Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[03.12.2004]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗ НА СЕГОДНЯ.

  • Внешний долг РФ. Лишь существенное сокращение числа новых рабочих мест в экономике США (менее 150 тыс) способно временно ослабить негативные настроения на мировом рынке долга и вызвать краткосрочный рост цен. экономисты прогнозируют значение этого индикатора в ноябре на уровне 200 тыс новых рабочих мест.

  • Рынок ОФЗ–ОБР. Цены рублевых гособлигаций пока не восстановились после недавнего падения. При условии стабильной ситуации на российском внешнедолговом рынке, сохраняется потенциал роста цен ОФЗ в пределах 0,7%.

  • Корпоративные рублевые облигации. Сегодня вероятно продолжение ценовой коррекции вверх. Однако на следующей неделе внимание инвесторов вновь вернется к первичному рынку. Движение цен на вторичных торгах по-прежнему будет определяться динамикой внешнедолгового рынка.

    ВНЕШНИЙ ДОЛГ. В ходе торгов в Москве российские еврооблигации продолжили укрепляться в рамках технической коррекции. Надежды на урегулирование политического кризиса на Украине и стабильные казначейские обязательства США оказывали дополнительную поддержку российскому рынку. В результате цена Россия-30 в первой половине дня достигала уровня 100,68% от номинала. Однако с открытием рынка в Нью-Йорке продажи КО США активизировались. Опасаясь публикации важных данных по рынку труда США, инвесторы предпочли закрыть часть длинных позиций по американским облигациям. Нисходящий ценовой тренд был также подержан сообщением о том, что объем промышленных заказов в США в октябре вырос на 0,5% вместо ожидавшегося увеличения на 0,2%. На этом фоне подешевел и российский долг, вернувшись к ценовым уровням среды, при этом котировки Россия-30 снизились до 99,9% от номинала.

    Ключевым индикатором среди публикуемых сегодня экономических данных США будет число новых рабочих мест, появившихся в экономике США в ноябре (прогноз – 200 тыс рабочих мест). Лишь существенное снижение этого показателя (ниже 150 тыс) способно временно ослабить негативные настроения на долговом рынке и вызвать краткосрочный рост цен. Публикация уровня безработицы (прогноз +5,4% в ноябре) привлечет гораздо меньший интерес участников долгового рынка.

    РЫНОК ОФЗ-ОБР. Техническая коррекция вверх на российском внешнедолговом рынке, а также сохраняющийся настрой на дальнейшее укрепление рубля вернули интерес инвесторов к рублевым гособлигациям. Максимальный рост цен (на 0,2%) происходил в секторе длинных выпусков, наиболее сильно пострадавших от перевложения средств в новую ОФЗ 48001. Несмотря на высокий оборот торгов (1,7 млрд руб без учета аукциона ОБР), вторичный рынок оставался неликвидным, так как около 90% оборота составили сделки с ОФЗ 27019 (731 млн руб) и ОФЗ 27020 (800 млн руб). Эти выпуски являются наименее торгуемыми на рынке (последний раз сделки проходили в конце сентября), однако ряд технических сделок (по три с каждым выпуском) позволили обеспечить рекордно высокий объем на вчерашних торгах.

    Объем размещения ОБР на аукционах продолжает сокращаться из-за малопривлекательной доходности. Так, вчера из заявленных 3 млрд руб было размещено облигаций лишь на 600 млн руб по номиналу, несмотря на то, что спрос на аукционе достигал 2,2 млрд руб. Средневзвешенная доходность и доходность по цене отсечения составили лишь 4,18% годовых, что на 24 б.п. ниже доходности ОБР на последних торгах (4,42% годовых 30 ноября). Большинство инвесторов рассчитывали на более высокую доходность при размещении, чем и объясняется значительный объем неудовлетворенного спроса.

    РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ.На корпоративном долговом рынке несколько возросла активность на фоне возобновившихся покупок. Катализатором улучшившихся настроений инвесторов стала устойчивость российского внешнего долга к негативной динамике КО США. Как следствие, основной объем сделок был сосредоточен в наиболее ликвидных бумагах, доля «голубых фишек» и «телекомов» в биржевом обороте возросла до 68%. В секторе облигаций Москвы также наметилась коррекция цен вверх. Наиболее дальние выпуски подорожали вчера на 0,4%. Дополнительным стимулом для начала осторожных покупок стало окончание первичных размещений, запланированных на текущую неделю, что способствовало возвращению на вторичные торги части средств, не задействованных в аукционах.

    Сегодня вероятно продолжение ценовой коррекции вверх. Однако на следующей неделе внимание инвесторов вновь вернется к первичному рынку. Движение цен на вторичных торгах по-прежнему будет определяться динамикой внешнедолгового рынка.

    НОВОСТИ И КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ.

  • Международные.

    Публикация числа новых рабочих мест в экономике США окажет решающее воздействие на мировой рынок
    долга

    Выступление представителя ФРС США на тему обменных курсов валют и торговых отношений способно
    привести к резкому изменению доллара к евро и, как следствие, курса рубля

    Представитель ФРС США выступит на тему рынка труда в США

    Европейский ЦБ оставил ключевую ставку без изменений – на уровне 2% годовых

  • Российские.

    Золотовалютные резервы РФ с 19 по 26 ноября возросли на $3,2 млрд – до $117,1 млрд – ЦБ РФ

    Мегафон разместил 5-летние еврооблигации на $375 млн под доходность 8% годовых

    АИЖК полностью разместила 3-ий выпуск облигаций на 2,25 млрд руб под доходность 9,74% годовых


    НОВАТЭК полностью разместило облигации объемом 1 млрд руб под доходность 9,62% годовых

    Новосибирская область полностью разместила 2-ой выпуск облигаций объемом 2 млрд руб под доходность 13,98% годовых

    Тулачермет полностью разместило 2-ой выпуск облигаций объемом 1 млрд руб под доходность к годовой оферте в размере 12,33% годовых

    Пермь начнет 15 декабря внебиржевое размещение облигаций объемом 200 млн руб

    ФСФР зарегистрировала дебютный выпуск облигаций ОАО "ФСК" объемом 5 млрд руб.
     
    комментарий
     



  •  

    Тел: +7 (495) 796-93-88

    Архив комментариев

    ПНВТСРЧТПТСБВС
    25 26 27 28 1 2 3
    4 5 6 7 8 9 10
    11 12 13 14 15 16 17
    18 19 20 21 22 23 24
    25 26 27 28 29 30 31
       
     
        
       

    Выпуски облигаций эмитентов: