Rambler's Top100
 

Банк "Спурт": Ежедневный обзор финансовых рынков


[04.10.2007]  Банк "Спурт"    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЙ И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНКИ

Валютный рынок На FOREX курс евро продолжил падение против доллара, стабилизировавшись около отметки 1,41 (-0,5 центов). Судя по информационному фону, на рынке уже не ощущается перевеса быков, и похоже, что маятник начинает обратный ход. По всей видимости, настало время исполниться нашему «среднесрочному» прогнозу роста доллара. Сегодня запланирована публикация данных Initial claims, Factory orders, Однако мы полагаем, что рынки будут ждать более важного события – публикации Nonfarm Payrolls.  На внутреннем валютном рынке индекс рублястабилизировался по отношению к корзинам валют 50/50 и 0,55/0,45 около 93,6 и 95,3, соответственно. Курс доллара по итогам вчерашних торгов составил 24,92 рублей. (-2,5 копейки). На наш взгляд, сегодня курс американской валюты подрастет в связи с позитивной динамикой доллара на FOREX.

Денежный рынок Конъюнктура денежного рынка улучшилась. Ставки MIACR (overnight) уже опустились до 6,10% против 6,92% днем ранее. В то же время, объем задолженности по операциям прямого РЕПО с Банком России остается достаточно высоким. Вчера он составил 69,7 млрд. рублей. На наш взгляд, средние ставки на денежном рынке закрепятся около 6% до тех пор, пока кредитные организации не погасят задолженность по операциям прямого РЕПО с Центральным Банком. Учитывая, с какой «охотой» банки продают доллары на валютном рынке ждать, похоже, придется долго… По итогам вчерашнего дня сумма остатков средств на корсчетах и депозитах составила 730,8 млрд. рублей (+47,1 млрд. рублей). Сальдо операций с банковским сектором сложилось отрицательным в объеме 67,9 млрд. рублей.

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Казначейские облигации Доходность 10-летних казначейских нот США по итогам вчерашнего дня составила 4,56%, прибавив 3 б.п. Данные по американской экономике, выходившие в среду, оказались смешанными и особых идей и смены настроений на рынок UST не привнесли. Так, согласно отчету ISM, активность в секторе услуг США в сентябре снизилась относительно августа до 54,8п. (прогноз 55,0п.), число новых рабочих мест, по данным ADP, увеличилось за тот же период на 58 тыс., в полном соответствии с ожиданиями аналитиков, а число запланированных увольнений (Challenger, Gray & Christmas, Inc) сократилось за месяц на 9,7%, причем, как и следовало предположить, особенно пострадали банковский сектор и строительная отрасль. Очевидно, сегмент казначейского долга, сейчас относительно устойчив к данным, незначительно отличающимя от прогнозов. Доходности уже учитывают ожидания дальнейшего сокращения ставки ФРС в этом году, поэтому содержат «запас прочности» по отношению к умеренно негативным цифрам макростатистики, которые, как все понимают, еще будут иметь место, отражая последствия кризиса. На этой неделе мы увидим более значимые экономические показатели – сентябрьские Payrolls. А на сегодня запланирована публикация числа заявок на пособие по безработице, а также заказов на товары длительного  пользования (август). Мы не ждем существенной волатильностина рынке US Treasuries в том случае, если цифры окажутся близки к прогнозным.

Российские еврооблигации Russia30 продолжает держаться в диапазоне консолидации 111,75-112,25%, вчера ее котировки снизились до 112,13%, спред составил привычные 121 п. Спред EMBI+ - 200п. Ситуация, как видим, стабильна, активностью Emerging markets не радуют. Новостной фон беден, и инвесторам остается только ждать – следующих важных данных из Штатов, которые, возможно, определят дальнейшую политику ФРС. Наш прогноз по «тридцатке» на сегодня – нейтральный, возможно небольшое движение в рамках диапазона без существенных объемов.

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Государственные облигации Вот уже три дня, как у инвесторов отняли спасательный круг и рынок государственных облигаций «учится плавать» самостоятельно. Впрочем, нам очень хотелось бы верить в то, что за рынком зорко следят и на этот раз уже не дадут ему утонуть. Мы не видим причин, чтобы сегодня у игроков появилось острое желание продавать, поскольку растут котировки российских евробондов, снижаются ставки МБК.

Корпоративные облигации Рынок корпоративных облигаций потихоньку восстанавливается. У инвесторов появляются робкие надежды на то, что кредитный кризис миновал российский рублевый рынок. Инвесторы также ожидают от денежно-кредитных властей дополнительных стимулов в виде снижения ставки ФОР. В то же время, сдерживающим рост фактором является увеличение объемов объявленных и планируемых первичных размещений госкорпорациями в октябре, ведь обещанной-то ликвидности пока еще нет!

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: