Rambler's Top100
 

»  ¬≈Ћ≈—  апитал: ≈жедневный обзор долгового рынка


[04.10.2007]  »  ¬≈Ћ≈—  апитал    pdf  ѕолна€ верси€

¬чера в середине торгового дн€ казначейские облигаций —Ўј дорожали на фоне ожидани€ снижени€ индекса (ISM) делового оптимизма в сфере услуг. ќднако опубликованные статданные оказались чуть лучше ожиданий рынка, что вызвало резкое снижение котировок базовых активов. «начение сводного индекса ISM в сент€бре опустилось до 54,8 п. с 55,8 п. за предыдущий мес€ц, в то врем€ как ожидалось снижение до 54,6 п.  роме того, составл€ющие индекса также внушили инвесторам позитивное настроение. »ндекс зан€тости ISM увеличилс€ до 52,7 п. с 47,9 п., а индекс задолженности (index of backlogs) уменьшилс€ до 47 п. с 50 п. ¬ результате снижение котировок американских казначейских облигаций превзошло их рост, демонстрируемый перед публикацией статданных. –оссийские суверенные еврооблигации тоже подешевели, но менее значительно. —пред Russia30 к UST10 сузилс€ на 3 б.п. и составил 119 б.п. –еакци€ долговых рынков на публикацию данных о количестве вновь созданных рабочих мест в сент€бре была нейтральной, поскольку данные практически не разошлись с ожидани€ми - +58 тыс., против прогноза +60 тыс.

Ќа рынке рублевых облигаций, как мы и ожидали, торгова€ активность подросла. ќбъем спроса был заметно выше, чем днем ранее. ќсобенно это чувствовалось в секторе корпоративных облигаций. Ќаибольший интерес игроки про€вл€ли ко всем выпускам √азпрома и ‘— , а также 6 и 7 выпусков ћособласти. ѕричиной оживлени€ рынка стало улучшение рублевой ликвидности, которое особенно чувствовалось вечером, когда ставки на межбанке опустились до 5% годовых, а на –≈ѕќ - до 8% годовых. ¬ секторе облигаций федерального займа единой тенденции не сформировалась. Ќаиболее значительно изменились из них выпуски 46021 и 26198, средневзвешенные цены которых выросли на 1,02 п.п. и 1 п.п.

—егодн€ котировки казначейских облигаций —Ўј увеличатс€ на фоне прогнозируемого падени€ заказов на товары длительного пользовани€ на 2,6% (в августе).  роме того, ожидаетс€, что количество за€вок на пособие по безработице увеличитс€ на 12 тыс. до 310 тыс. ¬месте с тем будет интересными заседани€ ≈вропейского ÷ентробанка и Ѕанка јнглии. ќни будут важны как с точки зрени€ курса доллара на мировом, а соответственно и на российском рынке, так и дл€ стоимости немецких и английских суверенных облигаций. ¬ целом ставки, скорее всего, будут оставлены на прежних уровн€х. ќднако есть небольша€ веро€тность, что Ѕанк јнглии пойдет на снижение базовой ставки из-за кризиса довери€ на английском финансовом рынке, спровоцированный проблемами «Northern Rock». ѕри этом за€влени€ главы ≈÷Ѕ вполне возможно будут содержать в себе намек на скорое возобновление цикла ужесточени€ денежно-кредитной политики, а это может привести к очередному падению стоимости американской валюты, а соответственно и снижению доходности вложений в американские казначейские облигации.

Ќа рынке рублевых облигаций, на наш взгл€д, оптимизм, наблюдавшийс€ вчера, сойдет на нет, поскольку снижение ставок вр€д ли продолжитс€. –ынок еще слишком слаб дл€ формировани€ хот€ бы среднесрочного восход€щего тренда как из-за проблем с ликвидностью так и в св€зи с сохранением рисков очередного оттока капитала нерезидентов. ¬месте с тем стоит отметить, что переток части свободных рублевых средств, а также части денег с корсчетов банковского сектора на депозиты в ÷Ѕ. „то само по себе довольно странно в услови€х дефицита рублей. ¬едь свободные рубли сейчас можно разместить по очень выгодным ставкам, но видимо какие-то банки предпочитают менее доходные, но безрисковые вложени€ на депозиты ÷Ѕ. —начала окт€бр€ остатки средств на корсчетах сократились на 33,5 млрд руб. при этом только за счет снижени€ остатков банков московского региона. ¬ тоже врем€ остатки на депозитах увеличились на 116,1 млрд руб.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: