Bonds.Finam.RU — информация о российском рынке облигаций БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

БК "Резерв-инвест": Ежедневный обзор рынка ценных бумаг

[03.03.2005] ИГ КапиталЪ

Валютный рынок

В среду курс рубля к доллару США снизился. Торги начались с консолидации котировок вблизи уровня 27.69. Однако затем на Forex усилилось укрепление доллара по отношению к евро. Следствием стал рост курса американской валюты и на российском рынке. По итогам торгов курс достиг отметки 27.74 рубля за доллар. Торговые обороты были невысокими, что объяснялось выжидательной позицией ряда участников рынка, которые не желали включаться в спекулятивную игру в условиях неопределенности дальнейшей динамики курса. Кроме того, Центробанк, как и в предыдущие дни недели, не вмешивался в ход торгов. Рублевая ликвидность по-прежнему была высокой. Сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ вчера составила 537 млрд. рублей, а сегодня – 550 млрд. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК держались ниже 1% годовых.

Сегодня рублевые котировки с высокой долей вероятности вновь будут следовать за движением курса евро-доллар на Forex. К открытию российского рынка евро удалось несколько отыграть предшествующее падение. Следствием этого может стать слабый рост рубля к доллару с началом торгов.

Долговые обязательства

В ходе вчерашних торгов котировки рублевых гособлигаций в основном снизились. Упали ОФЗ25058 и ОФЗ46017, доразмещение которых на аукционе прошло с премией к доходности вторичного рынка 7 п.п. и 5 п.п., соответственно. По итогам дня цена этих выпусков опустилась на 7 б.п. и 20 б.п., при этом доходность ОФЗ25058 повысилась до 7.09% годовых, а ОФЗ46017 – до 8.25% годовых. Подешевели также ОФЗ27022 и ОФЗ27026 на 1.5 б.п. и 8 б.п., в результате чего доходность первого выпуска осталась прежней – 5.06% годовых, а второго увеличилась до 7.42% годовых. В то же время цена ОФЗ45001 и ОФЗ46014 не изменилась, ОФЗ25057 выросла на 1 б.п., а ОФЗ46002 – на 23 б.п. При этом доходность ОФЗ25057 снизилась до 7.63% годовых, ОФЗ45001 – до 5.22% годовых, ОФЗ46002 – до 7.68% годовых, а ОФЗ46014 сохранилась на уровне 7.96% годовых. Объем торгов на вторичных торгах составил 475.9 млн. рублей по сравнению с 346.03 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Объем доразмещения ОФЗ25058 и ОФЗ46017 составил 7.76 млрд. рублей по номиналу.

В ходе предстоящих торгов снижение цен госбумаг вряд ли продолжится. Во всяком случае этому может помешать вероятное сегодня некоторое улучшение ситуации на валютном рынке и высокая рублевая ликвидность, исключающая возможность как появления крупных вынужденных продаж, так и игры на понижение цен облигаций. Кроме того, в преддверии праздников спрос на госбумаги, скорее всего, повысится, хотя большая его часть, по всей видимости, уже была удовлетворена в ходе последних аукционов.

В среду котировки корпоративных облигаций были довольно стабильны. Таким образом, небольшое снижение курса рубля не оказало на ход торгов негативного влияния. Впрочем, реакция цен на его повышение в начале недели также была минимальной. Остальные факторы не претерпели существенных изменений: рублевая ликвидность осталась крайне высокой, а конъюнктура рынка суверенных еврооблигаций – нейтральной. В конечном итоге это и определило консолидацию внутреннего долгового рынка. Продолжится она, скорее всего, и в ходе предстоящей сессии. На фоне ставшего в последнее время привычным подобного хода торгов основное внимание инвесторов, по всей видимости, привлечет размещение облигаций Северо-западного Телекома. Внушительный состав андеррайтеров, а также состояние основных факторов – все это будет способствовать успешному размещению займа, при этом премии со стороны эмитента, скорее всего, не потребуется.

По итогам вчерашней сессии облигации ГАЗПРОМ А5 выросли на 14 б.п., ПИТ-Инв-01 – на 6 б.п., УралСвзИн4 – на 2 б.п., АВТОВАЗ об – на 3 б.п., Лукойл2обл – на 6 б.п., ЮТК-02 об. – на 10 б.п., РЖД-01обл – на 2 б.п., ГАЗПРОМ А2 – на 11 б.п., ФСК ЕЭС-01 на 2 б.п., РОСБАНК-1 – на 3 б.п. В то же время облигации ИлимПалпФ упали на 3 б.п., АЛРОСА 19в – на 4 б.п., РЖД-03обл – на 6 б.п., УралСвзИн6 – на 13 б.п., Башкирэн1в – на 17 б.п., РусСтанд-2 – на 3 б.п., ЕЭС-обл-2в – на 10 б.п., ЦентрТел-4 – на 13 б.п., МечелСГ1об – на 14 б.п. Суммарный объем биржевых торгов составил 557.3 млн. рублей по сравнению с 590.1 млн. рублей в ходе предыдущей сессии. Оборот в режиме переговорных сделок был равен 2.36 млрд. рублей по сравнении с 2.39 млрд. рублей накануне.