Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[03.06.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

¬черашний день оказалс€ весьма благопри€тным дл€ российского денежного рынка. ”ровень рублевой ликвидности вновь продемонстрировал рост, достигнув максимального значени€ за последние три мес€ца. Ќа утро 03 июн€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 880,4 млрд. руб., что выше предыдущего значени€ на 13%. Ќа рынке межбанковских кредитов продолжаетс€ снижение стоимости заемных средств. ¬чера кредиты предоставл€лись в пределах 3,2-4,2% годовых.

¬алютный рынок

¬ начале недели курс американской валюты отступил от завоеванных ранее торговых позиций. ѕрокативша€с€ волна беспокойств по поводу разрастани€ кредитного кризиса остудило покупательный спрос инвесторов на долларовые активы. јзиатска€ торгова€ сесси€ прошла на фоне роста курса иены, в свете беспокойства по поводу финансового состо€ни€ банков и брокерских компаний, которое возникло после того, как агентство Standard & Poor's вчера понизило рейтинги Lehman Brothers, Merrill Lynch и Morgan Stanley. —ледует напомнить, что, как правило, €понска€ валюта извлекает прибыль, когда глобальные фондовые рынки снижаютс€, поскольку инвесторы начинают сокращать рисковые позиции, и в частности, отказыватьс€ от операций carry trades. японский рынок акций снижалс€ сегодн€. ѕо состо€нию на начало дн€ доллар торгуетс€ вблизи отметки 1.5554 против 1.5542, отмеченного в конце торгов в —Ўј накануне. ѕо отношению к иене доллар приблизилс€ к отметке 104.12 иены против 104.46 иены вчера. ѕара евро/иена находилась на уровне 161.97 иены против 162.34 иены. ѕомимо корпоративных новостей, макроэкономические данные также стали одной из причин снижени€ рынка. јктивность в производственном секторе —Ўј снизилась в мае четвертый мес€ц подр€д, а инфл€ционное давление увеличилось до самого высокого уровн€ за четыре года, усилива€ опасени€ по поводу того, что в —Ўј может начатьс€ стагфл€ци€.  ак мы уже ранее отмечали, с одной стороны рост цен на продукты питани€ и нефть может привести к усилению инфл€ционного давлени€ и побудить ‘едеральную резервную систему —Ўј повысить процентную ставку позже в этом году, что способствует росту доллара к евро. ќднако в случае резкого замедлени€ темпов роста американской экономики вследствие тех же факторов, действи€ ‘–— —Ўј по повышению уровн€ основной процентной ставки будут сильно ограничены, что в итоге негативно отразитс€ на позици€х американской валюты. —егодн€ инвесторы валютного рынка будут ожидать выступление главы ‘–— Ѕена Ѕернанке об экономических перспективах, которое должно начатьс€ в 17.00 по московскому времени. ƒо тех пор мы ожидаем низкую активность торгов.

–ынок облигаций

ѕо итогам вчерашнего дн€ участники рынка государственных облигаций после переоценки портфелей крупными финансовыми институтами предпочли зафиксировать прибыль, в р€дах российских инвесторов в основном преобладали негативные на строени€, и активность торгов была не очень высокой.  орпоративный рынок продолжает консолидироватьс€, существенных объемов по бумагам не замечаетс€, долговые выпуски попеременно показывают кратковременные циклы роста и снижени€, хот€ ввиду достаточности уровн€ рублевой ликвидности периоды роста более значительны в первом эшелоне.

√осударственные облигации

Ќа рынке федеральных займов в центре внимани€ оказалась 17-€ бумага, почти весь оборот, по которой был проведен во внесистемном режиме. ¬ыпуск ќ‘« 25061 в большей степени торговалс€ в основном режиме котировки по нему почти не изменились, прибавив всего 0,04%. ѕовышалась доходность по высоколиквидной ќ‘« 46020, котора€ к концу дн€ достигла уровн€ 7,24%, причем дев€ть сделок пришлось на основной режим. ¬ минусовой зоне так же остались облигации ќ‘« 26198, ќ‘« 26199, ќ‘« 46021.

Ќ а внешних рынках на фоне возобновлени€ проблем в финансовом секторе —Ўј, котировки по американским казначейским дес€тилетним облигаци€м резко пошли вверх, доходность по UST 10 снизилась на дев€ть пунктов до отметки 3,96%. ѕо€вилс€ спрос и на российские тридцатилетние еврооблигации, однако такого значительного снижение доходности не наблюдалось, доходность по бумагам Russia 30 снизилась всего на два пункта и составила 5,50%. —прэд RUS 30 к US Treasuries 10 расширилс€ до границы 153 пунктов.

ќжидать улучшение ситуации на рублевом государственном рынке не стоит, негативна€ динамики продолжитс€, хот€ и будет носить не столь агрессивный характер.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

Ќа корпоративном рынке ничего интересного не происходило, все те же настроени€ и преобладание разнонаправленных позиций. ¬ муниципальном секторе подрос на 0,14% 38-ой выпуск ћосквы, седьмой выпуск московской области осталс€ на уровне открыти€, шестой же оказалс€ в отрицательной зоне. Ёнергетические бумаги первых выпусков и ћосэнерго и √идроќ√  прибавили 0,12% и 0,20% соответственно. ¬ секторе св€зи и транспорта преобладали стагнационные настроени€ п€тый, седьмой займы –∆ƒ остались на нулевых уровн€х. ¬ финансовых бумагах лидерами оборота стали облигации ј»∆  - третий, дев€тый и одиннадцатый выпуски, закрывшиес€ все на минусовой территории; на меньших объемах снижалась доходность по четвертому займу Ѕанка ¬“Ѕ,

”ровень рублевой ликвидности продолжает увеличиватьс€, по итогам двух дней рынок получил 183 млрд. рублей, бумаги первоклассных эмитентов не так интересны российским инвесторам, разве только короткие бумаги, которые и так наход€тс€ на высоких ценовых уровн€х, поэтому не исключаем про€влени€ интереса на долговые займы второго эшелона.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
26 27 28 29 30 1 2
3 4 5 6 7 8 9
10 11 12 13 14 15 16
17 18 19 20 21 22 23
24 25 26 27 28 29 30
31 1 2 3 4 5 6
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: