Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[09.06.2007]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
Комментарии и прогнозы

Внешний долг РФ Американский долг протестировал новые максимумы по доходности и скорректировался. Развивающиеся рынки не успели отреагировать на коррекцию. Спред России-30 к 10-летним КО США превысил 100 б.п. Вследствие выходных дней в России дальнейшая коррекция американского долга в понедельник-вторник способна повлечь еще большее расширение спреда.

Внутренний долг РФ Рублевый долговой рынок отреагировал на обвал внешнедолгового сектора активизацией продаж. Котировки снизились на 0,4-0,7%. Минфин уеличил объем заимствований в ближайшую среду на10 млрд руб

Внешний долг РФ

В первой половине дня пятницы американский долговой рынок продолжил падать, что привело к росту доходностей 10-летних КО США до уровня 5,23% годовых. Аналогчиная тенденция наблюдалась и на развивающихся рынках. Лишь ближе к закрытию в секторе американского долга наметилась коррекция цен вверх на фоне небольшого подъема фондовых индексов. В результате американские бумаги закрылись на уровне 5,10% и 5,21% годовых для 10-летнего и 30-летнего выпусков соответственно.

Развивающиеся рынки отреагировали на коррекцию в меньшей степени. В результате дальнейшего движения вниз цены России-30 ниже уровня 110% от номинала (до 109,63% от номинала) ее спред к 10-летним КО США резко расширился – до 103 б.п.

Сегодня на внешних рынках выходной. В начале следующей недели российский сектор будет неактивным влседствие праздничных дней. Американский долг может продолжить корректироваться вверх по цене, поскольку текущий уровень ставок выглядит необоснованным. Это приведет к дальнейшему расширению суверенного спреда к американскому долгу.

Рынок рублевых облигаций

На рынке рублевого долга падение котировок усилилось как реакция на обвал внешнедолговых рынков накануне. В секторе ОФЗ, а также по облигациям АИЖК, снижение котировок достигало 0,4-0,7% на фоне повышенной активности. Выпуски, размещение которых состоится в ближайшую среду, прибавили в доходности порядка 5 б.п. В секторе корпоративного долга продажи были сосредоточены в «голубых фишках», облигациях энергетического сектора. Особенно давлению продавцов подверглись дальние выпуски Газпрома. Однако по темпам изменения котировок фондовая секция отставала от сектора ГЦБ (-0,2-0,4%).

Сегодня активность торгов будет пониженной, поскольку на внешних рынках выходной день. После коррекции цен вверх по внешнедолговым инсрументам, российский внутренний рынок также переосмыслит итоги последних двух дней.

Однако колоссальный объем размещений, запланированных на следующую неделю, будет препятствовать восстановлению ценовых уровней. При размещении ОФЗ инвесторы будут настроены достаточно агрессивно (учитывая еще и крупный объем эмиссий) и будут требовать премию к и так уже высоким уровням доходности облигаций.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: