Rambler's Top100
 

»√ "–егион": ≈жедневный обзор рынка долговых инструментов


[07.07.2005]  »√ –егион    pdf  ѕолна€ верси€
¬алютный и денежный рынок

¬ среду средневзвешенный курс доллара по итогам торгов на ћћ¬Ѕ снизилс€ на 0,5-1,2 копейки на фоне стабилизации евро на международных рынках относительно доллара, курс которого колебалс€ на уровне пор€дка $1,192. —уммарный оборот составил около 1,273 млрд. долларов, из которых около 59% пришлось на сделки с расчетами "завтра". —уммарные остатки денежных средств на корсчетах и депозитных счетах Ѕанка –оссии незначительно снизились и составили более 319 млрд. рублей, а сальдо операций Ѕанка –оссии с коммерческими банками составило -0,8 млрд. рублей. —тавки "overnight" на рынке ћЅ  снизились до 0,75-1,25% годовых дл€ крупных банков и 1,0-1,5% дл€ средних.

ƒолговой рынок

¬чера состо€лс€ аукцион по доразмещению выпуска ќ‘« 46017. –азмещаемый объем составл€л около 4,969 млрд.. рублей, из которых было продано облигаций на общую сумму около 4,912 млрд. рублей по номиналу. —прос превысил 11,427 млрд. руб. ƒоходность по цене отсечени€ составила 8,40% годовых, по средневзвешенной цене - 8,39% годовых. —уммарный биржевой оборот по ќ‘«-ќЅ– превысил 5,629 млрд. рублей на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен.

Ќа вторичных торгах муниципальными облигаци€ми на ћћ¬Ѕ объем сделок вырос по сравнению с предыдущим днем и составил около 320,67 млн. руб. (в –ѕ— - около 2,797 млрд. рублей) на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 45%, а наибольшие обороты среди них были зафиксированы по облигаци€м: ћосква-29 (66,8 млн. руб. (в –ѕ— - более 1,1 млрд. рублей) , -0,01 п.п.), “омск.область-2 (40,9 млн. руб., -0,47 п.п.). —реди подорожавших бумаг наибольшие обороты наблюдались по облигаци€м Ћенингр. область-3 (31,6 млн. руб., +0,1,54 п.п.), Ќовосиб.обл.-2 (20,8 млн. руб., +0,04 п.п.), ярославск.область-4 (20,4 млн. руб., +0,11 п.п.).

Ќа рынке корпоративных облигаций оборот снизилс€ по сравнению с предыдущим днем и составил около 409,7 млн. руб. (в –ѕ— - около 2,299 млрд. руб.) на фоне отсутстви€ единой тенденции в движении цен. ѕри этом на долю подешевевших бумаг пришлось около 31% от дневного оборота, а лидерами по обороту среди которых стали облигации ћечел —√ (15,3 млн. руб., -0,18 п.п.), Ѕалтика (48,2 млн. руб., -0,03 п.п.), –усјл‘инанс-2 (10,4 млн. руб., -0,17 п.п.).

—реди подорожавших бумаг наибольшие обороты были зафиксированы по облигаци€м ќ—“-2 (46,1 млн. руб., +0,04 п.п.), »нком-Ћада-1 (11,1 млн. руб., +0,47 п.п.).

¬ыводы и рекомендации

¬ среду единой тенденции в движении цен муниципальных и корпоративных облигаций не наблюдалось на фоне стабилизации курса доллара и роста рублевой ликвидности. ѕри этом активность в первом эшелоне корпоративных облигаций была минимальной, основные обороты прошли по бумагам второго эшелона. —егодн€ можно ожидаем дальнейшее снижение процентных ставок на рынке ћЅ  и возможно небольшую коррекцию на валютном рынке, что может сохранить положительную динамику большей части рублевых облигаций, в первую очередь второго и третьего эшелонов.  роме того, сегодн€ состоитс€ размещение трехлетних облигаций ѕромтрактор-‘инанса объемом 1,5 млрд. рублей. ћы оцениваем риск инвестиций в облигации ќќќ "ѕромтрактор-финанс" как умеренный, учитыва€ приемлемые показатели финансовой устойчивости, твердые рыночные позиции группы "ѕромтрактор" в сфере производства тракторов т€желой т€ги и трубоукладчиков, диверсифицированной базой как поставщиков, так и заказчиков. Ќегативными факторами €вл€ютс€ отсутствие консолидированной отчетности, рост долговой нагрузки более высокими темпами по сравнению с темпами ростом выручки. –екомендуем участвовать в размещение облигации ќќќ "ѕромтрактор-финанс" при ставке купона на уровне 10,75-10,8% годовых, что обеспечит доходность к выкупу через год по оферте на уровне 11,05 - 11,10% годовых. Ќа вторичном рынке, по нашим оценкам, наиболее привлекательными в насто€щее врем€ остаютс€ облигации: ¬оронежской (2 вып.), ¬олгоградской, Ќовосибирской (2 выпуск), и Ћенинградской (3 вып.) областей. —реди корпоративных бумаг - облигации ‘— -1, “ћ -2, ”–—»- 8, —ибирьтелеком-5, ÷“ -4, —алаватстекло-1.
 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
28 29 30 31 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 1 2 3
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: