Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ≈жедневный обзор долгового рынка


[05.10.2007]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬чера котировки казначейских облигаций —Ўј выросли на фоне порции негативных статданных. «а€вки на пособие по безработице увеличились до 317 тыс. вместо ожидавшегос€ увеличени€ лишь до 307 тыс. ѕри этом предыдущий показатель был пересмотрен в большую сторону с 298 тыс. до 301 тыс. ”силили спрос на Treasuries данные по объему производственных заказов. ¬ августе он упал на 3,3%, вместо ожидавшегос€ снижени€ на 2,8%, а показатель за предыдущий мес€ц был пересмотрен в меньшую сторону с +3,7% до +3,4%. —пред Russia30 к UST10 расширилс€ на 4 б.п. и составил 123 б.п. ¬месте с тем стоит отметить, что прошедшие накануне заседани€ Ѕанка јнглии и ≈÷Ѕ не преподнесли сюрпризов, базовые ставки обоих ÷ентробанков были оставлены на прежних уровн€х.

Ќа рынке рублевых облигаций единой тенденции не сформировалось, ни в секторе облигаций федерального займа ни в секторе корпоративных облигаций. Ќа кредитном рынке ситуаци€ продолжила улучшатьс€, ставки снизились еще на 0,5-1 п.п., однако уверенности в том, что стабильность пришла на рынок надолго по-прежнему нет.

—егодн€ состоитс€ публикаци€ важнейших макроэкономических данных, а именно Nonfarm Payrolls. ќжидаетс€, что количество зан€тых в несельскохоз€йственном секторе в сент€бре увеличилось на 100 тыс. Ќапомним, что в августе показатель продемонстрировал снижение на 4 тыс., впервые за 4 года, став одной из главных причин агрессивного снижени€ ставок ‘едеральной резервной системы на заседании 18 сент€бр€. Ќа наш взгл€д, веро€тность того, что данные снова окажутс€ негативными, достаточно высока, учитыва€, что многие компании понесли крупные финансовые потери из-за кризиса на рынке ипотечного кредитовани€ и поэтому могли пойти на существенное сокращение персонала. ¬о многом от этих данных будет зависеть и дальнейша€ денежно-кредитна€ политика ‘–—. ≈сли данные снова окажутс€ негативными, то это увеличит шансы понижени€ ставок, если же они продемонстрируют существенный рост, то веро€тность снижени€ ставки уменьшитьс€.

Ќа рынке рублевых облигаций, на наш взгл€д, торгова€ активность будет не высокой, при этом единой тенденции снова не сформируетс€. ¬месте с тем мы полагаем, что снижение ставок рублевых кредитов временное €вление и уже через неделю вместе с началом периода налоговых платежей ставки снова вырастут до 8-10% годовых. ¬прочем, рублева€ ликвидность в банковском секторе постепенно увеличиваетс€, однако в основном весь приток рублей сейчас «ложитс€» на депозиты в ÷Ѕ и не поступает на рынок.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: