Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[09.11.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
Внутренний долговой рынок

Вчера внутренний рынок долга отреагировал на продолжающийся более 2-х недель дефицит рублевой ликвидности на денежном рынке. Все сектора внутреннего рынка долга продемонстрировали общее снижение.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора вчера снизилась на 0,02%, муниципального – на 0,01%. Снижение капитализации сектора госбумаг составило 0,07%. При этом капитализация 10 наиболее ликвидных выпусков корпоративного сектора выросла на 0,01%, муниципального сектора – снизилась на 0,06%, сектора госбумаг – также снизилась на 0,13%.

Лидер по оборотам корпоративного сектора, 5-й выпуск Уралсвязьинформа с погашением в апреле 2008 года, вырос на 0,15%, доходность снизилась на 12 б.п. до 7,46% годовых. Активно торговался ИРКУТ-03 с погашением в сентябре 2010 года, котировки которого снизились на 0,1%, доходность по цене закрытия составила 8 % годовых (+3 б.п.).

В то же время в секторе госбумаг котировки большинства выпусков снизились, доходности выросли в среднем на 7 б.п. На аукционе по продаже дополнительного выпуска ОФЗ ПД 25060 (погашение в апреле 2009 года) доходность по средневзвешенной цене составила 6,12%, при этом было размещено около 74% от заявленного объема 4 млрд. руб. Премии ко вторичному рынку предоставлено не было – доходность по цене закрытия вторника составила 6,13% годовых. На вторичных торгах доходность немедленно выросла до 6,16% годовых.

Объем сделок РЕПО коммерческих банков с ЦБ составил более 24 млрд. руб., а ставки составили 6,04% и 6,11% годовых на утреннем аукционе и вечернем аукционах соответственно.

Сегодня состоятся аукционы по размещению облигаций двух дебютантов: КБ «Цент Инвест» объемом 1,5 млрд. руб. и ООО «Сорус Капитал» (SPV Группы Сорус, один из крупнейших в России импортеров фруктов) объемом 1,2 млрд. руб. Организатор облигационного выпуска Соруса - Банк Союз - ориентирует рынок на доходность10,65 – 10,90% годовых к годовой оферте.

Динамика котировок вторичного рынка будет, на наш взгляд, будет оставаться негативной, в связи с ситуацией на денежном рынке.

Внешние долговые рынки


Us-treasuries.
На внешнем долговом рынке спрос на us-treasuries подстегнула победа демократов на выборах США. Коррективы, которые могут быть внесены в бюджетную политику с приходом к власти демократов, как то сокращение бюджетного дефицита, уменьшают необходимость в дополнительных заимствованиях и потенциально уменьшают предложения us-treasuries.

Дополнительным позитивом стали результаты аукциона по размещению 3-летних us-treasuries объемом $19 млрд. Показатель bid-to-cover ratio составил 2,27, выше среднего значения на последних аукционах. Сегодня также состоится аукцион по размещению 10-летних us-treasuries объемом $13 млрд.

С другой стороны, фактором, сдерживающим рост котировок, стала публикация недельных данных о деловой активности в сфере ипотечного кредитования, предоставляемые Mortgage Bankers Association, организации, объединяющей более 3 тыс. компаний этого сектора экономики США. Индекс, отражающий активность подачи заявок на ипотеку (с учетом сезонных поправок) вырос на 8,8% до 620,9п. Такая активность наблюдалась на рынке ипотечного кредитования в феврале-январе 2006 года. Ставки на ипотечные кредиты сроком на 30 лет составляют 6,24% годовых, уровень февраля этого года, когда ставка fed funds составляла 4,5% годовых.

С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Доходности 2-летних облигаций составляют 4,75% годовых (-1 по сравнению с утренними уровнями среды), 5-летних – 4,6% (-1 б.п.). 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,63% годовых по доходности (-1 б.п.), 30-летние – на уровне 4,73% годовых (-1 б.п.).

Сегодня будут опубликованы инфляционные показатели за октябрь: индексы импортных и экспортных цен. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, опрошенных REUTERS, в октябре цены на экспорт снизились на 0,1% после снижения на 0,5% в сентябре, в свою очередь цены на импорт снизились на 1% после снижения на 2,1%.

Emerging markets


Индекс еврооблигаций emerging markets EMBI+ вырос на 0,15%, спрэд индекса составил 188 б.п. (+1 б.п.). Индекс еврооблигаций EMBI+ Россия снизился на 0,01%, а его спрэд увеличился на 3 б.п. до 111 б.п. Еврооблигации «Россия-30» на текущий момент торгуются на уровне 112,000/112,375% от номинала со спрэдом к UST-10 в 114 б.п. Индикативные еврооблигации «Бразилия-40» вчера выросли на 0,437%, и цена закрытия облигаций составила132,125% (bid) от номинала. На данный момент облигации торгуются на уровне 131,750/132,000% от номинала со спрэдом к UST-30 в 151 б.п.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: