Rambler's Top100
 

Банк Москвы: Ежедневный обзор долговых рынков


[06.12.2006]  Банк Москвы    pdf  Полная версия
ВНУТРЕННИЙ ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Вчера на рынке рублевого долга торги проходили на фоне пониженной активности. Внимание участников рынка было приковано к первичному рынку, где, проходило сразу 8 размещений новых выпусков, на сумму около 16 млрд. руб. Несмотря на высокий объем предложения большинство аукционов были встречены высоким спросом со стороны инвесторов, что демонстрирует потенциал роста денежной ликвидности к концу ноября.

Четко выраженной динамики в движении на вторичном рынке не сложилось, вместе с тем постепенное восстановление денежного рынка позволило ему «остаться на плаву» в условиях мощного давления со стороны первичного предложения. Сегодня с утра суммарный объем остатков на корсчетах и депозитных счетах в Банке России составил 455,8 млрд. руб., ставки на МБК сейчас находятся на уровнях 4,75 – 5,75% (overnight).

Доходность облигаций 5-й серии ФСК ЕЭС составила 7,33% годовых к погашению, а спрэд к кривой ОФЗ -110 б.п. Облигации были размещены по верхней границе довольно узкого прогнозного диапазона организаторов, что впрочем не мешает выпуску прибавить в цене после выхода на вторичный рынок. Остаточный спрос от аукциона по размещению 5-го выпуска ФСК ЕЭС вывел в лидеры по оборотам корпоративного сектора другие выпуски компании. ФСК ЕЭС-04 с погашением в октябре 2011 года, прибавил 0,07%, доходность снизилась на 2 б.п. до 7,41% годовых. ФСК-ЕЭС-02 с погашением в июне 2010 года потерял 0,01%, доходность по цене закрытия составила 7,24% годовых (нулевое изменение).

Дебютный выпуск Банка «Солидарность» на 1,0 млрд. руб. был размещен в течение одного дня. Ставка первого купона составила 10,75% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте на уровне 11,19% годовых. Организатором выпуска выступил Банк Москвы.

По нашим оценкам капитализация корпоративного сектора снизилась на 0,01%, муниципального – на 0,03%. Рост капитализации сектора госбумаг составил 0,01%. Капитализация 10 наиболее ликвидных бумаг корпоративного и муниципального секторов не изменилась, сектора госбумаг - выросла на 0,01%.

Сегодня внимание инвесторов вновь будет обращено на первичный рынок, где состоятся размещения 3-х эмитентов: дебютных выпусков КМБ-банка объемом 3,4 млрд. руб. и Сахатранснефтегаз 1,5 млрд. руб. и 3-го выпуска Мастер-Банка на сумму 1,2 млрд. руб.

ВНЕШНИЕ ДОЛГОВЫЕ РЫНКИ

Вчера торги на внешнем долговом рынке проходили на фоне высокой волатильности. Публикация пересмотренных данных по стоимости рабочей силы за III квартал 2006 года стала поводом для продолжения роста котировок us-treasuries. Один из ключевых индикаторов инфляционного давления рынка труда был пересмотрен в сторону понижения – до 2,3% - что было воспринято как аргумент в пользу снижения учетной ставки. Доходности краткосрочных облигаций после выхода данных снизились на 3 – 4 б.п., долгосрочных – на 1 б.п.

Однако позднее все завоевания дня были потеряны - индекс деловой активности в непроизводственной сфере США, рассчитываемый Институтом менеджеров по поставкам (ISM Non-manufacturing), в ноябре неожиданно вырос до 58,9 пунктов против октябрьских 57,1 пункта. Большинство экономистов, напротив, ожидало снижения этого показателя. После выхода слабого ISM manufacturing внимание к этому показателю было повышенным, однако эти данные преподнесли неприятный (с точки зрения долгового рынка) сюрприз. Стоит также отметить, что в ноябре рост показали также инфляционная составляющая индекса и составляющая, отражающая занятость, тогда как в октябре оба показателя продемонстрировали снижение.

С утра кривая доходностей us-treasuries выглядит следующим образом. Сейчас доходности 2-летних облигаций составляют 4,52% годовых (нулевое изменение по сравнению с утренними уровнями вторника), 5-летних – 4,4% (+1 б.п.). 10-летние us-treasuries торгуются на уровне 4,45% годовых по доходности (+2 б.п.), 30-летние – на уровне 4,57% годовых (+2 б.п.).


Сегодня будут опубликованы недельные данные по ипотечной сфере США. Основное же внимание на этой неделе будет направлено на отчет по рынку труда, публикуемый в пятницу.

EMERGING MARKETS

Индекс еврооблигаций развивающихся стран EMBI+ вчера вырос на 0,29%, EMBI+ спрэд сузился на 4 б.п. до 196 б.п. EMBI+ Россия вырос на 0,09%, EMBI+ Россия сузился на 2 б.п. до 114 б.п. Доходность еврооблигаций «Россия-30» в течение дня снижалась до 5,55% годовых, однако вечером вновь выросла до утренних уровней. Сегодня с утра Россия-30 торгуется на уровнях 113,75/113,938 с доходностью 5,57% годовых, спрэд к UST-10 составляет 112 б.п.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: