Rambler's Top100
 

АК БАРС Финанс: Ежедневный обзор долгового рынка


[05.10.2007]  АК БАРС Финанс    pdf  Полная версия
СЕГОДНЯ

Сегодня ожидается статистика по занятости в США за сентябрь. Вчерашние данные по заявляениям на пособия по безработице подтверждают наши ожидания, что статистика сегодня выдет ниже консенсус прогнозов. Прогноз аналитиков, опрошенных Bloomberg, предполагает рост занятости на 100 тыс. человек (после снижения на 4 тыс. в августе), однако нам это цифра кажется несколько завышеной. Слабые данные подкрепят ожидания о снижении ставок ФРС.

ВЧЕРА

Группа компании Дикая Орхидея: планы перед офертой по первому выпуску

Амбициозные планы и IPO. Вчера Группа компании Дикая Орхидея, владеющая крупнейшей в России и на Украине сетью магазинов белья, организовала встречу для аналитиков, на которой топ менеджмент рассказал о планах компании. До конца года компания планирует провести IPO за счет допэмиссии. Пакет составит от 25% до 50%, и ожидается выручить примерно $50 млн. Результаты первого полугодия компания не представила, мотивируя это сезонностью выручки. Отметим, что сеть магазинов сильно расширилась в последние два года, а по словам президента Александра Федерова, период „созревания” магазинов составляет 3-4 года, принося убытки первый год. На сегодняшний день компания владеет 231 магазинами, из которых в собственности не больше 10.
 
Если 11 октября не будет предъявлено к оферте выпуска рублевых облигации существенное количество бумаг, то планируется открыть еще примерно 50 магазинов, а также инвестировать в развитие производства (компания представляет вертикальноинтегрированную структуру), однако существуют серьезные опасения, что к оферте будет предъявлена значительная часть выпуска. В этом случае ожидается открытие еще примерно 20 магазинов. Напомним, что выпуск объемом 1 млрд руб. был размещен в апреле 2006 г. со ставкой купонов 1–4 в размере 11.3%, купоны 5–6 составили 10.7%.

Повышение ставки купона и новая дата оферты. Ставки следующих трех купонов были установлены на уровне 13%, а также компания добавила новую оферту через 9 месяцев. Уже достигнуты договоренности с акционерами группы по открытию кредитных линии, поэтому мы ожидаем, что оферта будет пройдена без проблем. Впоследствии планируется погашение кредитов с выручкой от IPO.

Внешний рынок:

ЕЦБ и Банк Англии оставили неизменной базовые процентные ставки на уровне 4% и 5.75% соответственно. Такие решения не стали неожиданностью для участников рынка. Решение о сохранении ставки было продиктовано укреплением курса евро, и продолжающимся спадом рынка жилой недвижимости в США. Тем не менее, председатель ЕЦБ повторил оценку, что ставка все еще благоприятствует развитию экономики.

Были опубликованы данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США за прошедшую неделю. Они оказались чуть сильнее ожиданий аналитиков - 317 000 заявок против прогнозируемых 312 000 заявок. Котировки долговых обязательств Казначейства США отреагировали на такие новости по рынку труда США небольшим снижением доходностей на 2-3 б.п. Спрэд между доходностью Russia-30 и UST-10 также практически не изменился, оставшись на прежнем уровне в 119-121 б. п.

Внутренний рынок:

В четверг ситуация на внутреннем долговом рынке не претерпела существенных изменений. Несмотря на рост денежных средств на коррсчетах и депозитах в ЦБ ставки на рынке  МБК по-прежнему высоки . Кроме того, вновь возрастает объем средств по сделкам РЕПО. Торги сопровождаются низкой активностью участников рынка, возможно рынок готовится к ближайшим размещениям на первичном рынке, а потенциальные инвесторы аккумулируют средства необходимые для участия в них. На наш взгляд в пятницу на рынке сохранится разнонаправленная динамика торгов при низких торговых оборотах.

Вкратце:

Банк "Тинькофф кредитные системы" перенес дату начала размещения дебютного выпуска облигаций объемом 1.5 млрд руб. на неопределенный срок. Перенос, по сообщению банка, связан с внесением изменений в проспект эмиссии.

• Банк России провел 4 октября 2007 г. аукцион по размещению ОБР в объеме 5 млрд руб. Дата погашения выпуска – 17 марта 2008 г. Ставка отсечения составила 5.10% годовых. Средневзвешенная ставка – 5.09% годовых. Цена отсечения – 97.76% от номинала. Средневзвешенная цена – 97.76% от номинала. Объем спроса по рыночной стоимости составил 118.3 млн руб., объем привлеченных средств - 40 млн руб.

ТНК-ВР разместило 11-летние евробонды $1.1 млрд под доходность +350 б.п. к UST. ТНК-ВР разместило 6-летние евробонды на $600 млн под доходность плюс 345 б.п. пункта к UST.

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: