Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[07.05.2008]  Банк "Спурт"    pdf  Полная версия
КОРОТКО О ГЛАВНОМ

FOREX (евро-доллар). Курс евро существенно не изменился по отношению к доллару за вчерашний день, составив 1,5504. Мы придерживаемся негативных взглядов по паре евро-доллар и сохраняем ценовой ориентир на уровне 1,52.
Денежный рынок. Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах подросла на 21,1 млрд. рублей до 734,4 млрд. рублей. На наш взгляд, ставки денежного рынка на этом фоне продолжат снижение до 3,25%-3,50% MIACR (overnight).
Казначейские облигации (UST10). Доходность Treasuries подросла до 3,90% (+5 б.п.), отреагировав на «ястребиное» высказывание главы ФРБ Канзаса Т. Хоуинга. Мы полагаем, что доходность UST10 сегодня продолжит свой рост.
Еврооблигации (Russia 30). Котировки Russia30 подросли за вчерашний день, составив 115% от номинала (+0,25 б.п.). Спред доходности к базовому активу чуть снизился - 146 б.п. (-2 б.п.). На наш взгляд, сегодня ситуация на рынке российских евробондов существенно не изменится.
Рублевые долги. Вчера обстановка на рынке рублевых долгов изменилась – активность увеличилась, а цены выросли. Мы полагаем, что цены рублевых долгов продолжат расти в ближайшие дни.

ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок FOREX

Курс евро существенно не изменился по отношению к доллару за вчерашний день, составив 1,5504. Заявление Т. Хоуинга из ФРБ Канзаса о том, что в США могут потребоваться срочные меры для пресечения роста цен в обозримом будущем могло бы оказать негативное воздействие на курс пары евро-доллар, если бы не ралли на commodities. Тем не менее, мы более придерживаемся негативных взглядов по паре евро-доллар и сохраняем ценовой ориентир на уровне 1,52. На наш взгляд, основной драйвер роста евро по отношению к доллару в последние месяцы – расширение спреда ставок ЕЦБ и ФРС может скоро потерять свою силу.

Денежный рынок

Сумма остатков средств на корсчетах и депозитах подросла на 21,1 млрд. рублей до 734,4 млрд. рублей. При этом уровень корсчетов понизился на 33,9 млрд. рублей до 570,2 млрд. рублей, а депозитов – вырос на 55 млрд. рублей до 164,2 млрд. рублей. Агрессивная денежно-кредитная политика Банка России продолжает привлекать спекулянтов с «горячими» деньгами. Вчера, по нашим оценкам, объем продаж долларов и интервенций Банка России составил около $2 млрд. На наш взгляд, ставки денежного рынка сегодня продолжат снижение до 3,25%-3,50% MIACR (overnight).

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации (UST10)

Доходность Treasuries подросла до 3,90% (+5 б.п.), отреагировав на «ястребиное» высказывание главы ФРБ Канзаса Т. Хоуинга, по мнению которого американская экономика начнет восстанавливаться уже во второй половине 2008 года, и может спровоцировать тем самым «серьезную угрозу ценовой стабильности». Сегодня запланирована публикация данных по производительности труда, продажах недвижимости, потребительскому кредитованию и запасам нефти в США. Мы полагаем, что доходность UST10 сегодня может продолжить свой рост.

Российские еврооблигации (Russia30)

Котировки Russia30 подросли за вчерашний день, составив 115% от номинала (+0,25 б.п.). Спред доходности к базовому активу чуть снизился - 146 б.п. (-2 б.п.). На наш взгляд, сегодня ситуация на рынке российских евробондов существенно не изменится.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Вчера обстановка на рынке рублевых долгов изменилась – активность увеличилась, а цены выросли. Фаворитами стали облигации АИЖК 10 (+0,26 п.п., осн. оборот – 132 млн. рублей) и Россельхозбанка 3 (+0,11 п.п., осн. оборот – 126 млн. рублей). Значительный рост продемонстрировали долги Марты Финанс после устных гарантий эмитента в исполнении предстоящей 22 мая оферты. На наш взгляд, основными драйверами роста стали:

• приток ликвидности;

• растущие аппетиты у иностранных инвесторов к риску;

• предстоящие праздники;

• рост цен на нефть.

Действие этих четырех факторов может сохраниться в ближайшие дни, а цены рублевых долгов, по всей видимости, продолжат расти.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: