Rambler's Top100
 

Ѕ»ЌЅјЌ : ≈жедневный обзор рынков


[02.09.2008]  Ѕ»ЌЅјЌ     pdf  ѕолна€ верси€

ƒенежный рынок

Ќа утро 02 сент€бр€ сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Ѕанка –оссии составила 747,2 млрд. руб., что на 9,18% выше значени€, показанного днем ранее. ѕосле незначительного падени€ уровн€ ликвидности по итогам понедельника, суммарные остатки на счетах ÷ентробанка продолжили рост, начатый с прошлого вторника. –ост остатков на счетах также способствует и улучшению рублевой ликвидности на рынке межбанковских кредитов, стоимость заемных средств на котором продолжает снижатьс€. ѕо итогам вчерашних торгов кредиты предоставл€лись в пределах 5,55-6,38% годовых. —редневзвешенна€ ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 6,32% годовых, снизившись к предыдущему значению на 103 п.п. Ќесмотр€ на некоторую стабилизацию ставок на денежном рынке общие объемы заключенных сделок по итогам аукционов –≈ѕќ с Ѕанком –оссии продолжают увеличиватьс€. Ќа прошедших вчера двух аукционах коммерческие банки под залог ценных бумаг привлекли 157.3 млрд. руб. против 124 млрд. руб. днем ранее. »з них на утреннем аукционе 149 млрд. руб. под средневзвешенную ставку 7.12% годовых, оставшиес€ 8,33 млрд. руб. на дневном аукционе при средневзвешенной ставке 7.45% годовых.

ѕримечательно, что в ходе первого аукциона участники рынка выбрали практически весь отведенный лимит ÷Ѕ в размере 150 миллиардов рублей. Ќапомним, что ÷Ѕ –‘ с 1 сент€бр€ начал ежедневное установление максимального объема средств, предоставл€емых на первом аукционе однодневного пр€мого репо в рамках проводимой работы по подготовке условий дл€ перехода к политике инфл€ционного таргетировани€. ¬ виде "страховочных" инструментов остаютс€ второй аукцион пр€мого репо с ÷Ѕ, репо на фиксированных услови€х и внебиржевое репо под залог евробондов, их объемы ÷Ѕ –‘ не лимитирует. ”становление ограничений со стороны ÷Ѕ, по всей видимости, приведет к росту волатильности ставок межбанковского рынка, поскольку достаточно высокий уровень ставок на аукционной основе будет способствовать тому, что банки будут добирать уровень ликвидности на рынке межбанковских кредитов, что в свою очередь может сказатьс€ на росте волатильности денежного показател€.

¬алютный рынок

Ќачало недели прошло в услови€х дальнейшего укреплени€ курса американской валюты по отношению к корзине основных мировых валют. Ќа ранних азиатских торгах во вторник едина€ валюта снизилась еще на 0,2 процента, достигнув отметки 1.4578. ќтметим, что в ходе вчерашней торговой сессии валютна€ пара снижалась до семимес€чного минимума в районе 1.4566. Ќа этом фоне курс доллара к €понской валюте вырос более чем на 0.1 процент, достигнув отметки 108.4. ¬ понедельник курс снижалс€ до мес€чного минимума в 107.62 иены. ѕосле некоторого затишь€ курс американской валюты продолжил увеличивать свои торговые позиции. Ќа этот раз всплеск спроса по доллару вызвали снижение нефт€ных фьючерсов. Ќефт€ные котировки поползли вниз, как только стало пон€тно, что ураган "√устав" вр€д ли нанесет сильный ущерб нефт€ной инфраструктуре в ћексиканском заливе. ѕо последним данным ураган ослаб до шторма первой  категории. ќкт€брьские фьючерсы на индикативный сорт нефти Brent снизились до 109.64 долларов за баррель. Ќакануне они потер€ли 4.64 доллара. ћежду тем, едина€ европейска€ валюта стала падать после того, как лидеры ≈вросоюза в понедельник договорились повременить с переговорами о заключении соглашени€ о сотрудничестве с –оссией до тех пор, пока ћосква не выведет войска с территории √рузии. Ќапр€женность в отношени€х с –оссией лишь усугубило и без того нелегкую дл€ европейских валют ситуацию, св€занную с замедлением роста мировой экономики из-за финансового кризиса в —Ўј. Ќа наш взгл€д, в ближайшее врем€ мировой валютный рынок в большей степени будет подчинен техническим законам движени€ котировок. ¬ частности дальнейшее движение котировок EUR/USD может быть ограничено уровн€ми поддержки на отметках 1.4440, 1.4422 и 1.4310. ѕробитие данных уровней может привести к дальнейшему снижению валютной пары в район 1.4037.

–ынок облигаций

√осударственные облигации

—лаба€ активность на рынке ќ‘« преобладала вначале текущей недели. –анее искусственно переоценившиес€ выпуски вчера вновь прин€ли рыночные котировки, в частности выпуски ќ‘« 46018, 46021, 46020. —егодн€ ÷Ѕ –‘ снизил лимит утреннего –≈ѕќ, который был полностью выбран банками. —оответственно пока така€ политика ÷Ѕ –‘ приводит к большей волатильности ставок ћЅ , но не затрагивает уровень рублевой критичный дл€ вли€ни€ на долговой рынок.

 орпоративные облигации

¬торичный рынок

¬ корпоративном сегменте вторичного рынка особых изменений не происходило. “орги проходили достаточно в€ло и наблюдалась разнонаправленна€ динамика в различных выпусках с минимальной амплитудой.

»з основный новостей отметим за€вление ј»∆  о планах в конце 2008 года разместить облигации на 11,6 млрд. рублей. —оответственно данна€ новость вновь будет давить на котировки торгуемых выпусков ј»∆  в течение ближайших мес€цев. Ќапомним, что именно доходности ј»∆  (в частности длинных выпусков 11, 9) росли наиболее агрессивно за последние мес€цы.

—егодн€ поступили новости относительно будущего первичного рынка размещений облигаций ћосквы. Ѕыло за€влено, что до конца текущего года ( то есть в ближайшие 4 мес€ца) новых первичных размещений не будет. “аким образом из планируемого объема на 2008 год размещений в 78, 5 млрд. рублей, было размещено 27,7 млрд. рублей. –ешение ћоскомзайма вполне оправдано в услови€х достаточности других источников финансировани€ дефицита бюджета, когда стоимость долгового финансировани€ стала ощутимо дороже. ќтносительно перспектив вторичного рынка облигаций ћосквы данна€ новость будет позитивной и торгуемые выпуски будут двигатьс€ параллельно рыночным тенденци€м рублевого долгового рынка без дополнительного давлени€ из – за первичного предложени€.

 
комментарий
 



 

“ел: +7 (495) 796-93-88

јрхив комментариев

ѕЌ¬“—–„“ѕ“—Ѕ¬—
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

¬ыпуски облигаций эмитентов: