Rambler's Top100
 

ТРАСТ: Навигатор долгового рынка


[04.04.2007]  ИБ ТРАСТ    pdf  Полная версия
ВАЛЮТНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• Российский рынок – больше активности и оптимизма
• Украинская политика бьет по долговому рынку
• Американская недвижимость преподнесла сюрприз

РУБЛЕВЫЕ ОБЛИГАЦИИ

• В ОФЗ и Москву вернулся спрос
• Выпуск Ленэнерго-2 интересен даже по 100.6%
• Активные покупки на рынке продолжатся
• Конъюнктура благоприятна для эмитентов

МАКРОЭКОНОМИКА И ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК

• Деньги продолжают прибывать, ставки по-прежнему остаются невысокими

ЭМИТЕНТЫ: СОБЫТИЯ И КОММЕНТАРИИ

• Кредитные комментарии: МАИР, Русские Масла
• ТОП-КНИГА: итоги 2006 г.
• ПИК готовится к IPO?

ТОРГОВЫЕ ИДЕИ

• Покупать Gazprombank 15 – спред к VTB 35 (put) серьезно расширился из-за размещения FRN – справедливое значение спреда – 50-60 бп
• Покупать CLN Irkut. После повышения на 3 ступени рейтинг от Moody`s на ступень выше, чем у АЛРОСЫ. Справедливый спред к Alrosa – 50-60 бп
• Покупать Locko Bank 10. Эмитент переплачивает за скромный размер банка и неизвестность рынку. «Справедливая» доходность выпуска не превышает 9.50%
• Покупать облигации Alfa bank Ukraine 09. Выпуск торгуется с премией к Alfa Bank 09 выше 150 бп. Ее справедливое значение, на наш взгляд, – 75 бп
• Покупать KazanOrgSintez 11: справедливый спред к NKNH 15 составляет около 50 бп
• Покупать ЦУН-2: премия к Миракс-1 около 60 бп при аналогичном рейтинге
• «Золотая» идея - Хайленд Голд. Облигации торгуются на уровне YTM 12.76%. Потенциал снижения доходности – 150-200 бп
• Покупать облигации УМПО и Сатурн-2: потенциал сужения спредов к ОФЗ до 230-240 бп в результате создания объединенного авиадвигателестроительного холдинга Рособоронэкспортом и Системой
• Покупать облигации СИБУР Холдинг. Спред к Газпром-6 около 80-90 бп, тогда как справедливый - не более 50 бп
• Покупать выпуски МОИА, МИА, МОИТК-1 и Мособлгаза (стратегически важные «дочки» Москвы и Мос.области). По МОИА оферта Мос.области

СЕГОДНЯ

• Размещаются облигации АСПЭК-1, Банк Зенит-4, Маир-Инвест-3
• На биржевые торги выходит выпуск Ярославская область-7
• Публикуются данные по розничным продажам в Еврозоне за февраль

 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
1 2 3 4 5 6 7
8 9 10 11 12 13 14
15 16 17 18 19 20 21
22 23 24 25 26 27 28
29 30 31 1 2 3 4
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: