Rambler's Top100
 

Альфа-Банк: Ежедневный обзор рынка облигаций


[01.11.2005]  Альфа-Банк    pdf  Полная версия
ПРОГНОЗЫ ПО РЫНКУ

Внешний долг РФ
Долговые рынки будут ожидать решения ФРС по поводу ключевой ставки. Дальнейшую динамику рынка определят комментарии членов ФРС по поводу политики ФРС в будущем.

Рублевый долговой рынок

В условиях недостатка рублевой ликвидности и предполагаемого повышения ставки в США мы ожидаем снижения котировок на фоне низких объемов торгов.

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК


На валютном рынке в понедельник отмечался заметный рост курса доллара по отношению к основным валютам, на фоне ожидания повышения ставок на заседании ФРС во вторник и вслед за выходом позитивных макроэкономических данных. Торги отличались значительной волатильностью – в начале европейской сессии котировки колебались на уровне 1.206 $/евро. Однако после выхода макроэкономических данных, в США ключевыми из которых стали данные по Чикагскому индексу деловой активности, который достиг 62.9 пункта при ожиданиях 57.4 пункта, курс доллара к евро начал расти и в итоге преодолел отметку 1.20 $/евро.

На российском рынке, несмотря на дефицит рублевых средств и высокие ставки на межбанке, курс доллара к рублю вырос почти на 8 копеек по итогам единой торговой сессии до 28.5030 руб/$.

Во вторник внимание участников рынка будет приковано к заседанию комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором как ожидается ключевая ставка будет повышена до 4% годовых, между тем наибольший интерес представляют комментарии Гринспена к повышению ставки.

ВНЕШНИЙ ДОЛГ РФ


На рынке российских еврооблигаций в понедельник наблюдался ценовой рост. Затишье на рынке КО США перед заседанием ФРС по поводу ключевой ставки способствовало приостановке давления на долговые рынки развивающихся стран, что предоставило возможности для повышения котировок. Кроме того, позитивные новости по развивающимся странам (Бразилии, Турции, Аргентине) способствовали снижению доходностей по их еврооблигациям и обеспечили поддержку российскому долгу.

В первой половине дня цены на долговых рынках могут снизиться в ожидании решения ФРС по поводу ключевой ставки. Повышение на 25 б.п. практически заложено в цены, и в случае, если ожидания оправдаются, после объявления решения может начаться фиксация прибыли. Дальнейшую динамику долгового рынка определят комментарии членов ФРС к сегодняшнему решению и доклад главы ФРС Гринспена по экономике, с которым он выступит 3 ноября.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ


Российский рынок рублевого долга в понедельник продолжал находиться под негативным влиянием ситуации на денежном рынке. Объем остатков средств на корсчетах в ЦБ РФ упал почти на 40 млрд руб и составил 239.2 млрд руб, что является минимальным значением за последние три месяца.

Ставки overnight также установили рекорд - для банков первого круга ставки по однодневным кредитам колебались в диапазоне 12-15% годовых, что является максимальным уровнем более чем за год. В таких условиях аукционы прямого репо, проводимые Банком России, пользовались повышенным спросом – объем заключенных сделок достиг почти 80 млрд руб по ставкам от 6.16% до 7.17% годовых.

В условиях дефицита рублевой ликвидности и на фоне понедельника активность на рынке оставалась низкой. Цены наиболее ликвидных корпоративных выпусков в понедельник снижались – значительное падение цены зафиксировано по четвертому выпуску облигаций Газпрома. Между тем цены большинства выпусков второго-третьего эшелонов оставались стабильными. В субфедеральном секторе активизировались продажи по 42 выпуску облигаций Москвы. Сегодня динамика рынка будет определяться ситуацией на внешнедолговом рынке и недостатком ликвидности. Мы ожидаем снижения котировок на фоне низких объемов торгов.
 
комментарий
 



 

Тел: +7 (495) 796-93-88

Архив комментариев

ПНВТСРЧТПТСБВС
25 26 27 28 1 2 3
4 5 6 7 8 9 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31
   
 
    
   

Выпуски облигаций эмитентов: