящему на глобальном рынке вследствие регулярно публикуемой ужасной квартальной отчетности крупнейших инвестбанков, пострадавших от кредитного кризиса в США. Сегодня слома этой тенденции мы не ожидаем и придерживаемся нейтрально-негативного прогноза по российскому суверенному бенчмарку.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Цены на рынке государственных долгов по итогам вчерашнего дня показали разнонаправленное изменение, чему во-многом способствовала вялотекущая динамика «ключевых» факторов – небольшая волатильность котировок российских евробондов, ставок межбанковского рынка. Сегодня атмосфера со стороны фундаментальных факторов складывается достаточно противоречивой. С одной стороны на западных рынках усилились опасения в отношении перспектив американской экономики, что, исходя из горького опыта последних месяцев можно расценивать как негатив для рынка. С другой стороны – подрастают котировки российских евробондов, а также российский рынок акций, который одним из первых  реагирует на ухудшение инвестиционной конъюнктуры. Резюмируя вышесказанное мы полагаем, что нас, скорее всего, ждет еще один «безтрендовый» день.

Корпоративные облигации Вчера котировки в секторе негосударственных долгов изменились незначительно. Коррекция затронула, в основном, проросшие в последнее время долги первого эшелона. Сегодня стало известно, что Moody’s присвоило рейтинг Baa2 в иностранной валюте облигациям АИЖК. Мы полагаем, что это решение будет способствовать покупкам облигаций АИЖК. В целом же мы сохраняем нейтральный взгляд на рынок.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: