Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[03.03.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€
ƒенежный рынок

Ќа минувшей неделе ситуаци€ на внутреннем денежном рынке стала напр€женной. ”ровень рублевой ликвидности находилс€ в диапазоне 600 - 680 млрд. руб. Ќа рынке межбанковских кредитов участники столкнулись с высокой стоимостью заемных средств. ¬ дни налоговых выплат ставки по кредитам превышали 6,5% годовых. ѕо итогам п€тницы, средневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,71% годовых, что €вл€етс€ максимальным значением в текущем году. ќбщий объем заключенных сделок с банком –оссии по итогам аукционов –≈ѕќ составил 198,4 млрд. руб. Ќа утро 3 марта уровень рублевой ликвидности повысилс€. —умма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 714,3 млрд. руб., что на 8,26% выше предыдущего значени€. ћы считаем, что на предсто€щей неделе ситуаци€ на российском денежном рынке несколько успокоитс€. ѕри текущем уровне ликвидности мы ожидаем уровн€ ставок по кредитам в районе 4,5- 5,5% годовых.

¬алютный рынок

ѕод закрытие недели игроки валютного рынка решили зафиксировать часть завоеванных позиций. ¬ течение недели курс американской валюты оказалс€ под гнетом массовых продаж, и как результат снизилс€ до рекордных минимумов относительно корзины валют. ƒоллар опустилс€ до трехлетнего минимума против иены и исторического минимума – против швейцарского франка, поскольку инвесторы поспешили закрыть позиции carry trade. ¬ечером в п€тницу доллар снизилс€ до 103.08 иены, ранее опустившись до 102.92 иены, минимального значени€ с €нвар€ 2005 года. —ейчас он торгуетс€ на уровне 103.20 иены.  урс единой валюты немного снизилс€ и торгуетс€ по отношению к доллару 1.5215, близко к историческому максимуму 1.5240. ¬ свою очередь, курс доллара относительно корзины основных валют опустилс€ до 73.53, минимального уровн€ с 1973 года, а сейчас держитс€ чуть выше, у отметки 73.584.

ћассовую распродажу долларов на прошлой неделе спровоцировали новые беспокойства относительно состо€ни€ финансовых компаний —Ўј и опасени€ возможной рецессии усилили ожидани€ агрессивного сокращени€ ключевой ставки. —лабые макроэкономические данные спровоцировали волну ожиданий, что на следующем заседании глав ‘–—,  омитет примет решение сократить уровень процентной ставки сразу на 75 б.п. ћежду тем, ожидаетс€, что Ѕанк јнглии и Ѕанк японии остав€т ключевые ставки без изменений. ≈÷Ѕ также, веро€тно, сохранит ставку на прежнем уровне. ƒанные обсто€тельства пока складываютс€ не в пользу доллара, станов€сь, в конечном счете, объектом дл€ продаж со стороны мировых инвесторов. Ќа этой неделе ожидаетс€ очередное выступление главы ‘едеральной резервной системы —Ўј Ѕена Ѕернанке.  ак ожидаетс€, г-н Ѕернанке выступит во вторник и по всей веро€тности выразит готовность сократить уровень процентной ставки на предсто€щем 18 марта заседании ÷ентробанка.

— технической точки зрени€, едина€ валюта нашла локальный уровень сопротивлени€ в районе 1.5250. “ем не менее, очередна€ порци€ слабых экономических новостей и новые высказывани€ официальных лиц могут спровоцировать падение доллара в район 1.5300, 1.5340.

–ынок облигаций

–оссийский долговой вторичный корпоративный рынок в п€тницу выгл€дел достаточно спокойно, в некоторых выпусках первого эшелона замечались покупки. “орги на государственном рынке проходили аналогично предыдущим дн€м, за исключением завершени€ дн€, где прокатилась волна покупок почти по всем государственным выпускам. —итуаци€ с рублевой ликвидностью оставл€ет желать лучшего, объемы заимствований у Ѕанка –оссии составили 194 млрд. рублей.

√осударственные облигации

Ќа государственном рынке в течение всего дн€ сохран€лась спокойна€ обстановка, торги не носили агрессивного характера за исключением концовки торговой сессии, где один из крупных игроков видимо, решил произвести переоценку своих портфелей в последний день феврал€, таким образом, большинство облигаций федерального займа по которым проходили объемы закрылись в плюсовой зоне. Ќа текущем в€лом рынке крупному игроку потребовалось лишт несколько сотен миллионов рублей, чтобы подн€ть выпуски на 1-2%. ћаксимальный оборот дн€ пришелс€ на бумаги ќ‘« 46020. ¬ пределах 1,7% подросли выпуски ќ‘« 46020, ќ‘« 46021. ¬ пределах 3% выросли котировки на ќ‘« 46017, ќ‘« 26199. ѕовышение доходностей наблюдалось лишь в бумагах ќ‘« 25059, цены по которой снизились на 0,22%. Ќа плюсовой территории так же закрылись выпуски ќ‘« 25058, ќ‘« 46002, ќ‘« 25057.

Ќа внешних рынках на фоне слабой макростатистике и нелучшей корпоративной отчетности американский фондовый рынок показал серьезное снижение, спровоцировав инвесторов на покупки менее рискованных инструментов, так доходность по американским казначейским дес€тилетним бумагам продолжила свое снижение и закрепилась на уровне 3,52%. –оссийский тридцатилетний долг Russia 30 не осталс€ в стороне и показал повышение цен закрывшись с доходностью 5,46%. —прэд Russia 30 к US Treasuries 10 расширилс€ до 194 пунктов.

ѕроблемы с рублевой ликвидностью продолжат оказывать давление на игроков долгового государственного сектора сдержива€ их от покупок, кроме того выпуски показавшие наибольший рост в конце п€тничных торгов веро€тней всего сегодн€ вернутьс€ на прежние позиции. ∆дать следующих положительных сюрпризов участникам рынка ќ‘«, теперь стоит ждать только в конце марта, когда будет закрыватьс€ квартал.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

ѕо итогам дн€ объем торгов по корпоративным облигаци€м составил 57,6 млрд. рублей, из которых 12,2 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, 45,4 млрд. рублей - на сделки –≈ѕќ. “орги на вторичном корпоративном рынке в целом носили умеренный характер. ¬ муниципальном секторе можно отметить рост котировок в прелах 0,20% на долговые займы ћосквы - ћ√ор39-об, ћ√ор44-об. Ќеплохо снизилась доходность по седьмому выпуску ћосковской области. ѕро€вл€лс€ спрос на первоклассные облигации √азпрома, - так шестой, седьмой, восьмой выпуски закрылись в плюсовой зоне. Ќа 0,66% подросли котировки по второму выпуску Ћукойла; на 1,39% выросли облигации –∆ƒ-07обл, не осталс€ в стороне так же шестой долговой займ –∆ƒ прибавивший 0,76%. Ћидером роста в секторе св€зи выступили облигации ё“ -05 об выросшие на 3,28%. ¬ банковском секторе торги носили разнонаправленный характер, седьмой, восьмой выпуски ј»∆  снизились более чем на 0,5%; на 2,62% подешевели котировки по недавно разместившимс€ бумагам ј»∆  11об.

јктивных действий со стороны инвесторов на корпоративном рынке наблюдать сегодн€ не придетс€, какого-либо значительного изменени€ ситуации на российском долговом рынке не ожидаем, разнонаправленна€ динамика продолжит доминировать в облигаци€х первого и второго эшелонах.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: